Aká je budúcnosť americkej burzy? Technická analýza

Pri pohľade na hlavné indexy je vidieť, že investori nepochybujú o dynamickom oživení globálnej ekonomiky. A hoci sa boja inflácie, sú presvedčení o jej oživení a výraznom zlepšení finančných výsledkov mnohých podnikov. Situáciu analyzovali analytici TMS v správe „Technická analýza americkej burzy".

Úroková sadzba amerických 10-ročných štátnych dlhopisov sa od augusta minulého roka strojnásobila. ide o trend, ktorý vyvolal na trhoch úzkosť a koncom februára spustil ostrú korekciu na akciových trhoch.

- V pondelok 1. marca sa seansa na Wall Street skončila najsilnejšími ziskami hlavných indexov za takmer deväť mesiacov, ale už to nič neznamená. Oživenie, akokoľvek pôsobivé, bolo krehké a správy z Číny otriasli dôverou investorov. V stredu 10-ročná úroková sadzba v USA klesla späť na 1,40 % a USD opäť oslabuje voči rizikovým menám. Nepočítame s úplným zastavením výnosovej krivky, ale tento jav by mal čím ďalej tým menej blokovať rizikovú rally - komentuje Konrad Białas, hlavný ekonóm TMS Brokers.

- V súčasnosti ide o to veriť, že existujú dôvody na oživenie rizikových aktív a - čo je možno ešte dôležitejšie - zbaviť sa strachu, že už nehrozí ďalšia vlna výpredajov - dodáva Białas.

Fed chcel podľa ekonóma odradiť investorov od špekulácií, že vyššie výnosy neznamenajú skoršiu normalizáciu menovej politiky.

- Aj keď slovná intervencia Fedu neznamená hneď obrat v trendoch vo výnosoch štátnych dlhopisov a ich rast sa pravdepodobne udrží (na základe zlepšenia výhľadu oživenia), mal by menej narúšať reflačné trendy medzi rizikovými aktívami. menej. Na akciový trh sa vrátil mier – suma sumárum.

Ako reagujú burzy na dáta?

Za zmienku stoja aj ďalšie údaje, dobré pre americkú ekonomiku. Vyššia ako očakávaná hodnota indexu ISM pre výrobný sektor v USA dáva nádej burzovým býkom na udržanie rastu a na druhej strane potvrdzuje oživenie ekonomiky, a teda môže posilniť inflačné očakávania. Vo februári dosiahol index ISM priemyselného sektora v USA 60,8 bodu. Konsenzus prognóz predpokladal zvýšenie indexu na 58,9 %.

TREBA PREČÍTAŤ: Makroekonomické údaje – použiť alebo sa im vyhnúť?

Údaje tiež ukazujú nárast maloobchodných tržieb v USA. Ekonomické oživenie podporované spotrebou bude pravdepodobne vyvíjať tlak na zvyšovanie cien.

- Lepšie výsledky maloobchodného predaja zlepšia výhľad ziskov spoločností z Wall Street. Vieme aj z nedávnych vyjadrení šéfa Federálny rezervný systém Jerome Powell, že ani pretrvávajúca inflácia nad cieľom banky neovplyvní skoršiu normalizáciu menovej politiky v USA – vysvetľuje Łukasz Zembik, vedúci oddelenia analýzy v TMS Brokers, v novej správe „Technická analýza americkej burzy ".

- Kým nedôjde k trvalému zlepšeniu trhu práce a spotreby, Fed nezmení svoju ultra uvoľnenú menovú politiku, čo je dobrá správa pre rizikové aktíva vrátane amerických akcií - dodáva Zembik v novej správe "Technická analýza americkej burza“, v ktorej upozorňuje, že pozornosť investorov sa môže sústrediť okrem iného sektor spotrebných pečiatok, teda sektor každodenných výrobkov.

- Necyklické hodnoty tohto sektora môžu generovať zisky aj počas ekonomického spomalenia alebo recesie. Možno ich klasifikovať ako obranné akcie, ktoré sa vyplácajú – vysvetľuje v správe Zembik a dodáva, že za pozornosť stojí napríklad Costco Wholesale, ktorého „dve predchádzajúce úpravy – na konci roka 2019 a na jar 2020 – boli podobné v r. podmienky rozpätia a scenár je najpravdepodobnejší s treťou korekciou podobného rozsahu.“

Ocenenia spoločnosti

Nemožno poprieť, že ocenenia mnohých spoločností sú vysoko nadhodnotené. Väčšina akcií NYSE je nad svojimi priemermi za 200 relácií. Vysoké zhodnotenia hneď neznamenajú, že nemôžeme byť na burze vyššie.

- Na mnohých akciách je v tomto bode jednoducho pravdepodobnejšia prirodzená technická korekcia, ktorá schladí rozhorčenú myseľ investorov a umožní vám znovu vstúpiť na trh na lepších, teda nižších úrovniach. Pokiaľ ide o sektory, neexistuje žiadny dôkaz o tom, že kapitál silne prúdi z rastových spoločností (win-winners) do cenných papierov, hoci tento trend sa začal v novembri minulého roka. Preto by v blízkej budúcnosti mali byť práve tieto spoločnosti (hlavne technologické), ktoré by mali viesť na burze cenných papierov – hodnotí Zembik v správe „Technická analýza americkej burzy“.

Musíte si uvedomiť, že väčšina z týchto spoločností publikuje skvelé výsledky. To však neznamená, že hodnotové spoločnosti sú v strate. Odskok v ocenení akcií týchto spoločností bol relatívne menší, takže priestor na dobiehanie je. S odvolaním sa na trhové analógie (hovoríme o období 2008-2010) je možné vidieť, že druhý rok po kríze sa zvyčajne tiež zvyšuje, hoci dynamika odrazu je zvyčajne oveľa pomalšia.

- Akciový trh si zaslúži chvíľu dýchania. Po nej by sme mali opäť pozorovať výhodu strany dopytu – hodnotí Zembik.

Celá správa je na stiahnutie zadarmo tutaj.

Zdroj: Tlačový materiál TMS Brokers