Situácia na zlotom sa môže začať zhoršovať. Prebieha korekcia PLN

Poľský zlotý zaznamenal veľmi dobrý vývoj, keď výmenný kurz eura od októbra 2022 klesol z takmer 4,90 na 4,47. Výmenný kurz dolára naopak klesol z viac ako 5 PLN na súčasných 4,06, čo medzičasom spôsobilo pokles USD / PLN o 22 %, t. j. toľko, koľko klesol výmenný kurz tohto menového páru v období od decembra 2016 do januára 2018.

Obchodná bilancia pomohla zlotému a teraz?

Je ťažké si nevšimnúť, že ceny počas tohto obdobia výrazne klesli olej oraz plynu, čo prispelo k zníženiu záporného salda obchodnej bilancie (vývoz-dovoz) a následne k prebytku obchodnej bilancie. Poľsko zaznamenalo v máji 1 prebytok obchodnej bilancie vo výške 111 2023 miliónov EUR v porovnaní s deficitom 1 589 miliónov EUR v rovnakom období roku 2022, čo je najväčší údaj od januára 2023. Potom sa podľa údajov z bilancie export zvýšil medziročne o 3,3 %. -rok na 28 221 mil. EUR, najmä vďaka vyšším tržbám v automobilovom priemysle, najmä lítium-iónových batériách a úžitkových vozidlách. Dovoz medzitým klesol o 6,3 % na 27 110 miliónov eur, pričom spadal do piatich zo šiestich kategórií. Najväčší pokles bol zaznamenaný v prípade zásobovacieho tovaru, pohonných hmôt a spotrebného tovaru.

Ceny ropy a plynu opäť stúpajú

Cena ropy na svetových trhoch opäť stúpa, celkovo silný dopyt po surovine a dodatočné zníženie produkcie zo Saudskej Arábie a Ruska. To spôsobuje, že cena barelu Brentu neustále stúpa počas 7 týždňov. Od minima z konca júna do dnešného rána je nárast už vyše 22 %. Na druhej strane v júli začala opäť výrazne rásť plyn TTF, ktorej cena vzrástla o vyše 40 % a včera prírastky dosiahli vyše 60 %. Nedávna vlna posilňovania zlotého navyše znižuje atraktivitu poľského exportu.

Spojením týchto dvoch udalostí sa môže ukázať, že to, čo malo pozitívny vplyv na zlotý, naňho prestáva mať vplyv a je tu aj téma znižovania úrokových sadzieb, ktoré môže nastať po zasadnutí MPC 3.-4. októbra.

Korekcia zlata?

Z tohto pohľadu môže byť zlotý v strednodobom horizonte pod tlakom a euro môže ísť nad 4,50, čo by otvorilo cestu k 4,54, kde môže nastať prvý lokálny odpor vyplývajúci z minim z mája 2022. the výmenný kurz dolára môže navyše závisieť od udalostí v USA, kde dnes a zajtra dostaneme hodnoty CPI a PPI. Nárast cien ropy bude znamenať, že Američania sa nateraz rozlúčia s dezinfláciou a ceny budú opäť každoročne rásť. Otázka rozsahu odrazu inflácie. Výmenný kurz USD/PLN však môže aj tu smerovať k 4,20 alebo 4,25 USD, ak sa čoskoro nevráti pod 4,00 PLN.