Slabší dolár, drahý bitcoin, akciové trhy na maximách

Piatkové makrodáta z USA sklamali. Druhý februárový prieskum Michiganskej univerzity ukázal pesimistickejšiu náladu medzi americkými spotrebiteľmi a index ISM namiesto rastu klesal, ako naznačovali prognózy opýtaných analytikov. Vplyv na americký dolár bol negatívny, ale nie katastrofálny.

Kurz EUR/USD stúpol na 1,0855. Wall Street reagovala na údaje nárastom akciové indexy opäť vytvorili nové historické rekordy. Investori posilnili svoje nádeje, že Federálny rezervný systém v júni zníži náklady na peniaze. Výnosy amerických dlhopisov sa v reakcii na zverejnenie znížili. Bitcoin nepoľavuje a tento týždeň začína s ďalšími nárastmi, až sa dostane na úroveň 65 400 USD.

Známky oživenia v zahraničnom obchode

Správa University of Michigan ukázala pokles prvýkrát za tri mesiace. Údaje nie sú hrozné a nezvrátia stúpajúci trend. Slabší výsledok by mohol byť dôsledkom rastu cien pohonných hmôt, ktorý môžu zhoršiť vyššie inflačné očakávania. V priebehu roka vzrástli na 3 %. čo znamená, že vzrástli z 2,9 %. Dlhodobé očakávania sa stabilizujú na úrovni 2,9 %.

Čo sa týka februárového prieskumu ekonomickej situácie v americkom priemysle, hlavný ukazovateľ klesol na 47,8 bodu. so ziskom 49,1 bodu predtým. Trhový konsenzus naznačil nárast na 49,5 bodu. Toto je 16. mesiac v rade, kedy sa index nachádza pod neutrálnou úrovňou. Naposledy bol nad ním v októbri 2022. Horší výsledok ako v januári bol spôsobený okrem iného od znižovania zamestnanosti, ale aj výroby a zásob. Pozitívom je, že zahraničný obchod vykazuje známky oživenia. To, že situácia v americkom priemysle nie je až taká zlá, dokazuje aj index PMI, ktorý bol na úrovni 52,2 bodu. čo prekonalo prognózy a predchádzajúci výsledok.

Trh mierne zmenil svoje ocenenie a teraz je opäť okolo 65 %. šanca pre Fed na uvoľnenie menových podmienok už v júni. V súčasnosti sa jeho očakávania do značnej miery zhodujú s výsledkami bodového grafu, ktorý zverejnený v decembri naznačil tri reálne pohyby v tomto roku, každý o 25 bp.

Pozornosť trhu sa sústredila na správu NFP

Tento týždeň sľubuje, že bude plný trhových udalostí. O sadzbách bude rozhodovať ECB. O tom, že banka ponechá sadzby nezmenené, nikto nepochybuje. Pozornosť sa presunie na to, či inštitúcia nejakým spôsobom naznačí možný dátum začiatku cyklu menového uvoľňovania a či bude marcová komunikácia o niečo konkrétnejšia ako tá, ktorú sme dostali vo februári. O sadzbách bude rozhodovať aj Rada pre menovú politiku. Aj tu tomu všetko nasvedčuje dosiahneme stabilizáciu úrovne úrokových sadzieb. Trh bude skôr chcieť vedieť, akú podobu budú mať vládou navrhované protiinflačné štíty v najbližších mesiacoch (DPH na potraviny, ceny energií v H2 2024).

Pozornosť trhu sa presunie z tvrdých verzií na piatkové vydanie Správa NFP, najskôr sa však posúdi JOLTS report, ADP a týždenné údaje o počte žiadostí o dávku. To znamená, že tento týždeň nám prinesie najnovší obraz amerického trhu práce. Ak trh dostane signály o väčšom ochladzovaní, zvýši sa šanca na júnové zníženie, čo v tejto chvíli ešte nie je isté. Nezabudnime ani na správu ISM, ktorá ukáže aktuálny stav sektora služieb v USA.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers