Dolárový index na najvyššej úrovni za posledných 20 rokov

Argumenty pre ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb v USA a strach zo spomalenia rastu globálneho HDP môžu posilniť americký dolár. USD index v pondelok vzrástla nad 104 bodov a dostala sa tak na najvyššiu úroveň za posledných 20 rokov.

Rastúca inflácia, ruská invázia na Ukrajinu, reštrikcie COVID v Číne, obavy o ekonomický rozvoj, strašidlo stagflácie – tieto faktory môžu vyvolať dopyt po americkom dolári. V atmosfére globálnej neistoty hrá USD úlohu bezpečného prístavu a priťahuje kapitál.

Bude ďalšie zvýšenie vyššie?

Ďalším faktorom ovplyvňujúcim výkonnosť americkej meny môžu byť očakávania týkajúce sa zvyšovania úrokových sadzieb v USA. Stojí za to pripomenúť, že minulý týždeň Federálny rezervný systém zvýšila úrokovú sadzbu o 50 bázických bodov.

Neskôr zverejnená správa o zamestnanosti by mohla posilniť presvedčenie investorov, že Fed sa rozhodne pre ďalšie zvýšenie. Údaje pozitívne prekvapili – americká ekonomika si minulý mesiac pripísala 428-tisíc (okrem poľnohospodárstva). nových pracovných miest, pričom očakávania trhu boli cca 400 tis. príspevky.

Zdá sa, že zamestnanosť sa tak vracia na úroveň pred pandémiou a dobrý stav amerického trhu práce môže podnietiť Fed k odvážnejším krokom v boji proti inflácii. Počítajúc do toho Preto futures trhy cenia tak, že na najbližšom zasadnutí (v júni) centrálna banka oznámi zvýšenie o 75 bázických bodov a do konca tohto roka sa úrokové sadzby v USA zvýšia o viac ako 200 bodov.

Kedy prestanú akciové trhy strácať a dolár prestane získavať?

index Nasdaq 100 od začiatku roka stratil viac ako 23 %, čo môže korelovať so silným rastom cien. Zatiaľ čo inflácia rástla, akciové indexy mali historicky tendenciu klesať a svoje minimá dosiahli, keď inflácia dosiahla svoj vrchol.

V stredu budú zverejnené údaje o americkej inflácii v apríli. Investori môžu očakávať oznámenie o ukončení poklesov akciových trhov. Možnosť dosiahnutia maxima inflácie môže schladiť aj očakávania vyššieho než aktuálne očakávaného zvýšenia úrokových sadzieb. To sa zase môže premietnuť do kotácií v USD a atraktívnosti pre investorov.

Jedno z trhových meradiel očakávaní úrovne amerických úrokových sadzieb, t. j. výnos 10-ročných štátnych dlhopisov, dnes vzrástol na 3,15 % a trhové očakávania založené na zmluvách o sadzbách federálnych fondov naznačujú, že vrchol cyklu zvyšovania sadzieb dosiahne 3,5 , 3,75-XNUMX percenta Trh tak môže byť v aktuálnom cykle blízko plného diskontu menového sprísnenia v USA, čo môže znamenať, že priestor pre prípadné ďalšie posilnenie USD sa zdá byť zužujúci.