KNF napriek názoru ESMA zavádza v Poľsku pákový efekt 1:100

Poľský úrad pre finančný dohľad dnes (t. j. 1. augusta 2019) prijal jednomyseľné rozhodnutie o implementácii nariadení, ktoré umožnia retailovým klientom získať pákový efekt 1:100 pre nástroje Forex / CFD. Má to umožniť zavedenie novej kategórie: skúsený maloobchodný zákazník.

Pákový efekt 1:100 v Poľsku

Včera vypršala produktová intervencia ESMA, ktorá obmedzila páku v Európskej únii na maximálne 1:30. Aj včera písali sme o negatívnom hodnotení myšlienky KNF zo strany vášho európskeho regulátora. Poľský dohľad sa dnes v rozpore s nelichotivým názorom ESMA rozhodol ich nápady zrealizovať.

Obmedzenia zavedené poľským orgánom finančného dohľadu spočívajú v tom, že poskytovateľ CFD je povinný poskytovať retailovým klientom:

1. Počiatočná ochrana marže, t. j. použila limity pákového efektu pre daný typ investície;
2. Ochrana uzatvorením pozície - poskytovateľ CFD je povinný uzavrieť najstratovejšie obchody klienta v prípade poklesu hodnoty peňažných prostriedkov uložených na účte pod určitú úroveň;
3. ochrana záporného zostatku, t. j. zabránenie vzniku straty presahujúcej hodnotu vložených prostriedkov klientovi;
4. Prístup len k materiálom a reklamám súvisiacim s CFD, ktoré budú obsahovať vhodné varovanie pred rizikami spojenými s investovaním do CFD a nebudú poskytovať žiadne finančné ani nefinančné bonusy na povzbudenie klientov, aby investovali do CFD.

Zavedenie vyššie uvedených dodatočných požiadaviek pri ponuke CFD retailovým klientom má za cieľ znížiť ich vystavenie významným stratám z investovania do týchto derivátov. Pokiaľ ide o ochranu neskúsených klientov, BDPZ súhlasil s argumentmi ESMA, teda Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy.

Skúsený zákazník

Rozhodnutie poľského úradu pre finančný dohľad zavádza aj kategóriu skúseného retailového klienta. Podmienkou na získanie štatútu skúseného retailového klienta na základe písomnej žiadosti je splnenie nasledujúcich podmienok:

1) retailový klient uzavrel za posledných 24 mesiacov:

a) otváranie transakcií CFD s nominálnou hodnotou aspoň ekvivalentu PLN 50.000 10 EUR za kus, s frekvenciou aspoň XNUMX otváracích transakcií za štvrťrok počas štyroch štvrťrokov; alebo
b) otváranie CFD transakcií s nominálnou hodnotou aspoň ekvivalentu PLN 10.000 50 EUR za kus, s frekvenciou aspoň XNUMX otváracích transakcií za štvrťrok počas štyroch štvrťrokov; alebo
c) otváracie transakcie CFD s celkovou nominálnou hodnotou minimálne ekvivalentu PLN 2.000.000 40 XNUMX EUR, pričom klient uskutoční minimálne XNUMX otváracích transakcií za štvrťrok počas štyroch štvrťrokov;

2) retailový klient má primerané znalosti o derivátoch, vrátane CFD, podporované:

a) získanie príslušných odborných certifikátov, najmä: Investičný poradca, Burzový maklér, Autorizovaný finančný analytik, Manažér finančného rizika, Profesionálny Manažér rizika, Certifikát ACI Dealing Certificate, Diplom ACI alebo príslušné odborné vzdelanie; alebo
b) absolvovanie minimálne 50 hodín školenia o derivátoch, vrátane CFD, potvrdených získaním príslušných certifikátov alebo potvrdení vydaných na základe overenia vedomostí kompetentnými školiacimi subjektmi počas posledných 12 mesiacov; alebo
c) potvrdenie, že klient vykonáva alebo vykonával činnosti alebo práce alebo pracoval na základe pracovnej zmluvy alebo iného zmluvného vzťahu zakladajúceho výkon funkcie, najmenej jeden rok na pozícii, ktorá si vyžaduje odborné znalosti uzatvárania obchodov v oblasti CFD alebo iné odvodené nástroje.

Momentálne nie je známe, ako bude proces overovania vyzerať a najmä v prípade bodu 2.a) aké školenia bude poľský Úrad pre finančný dohľad zohľadňovať.

Skúsený retailový klient bude môcť ponúkať CFD s vyššou úrovňou pákového efektu pri súčasnom uplatňovaní zostávajúcich obmedzení. Poskytovateľ CFD môže použiť ako minimálnu počiatočnú maržu 1 % nominálnej hodnoty CFD (pákový efekt 1: 100), ak je podklad:

1. menový pár,
2. jeden z nasledujúcich akciových indexov:

• Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE 100);
• Cotation Assistée en Continu 40 (CAC 40);
• Nemecký akciový index Deutsche Boerse AG 30 (DAX30);
• Dow Jones Industrial Average (DJIA);
• Standard & Poors 500 (S&P 500);
• Zložený index NASDAQ (NASDAQ),
• Index NASDAQ 100 (NASDAQ 100);
• index Nikkei (Nikkei 225);
• Standard & Poors / Australian Securities Exchange 200 (ASX 200);
• Index EURO STOXX 50 (EURO STOXX 50);

3. zlato.

Úplné znenie oznámenia je k dispozícii na webovej stránke PFSA tutaj.

Je čas otvoriť šampanské?

Poľský úrad pre finančný dohľad informuje, že rozhodnutie je síce neurčité, no situáciu bude neustále monitorovať. Po 12 mesiacoch bude vyhodnotený efekt zavedených zmien a prípadne prispôsobený potrebám trhu.

Rozhodnutie sa vzťahuje na všetky subjekty ponúkajúce CFD v Poľsku, t. j. investičné spoločnosti, banky, pobočky zahraničných investičných spoločností a úverové inštitúcie a subjekty pôsobiace cezhranične na základe princípu slobody poskytovania služieb. To teoreticky znamená, že páka 1:100 bude dostupná nielen klientom poľských maklérskych domov, ale mala by otvoriť cestu k vyššej páke aj klientom zahraničných maklérov, ktorí majú notifikáciu KNF a podporujú poľských obchodníkov.

Úplné znenie rozhodnutia PFSA s odôvodnením bol uverejnený v Úradnom vestníku poľského úradu pre finančný dohľad a nadobudne účinnosť dňom nasledujúcim po jeho zverejnení, t.j. piatok 2. augusta 2019.