John Maynard Keynes – jeden z najbohatších ekonómov v histórii

Študenti ekonómie John Maynard Keynes je známy predovšetkým svojou celoživotnou prácou - "Všeobecná teória zamestnanosti, úrokov a peňazí", ktorá položila základy nového prúdu v ekonómii tzv keynesiánstvo. Jeho pohľad na ekonomiku spôsobil revolúciu v hospodárskej politike vlád a prispel k rozvoju makroekonómie. Keynes však nebol len ekonóm. Dlhé roky aktívne obchoduje na akciových, menových a komoditných trhoch. Aj keď bol ešte nejaký čas po smrti blízko bankrotu zanechal majetok v hodnote viac ako 400 000 libier. V súčasnosti sa to však zdá byť malé množstvo pri dnešných cenách by jeho čisté aktíva boli viac ako tucet miliónov dolárov. V tomto článku sa dozviete o histórii tohto ekonóma a obchodníka a jeho názoroch na trh. Pozývame vás na čítanie.

Keynesova rodina

John Maynard Keynes sa narodil v roku 1883 (v tom istom roku zomrel Karl Marx). Jeho rodina patrila k vyššej strednej vrstve. Otec - John Neville - bol ekonóm a lektor na Cambridgeskej univerzite. Mata - Florence Ada zase pôsobila v mnohých organizáciách, napr. Spoločnosť dobročinnej organizáciektoré pomohli starším ľuďom žijúcim v chudobe. John Maynard Keynes mal tiež dvoch súrodencov: brata Geoffreyho, ktorý sa stal chirurgom, a sestru Margaret, ktorá sa vydala za Archibalda Hilla (nositeľ Nobelovej ceny za psychológiu).

vzdelanie

John Maynard Keynes v mladosti.

V januári 1889, ako šesťročný, začal mladý John navštevovať dievčenskú školu v Perse. Veľmi rýchlo ukázal aritmetické schopnosti. Zo zdravotných dôvodov však začal mať veľké absencie. Z tohto dôvodu ho začala doma učiť jeho matka a guvernantka Beatrice Mackintoshová. V roku 1892 sa zapísal do St Faith's. Tam opäť ukázal svoj talent na matematiku a stal sa najlepším študentom v triede. V roku 1896 bol jeho učiteľ Ralph Goodchild ohromený jeho zručnosťou a napísal, že Keynes „bolí hlava v škole“. Učiteľ navrhol, aby sa Keynes presťahoval do Etonu. V roku 1897 získal John Maynard kráľovské štipendium na Eton College, kde opäť ukázal svoj talent pre matematiku a históriu. O štyri roky neskôr mu bola udelená Tomline Award za úspech v matematike. Mladý Keynes bol zároveň veľmi spoločenský a napriek svojmu pôvodu ho prijímali študenti z vyššej spoločenskej vrstvy.

Eton College

King's College Cambridge

V roku 1902 Keynes opustil Eton a presťahoval sa na King's College v Camebridge. Britský ekonóm Alfred Marshall presvedčil Johna, aby sa stal ekonómom. Mladý Keynes sa však viac priklonil k filozofii, konkrétne k etickému systému GE Moorea. Počas tohto obdobia bol Keynes členom University Pitt Club a Cambridge Apostels. Pred odchodom z Cambridge bol Keynes predsedom Cambridge Union Society oraz Liberálny klub Cambridgeskej univerzity.

kariéra

V roku 1908 nastúpil Keynes do štátnej správy. Prvá pozícia bola úradníčka Štátna služba v Indii. Po počiatočnej spokojnosti s prácou rýchlo upadol do rutiny a rozhodol sa vrátiť do Cambridge, kde začal pracovať na teórii pravdepodobnosti. O rok neskôr publikoval svoj prvý odborný článok v r Ekonomický vestník. Témou článku bol vplyv nedávneho hospodárskeho poklesu na Indiu. V tom istom roku založil Klub politickej ekonómie. Dva roky po uverejnení prvého článku sa John stal redaktorom The Economic Journal. Rok pred vypuknutím prvej svetovej vojny vydal Keynes svoju prvú knihu: "Indická mena a financie". V roku 1913 vstúpil do Kráľovskej komisie, kde sa zaoberal indickými záležitosťami. Vo svojej práci preukázal schopnosť aplikovať ekonomické teórie v praxi. Počas prvej svetovej vojny Keynes pracoval na ministerstve financií. Vyslúžil si tam povesť veľmi dobrého pracovníka.

Počas mierovej konferencie vo Versailles sa rozhodol pre zníženie príspevku uvaleného na Nemecko. Veril, že príliš veľké bremená uvalené na túto krajinu spôsobia kolaps dovozu, čo by oslabilo globálnu ekonomiku. Svoje myšlienky zahrnul do knihy "Ekonomické dôsledky mieru"ktorý bol vydaný v roku 1919 a rýchlo si získal popularitu.

Versaillská mierová konferencia

V nasledujúcich rokoch Keynes predpokladal obmedzenie nemeckých reparácií v r "Revízia zmluvy" a povzbudil britskú vládu, aby bola aktívnejšia v hospodárskej politike, vrátane organizovania verejných prác. Vyzval tiež na opustenie zlatého základu libry, aby sa menová a fiškálna politika stala flexibilnejšou. Počas Veľkej hospodárskej krízy Keynes kritizoval politiku úsporných opatrení britskej vlády, o ktorej sa domnieval, že mala znížiť „súhrnný dopyt“, ktorý bol škodlivý pre hospodársky rast.

Všeobecná relativita a povojnové roky

Keynes tiež pracoval na svojom najväčšom diele tak, ako to bolo "Všeobecná teória zamestnanosti, úrokov a peňazí". Kniha vyšla v roku 1936. Samotný názov „narážal“ na Einsteinovu „všeobecnú teóriu relativity“. Keynes v tejto práci kritizuje ekonomický liberalizmus a obhajuje väčšie zásahy štátu do ekonomiky. Bolo to jedno z najdôležitejších ekonomických diel, ktoré priniesli „keynesiánsku revolúciu“ a makroekonómiu postavili do centra ekonomiky. Keynes v knihe argumentoval, aby vlády konali „proti cyklickému vplyvu“, teda aby zvýšili výdavky počas recesie a znížili výdavky počas ekonomického boomu. Veril, že úlohou vlády je hľadať „plnú zamestnanosť“ v ekonomike. Podľa teórie obsiahnutej v knihe úroveň zamestnanosti nezávisela od ceny práce (klasická ekonomika), ale od agregátneho dopytu. Zároveň veril, že mzdy a ceny majú tendenciu byť „lepkavé“, čo znamená, že neskoro reagujú na zmeny v silách ponuky a dopytu..

Počas druhej svetovej vojny a bezprostredne po jej skončení sa Keynes rozhodol pre zriadenie medzinárodnej účtovnej jednotky, ktorou mal byť bankár. Toto riešenie malo pomôcť viesť vyváženú finančnú politiku vo svete. Zároveň sa rozhodol pre otvorenejší obchod a zakladanie medzinárodných finančných organizácií. Medzinárodný menový fond a Svetová banka začali svoju širšiu činnosť po smrti ekonóma v roku 1946.

John Maynard Keynes ako investor

Samotné vedecké úspechy však nestačia. Keynes bol tiež investorom do akcií, dlhopisov, komodít a mien. Zomrel ako druhý najbohatší ekonóm v histórii (prvé miesto je nepochybne Dávid Richard).

Keynes začal svoje dobrodružstvo s investovaním tesne po vojne, vo veku 36 rokov. Spočiatku sa mu darilo a za päť rokov zo 5 16 libier sa mu podarilo zvýšiť svoj majetok na 300 63 libier. Po počiatočných úspechoch však prišla studená sprcha. Počas Veľkej havárie Keynes technicky zbankrotoval. Môj otec a priatelia zlepšili finančnú situáciu. Podporili ho finančne, čo pomohlo ukončiť najhoršie obdobie JM Keynesa. Možno ho tieto skúsenosti priviedli k viere v „zvieracie inštinkty“, ktoré by mali rozhodujúci vplyv na oceňovanie na burze. Tiež nie je prekvapujúce, že je autorom výroku:

"Trh môže zostať iracionálny dlhšie, ako môžete byť solventní."

V priebehu desaťročí sa zmenilo jeho investičné portfólio a spôsob vyhľadávania investícií. Najprv sa Keynes zameral na marko analýzu. Stratégia však nebola veľmi úspešná. Najprv zaspal boom v rokoch 1926 – 1928. Stratégia zároveň nezachránila Keynesa pred Veľkou hospodárskou krízou. Začiatkom 30. rokov zmenil stratégiu a začal investovať do diskontovaných spoločností s pevnými základmi. Keynes radšej sústredil svoje investičné portfólio. Najväčšia pozícia v portfóliu bola 11 %, zatiaľ čo 5 najlepších pozícií v portfóliu predstavovalo 33 % až 49 %.

V priebehu rokov obmedzila zmeny v portfóliu. Vďaka tomu ušetril na provízii a dal firmám čas ukázať svoju hodnotu. Obrat portfólia v rokoch 1921-1929 bol 55 %. V nasledujúcich rokoch však systematicky klesala. V rokoch 1940 až 1946 "obrat" bolo len 14 %. V rokoch 1933-1936 kúpil také podniky ako:

• Electric Power & Light - elektráreň;
• United Gas Preferred - dodávateľ plynu;
• juhoafrický torbanit – baňa;
• Austin Motors - výrobca automobilov;
• Leyland Motors - výrobca automobilov;
• Hypotekárna banka Chile - banka.

Nákladné auto Leyland, medzivojnové obdobie.

Je potrebné dodať, že ani Keynes sa nebál finančnú páku. Na zvýšenie miery návratnosti vlastného kapitálu použil cudzí kapitál. Vďaka tomu v priebehu 4 rokov 20-násobne znásobil svoj majetok, čo mu umožnilo splatiť všetky dlhy. 

Je potrebné poznamenať, že Keynes v rokoch 1924 až 1946 spravoval trustový fond King's College (známy ako Chest Fund). Za viac ako 20 rokov správy fondov dosiahla priemernú ročnú mieru návratnosti 13,2 %, čo bol oveľa lepší výsledok ako na širokom britskom trhu (-0,5 % ročne). 

Keynes investoval nielen do akcií, ale aj do dlhopisov, tovar alebo meny. Posledný typ aktív nepriniesol veľkú návratnosť. Bolo to preto zlé načasovanie oraz riadenie pozície. Samotný smer menových výkyvov bol spravidla dobre predpovedaný. Chýbal trhový zmysel a trpezlivosť. Napriek všetkému dokázal Keynes dosiahnuť uspokojivú mieru návratnosti investovaných peňazí. V čase svojej smrti po sebe zanechal majetok v hodnote 400 000 libier, ako aj bohatú zbierku umenia a iné cenné aktíva (vrátane Newtonovho rukopisu).