Séria nárastov na americkej burze, ktorá už dlho nebola. Kapitulácia predajcov akcií?

Nedávne udalosti sa môžu zapísať do histórie Wall Street, pretože na indexy S&P 500 alebo Nasdaq Nastal rad dní rastu, ktoré sme už dlho nevideli a v novodobej histórii citácií sa neopakovali príliš často. Včera S&P 500 pokračoval vo svojom silnom oživení, ktoré sa začalo koncom októbra a znamenalo siedmu po sebe idúcu seanciu rastúcich cien. Naposledy sa takáto udalosť odohrala pred viac ako dvoma rokmi, teda v októbri 2021. Potom sa trh uzavrel na vyššej úrovni sedemkrát za sebou. Dlhšia séria však bola zaznamenaná počas nárastov po tom, čo Covid zasiahol finančné trhy. V auguste 2020 ceny rástli nepretržite počas 9 sedení.

Nasdaq 100 futures s ešte lepšími výsledkami

Na druhej strane, futures kontrakty na Nasdaq 100 mali za sebou už osem rastových sedení, čo je najlepší výsledok aj od októbra 2021. Vtedy sme mohli pozorovať 11 rastových sedení, kým nastala korekcia. Predchádzajúcich 8 vzostupných sedení sa však uskutočnilo v júni 2020. Vyššie uvedené teda môže ukázať, s akým relatívne zriedkavým javom sa môžeme stretnúť a vedie k úvahám o tom, čo sa stalo, že v súčasnosti môžeme pozorovať také nezvyčajné správanie trhu.

Pomáha krátke stlačenie a klesajúca ziskovosť rastu?

Stručne povedané, akciové trhy môžu rásť, pretože americká ekonomika sa pravdepodobne nezlepší a momentálne to nie je také zlé, aby akciové trhy mohli klesnúť. Prvá časť tohto obratu znamená, že môže byť ťažké vidieť ďalšie zvyšovanie výnosov amerických dlhopisov, ktoré donedávna vyvíjali tlak na akciový trh. Nedávno celý svet hovoril o 5% na 10-ročné americké dlhopisy, ktorá mala vyvolať tlak na burzu. Aktuálne sa zdá, že tlak na zvyšovanie ziskovosti je nižší, čo môže podporiť valuácie v hlavných akciových indexoch a viesť aj k masovému krytiu krátkych pozícií. To je dôvod, prečo môže existovať taká veľká dynamika pohybu smerom nahor.

Okrem vyššie uvedeného sa nestalo nič, čo by spôsobilo, že by sa investori vrhli do nákupu amerických akcií. Výsledky nie sú také pôsobivé, aby vysvetľovali súčasné nárasty, a nedochádza k žiadnemu novému prelomu AI, ako na začiatku tohto roka je len pokles ziskovosti a dúfam, že Fed už nezvýši sadzby a zlé dáta z ekonomiky sú dobré dáta pre trhy? Asi len na chvíľu.

Zapojí sa do hry dolár?

Jediná vec, ktorá chýba do tejto hádanky o chuti riskovať, je americký dolár. Zatiaľ čo výnosy klesli a akcie vzrástli, dolár zostáva na relatívne vysokých úrovniach. Môže však byť len otázkou času, kedy sa posunie aj na nižšie úrovne (index USA), čo môže v posledných mesiacoch tohto roka priliať do rizikových aktív ďalší olej.