Posledné kľúčové údaje z USA pred budúcotýždňovým stretnutím

Včera americké indexy klesli. Najviac trpeli technologické spoločnosti. Kompozitný index Nasdaq klesol až o 1 percento. Priemyselný Dow Jones si viedol lepšie, keď uzavrel deň len o 0,1 percenta nižšie. Široký SP500 bol „pod čiarou“ o 0,6 %. Večer kurz EUR/USD opäť stúpol nad úroveň 1,0750.

Dnes sa trhy pozerajú na kľúčová správa o inflácii z USA. Trh stále dáva veľmi malú šancu, že Fed na budúcotýždňovom zasadnutí zvýši úrokové sadzby. Kým sa však dozvieme, čo urobí Federálny rezervný systém, ECB už skôr, zajtra, rozhodne o ďalšej podobe menovej politiky.

Údaje o inflácii v USA

Dnešná správa o inflácii v Spojených štátoch bude skutočná posledná dôležitá publikácia pred budúcotýždňovým zasadnutím FOMC. Podľa môjho názoru výsledky dnešných ukazovateľov neovplyvnia rozhodnutie americkej centrálnej banky. Ovplyvnia však výhľad, ktorý Fed predstaví na najbližšie mesiace. Trh je zvedavý, či bude signalizovaný koniec cyklu, alebo bude chýbajúce zvýšenie len ďalšou pauzou a akýmsi prispôsobením menovej politiky aktuálnej situácii v ekonomike.

Prognózy naznačujú, že spotrebiteľské ceny v Spojených štátoch v auguste opäť vzrástli (z 3,2 % na 3,6 % r/r). Spôsobil to však zrejme najmä nárast pohonných látok. Na druhej strane u dôležitejšieho a menej volatilného jadrového indikátora sa očakáva len mierne zvýšenie o 0,2 %. na mesačnej báze. Na medziročnej báze sa očakáva, že „core“ ukazovateľ bude nižší ako pred mesiacom (4,7 %) a dosiahne 4,3 %.

Ak sú výsledky v rámci očakávaní alebo sú nižšie, časť trhu, ktorá predpokladá koniec cyklu sprísňovania meny, bude pravdepodobne spokojná. V takomto scenári dolár by mal oslabiť a ďalej hlavný menový pár pravdepodobne uvidíme vyššie úrovne. Podľa mňa bude potom kurz nad 1,08. Wall Street by mala reagovať zvýšením. Všetko bude závisieť od rozsahu prekvapenia. Pri scenári vyššej inflácie by mala byť reakcia opačná. Potom trh začne špekulovať, že aj keď Fed možno v septembri sadzby nezvýši, je tu väčšie riziko, že v novembri cena peňazí v USA opäť vzrastie.

Predaj PLN

Väčšina ekonómov oslovených agentúrami Reuters a Bloomberg uvádza, že k žiadnym zmenám nedôjde. Termínovaný trh dáva len 7 %. šance na zvýšenie platu v septembri. Nedostatok prekvapení v rozhodnutí bude znamenať, že ďalší priebeh kotácií na devízových, dlhopisových a akciových trhoch bude závisieť od toho, ako trh interpretuje Powellove slová na tlačovej konferencii.

Ak prejdeme k iným vláknam, stojí za to venovať pozornosť situácii ropa z technického hľadiska. Cena Brentu (92,8 USD) a WTI (89,6 USD) opustila „vrchol“ formácie vzostupného trojuholníka, čo je ďalší dosť silný signál naznačujúci vysokú pravdepodobnosť pokračujúceho rastu.

Výpredaj zlotých je v plnom prúde. Po minulotýždňovom znehodnotení, ktoré spôsobilo prekvapivé rozhodnutie Rady pre menovú politiku, prináša tento týždeň PLN opäť oslabenie o pár centov. Včera sme sa na EUR/PLN priblížili k 4,70 a na USD/PLN sa na chvíľu zobrazila hladina 4,38. Naša mena je voči britskej libre najslabšia od decembra minulého roka. Švajčiarsky frank sa stal nakrátko najdrahším od októbra 2022.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers