Geopolitika poháňa dolár. Zvráti USD/PLN trend?

Najväčším víťazom posledných nepokojných dní na svetových trhoch je určite americký dolár. Slabší sentiment okolo rizikových aktív a ropy nad 90 USD za barel uprednostňujú bezpečné prístavy. Geopolitika je dnes na radare mnohých správcov aktív.

Možná eskalácia konfliktu

Prvá reakcia trhu po ozbrojenej reakcii Iránu na zničenie veľvyslanectva v Damasku naznačila, že Izrael nemusí hľadať odvetu a „uzavrieť mier“ bez strát, ako navrhli predstavitelia americkej diplomacie. Medzitým izraelská vojnová rada a Netanjahuova pozícia nenechávajú žiadne pochybnosti - Izraelská armáda sa pripravuje na odpoveď Iránu, hoci Mossad naznačil, že rozhodnutie o tom môže prísť zajtra alebo o 30 dní. To možno naznačuje predĺžené obdobie napätia na trhu a „odstránenia rizika“. Občas je ťažké ubrániť sa dojmu, že trh nechce veriť v možný širší konflikt na Blízkom východe. Komentáre Teheránu však naznačujú možnú eskaláciu; vojenskí predstavitelia už uviedli, že každý izraelský útok bude mať odpoveď „v priebehu niekoľkých sekúnd“.

Celková situácia sa preto zdá byť jednoznačne prodolárová, s perspektívou uvoľnenia politiky v eurozóne od júna a otvorením dverí pre ďalšie „rozšírenie“ očakávaní na zníženie sadzieb v USA. Prirodzene, poľský zlotý, ktorý je historicky (aj keď nie v posledných štvrťrokoch) korelovaný s eurom, na tom môže stratiť, najmä ak vezmeme do úvahy fakt, že nálady okolo poľskej meny sú v posledných mesiacoch veľmi dobré.

Zlotý voči doláru stráca

Dnes sa oči investorov upierajú na večerné hodiny, kedy bude môcť prezident opäť komentovať situáciu v americkej ekonomike Fed, Jerome Powell. Najbližšie mesiace môžu priniesť veľa neistoty, pretože pretrvávajúca inflácia v službách v kombinácii s perspektívou drahšej ropy pravdepodobne povzbudí Fed, aby zostal jastrabom. aj „za cenu“ nereagovania na zhoršujúce sa údaje z americkej ekonomiky. Keď sa blíži koniec roka 2024, zvýši sa trhová cena šance na recesiu a stlačí Fed spúšť?

Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov včera vzrástli o 9 bázických bodov na 4.62 % a 2-ročné dlhopisy dosiahli dlho nevídanú úroveň 5 %. Zdá sa, že technické prostredie pre pár USD/PLN sa výrazne zlepšilo v prospech dolára otvoriť cestu k ďalšiemu rastu. Dnes pár stráca cez 0,5 %, za čo môže najmä slabší sentiment na svetových burzách, slabnúce euro a neistá situácia na Blízkom východe.

V širšom kontexte sa pre zlato javí ako dôležitá aj perspektíva ruskej ofenzívy a zložitá situácia na ukrajinskom fronte. Prípadný konflikt na Blízkom východe, v regióne, ktorý je pre svetovú ekonomiku dôležitejší, v kombinácii s perspektívou, že inflácia bude čoraz ťažšie kontrolovateľná, môže oslabiť odhodlanie Ukrajiny podporovať vojnové úsilie. V dôsledku toho sa pár USD/PLN prelomil nad 200-dňový EMA, ktorý sme nevideli od novembra 2023.

Za dolár zaplatíme cez 4,07, za euro 4,32, za libru 5,06 a za švajčiarsky frank 4,46.

Zdroj: Eryk Szmyd, XTB