Prehľad mien týždňa. Silný inflačný tlak ešte len príde?

Uplynulý týždeň sa niesol v znamení značnej ignorancie. Burzy, aj keď v extrémne zmiešaných náladách, nevykazovali príliš veľkú aktivitu na menových pároch. Do veľkej miery boli celkom predvídateľné, pričom dolár sa voči väčšine mien stále zhodnocoval. Všetky geopolitické spory utíchli a do popredia sa dostali stretnutia centrálnych bánk, ktoré sú pred nami v najbližších dňoch.

Vzdialilo sa Poľsko od stability?

Poľsko sa hospodárskemu spomaleniu do značnej miery vyhlo. Prostredie nízkych úrokových sadzieb bolo v posledných rokoch ekonomicky veľmi priaznivé. Výsledkom bola nízka a uspokojivá inflácia a dobrý hospodársky rast. Situácia sa zmenila v závere roka, keď rast cien stúpol na alarmujúcich 3,4 %. Dovolenkové obdobie však do istej miery zatienila ostražitosť Rady pre menovú politiku. Zatiaľ nič nenasvedčuje tomu, že by sa úrokové sadzby zmenili. Žiaľ, pravdou je, že vyhliadky rastu sa budú zhoršovať a skôr treba očakávať väčšie spomalenie domácej ekonomiky. Trendy globálnej ekonomickej situácie sa skôr či neskôr prejavia aj v krajine. Vynára sa preto otázka, či veľmi opatrná politika MPC počká na krízový moment, alebo bude chcieť zastupiteľstvo pôsobiť chladne?

Graf EUR / PLN, interval M30. Zdroj: xStation 5 XTB

Aktuálne zlotý trochu stratil na sile a môžeme pozorovať jeho znehodnotenie voči euru. Ak vezmeme do úvahy iba aspekty technickej analýzy, EUR / PLN má dobrý stúpajúci trend. V súčasnosti sa kotácie odrážajú od silnej psychologickej rezistencie umiestnenej na maximách z prvých januárových dní, okolo 4,2477. Aktuálne môžeme očakávať test nedávnych pohybov dopytu na úrovne 4,2386-4,2410. „Malý cieľ“, ku ktorému môže EUR / PLN smerovať, je moment, keď budeme musieť za euro zaplatiť 4,2524 PLN.

Trhy vymyté emóciami

Obchodná dohoda podpísaná 15. januára prešla na trhu prakticky ľahostajne. Obchodný konflikt, ktorý sa na burzách vliekol prakticky od roku 2018, bolo často cítiť. Táto správna a špekulatívnejšia správa priebežne vyhodnocovala najzraniteľnejšie aktíva. Preto bol podpis vyrovnania len formalitou medzi rozhádanými krajinami, že trh má kdesi povestné. Navyše udalosti na Blízkom východe utíchli. Dolár preto nemá dôvod zhodnocovať sa na vlne neistoty. Pred nami sú však ďalšie fázy rozhovorov, ktoré majú viesť k podpisu druhej etapy dohody. Americká strana dáva jasné signály, že Číňania nemajú s čím počítať, aby pred novembrom (voľbami) znížili clá. Východná strana konfliktu oznámila, že sa nechystá čakať prakticky do konca roka. Chcú začať rokovania čo najskôr kvôli možnosti znížiť clá na ich produkty (ako bolo oznámené).

Graf USD / JPY, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Východné meny v poslednom čase pomerne výrazne strácajú voči doláru. Pri bližšom pohľade na pár USD/JPY je ťažké vidieť, že by jen chcel v najbližších dňoch prevziať kontrolu nad zhodnocovaním. USD je pozoruhodne silný, pokiaľ ide o jen a jüan. Je tiež potrebné dodať, že tento týždeň sa koná zasadnutie centrálnej banky Japonska. Pozitívne komentáre bankárov môžu priniesť na trh sviežosť a zvrátiť súčasnú situáciu. Technicky je USD momentálne vo veľmi dobrej pozícii. Akýkoľvek pohyb ponuky je zaznamenaný z 20 alebo 40 EMA, čo dáva jasný obraz, že krátkodobí až strednodobí obchodníci predpokladajú ďalšie zhodnotenie USD/JPY.

Silný spotrebiteľ verzus neistý priemysel

Nedávne údaje o maloobchodných tržbách v USA prekvapili veľmi pozitívne. Silný spotrebiteľ je určite veľkým aktívom, ktoré poháňa základný predaj. Dobré dáta sú nepochybne aj výsledkom dovolenkovej sezóny, kedy sa zvyšuje dopyt po tovaroch a službách. Pozitívne boli aj údaje z trhu práce. Hodnoty dávok v nezamestnanosti boli pod konsenzom.

Na druhej strane mince však máme slabú ekonomickú situáciu v eurozóne. Zverejnenie PMI pre väčšinu európskych krajín je ešte pred nami. Na vlne decembrového sviatočného optimizmu by sme však výraznejšie oživenie nemali čakať dlhšie.

Graf EUR / USD, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB

Euro počas minulého týždňa voči doláru oslabovalo. Pred nami však zostáva sedenie EBCčo môže trochu zmeniť jeho osud. Graf stále hovorí v prospech dolára z hľadiska technickej analýzy. Sentiment zostáva medvedí a pravdepodobne ním zostane aj budúci týždeň, kým nebudeme poznať údaje z nemeckej ekonomiky a nebudeme počuť, čo nám v novom desaťročí povedia bankári Európskej centrálnej banky.