Ako sa vyhnúť konfliktu záujmov s maklérom?

Sponzorovaný článok

Viac ako 80% obchodníkov, ktorí obchodujú denne, stráca a nezískava. Byť ich protistranou/protistranou musí byť mimoriadne výnosný biznis. Logika investora diktuje, že protistrany vášho obchodu nechcú stratiť alebo stratiť. Ako teda nadviazať vzťah medzi vami a vaším maklérom, aby ste eliminovali tento zjavný konflikt záujmov?

Existuje veľa výskumov o úspechu aktívnych investorov. Výsledky týchto štúdií sa vždy zhodujú v jednom bode, ktorý jasná väčšina aktívnych investorov stráca. Jedna štúdia ukazuje, že len 34 % investorov dosahuje zisk. Tento typ obchodovania tvorí len 12 % z celkového obratu všetkých investorov. A čo zvyšok?

Zvyšok sú niektorí z najobľúbenejších klientov forex brokerov, brokerov, ktorí môžu byť proti obchodom týchto investorov. Štatisticky je to hora zlata.

Konflikt záujmov je tu celkom zjavný. Nižšie vám vysvetlíme, ako sa tomu vyhnúť.

Čo sa stane, keď je sprostredkovateľ protistranou/protistranou vášho obchodu?

Nižšie si predstavíme obchodné modely a triky, ktoré využívajú brokeri, aby profitovali zo strát svojich klientov. Ľahko vysvetlíme vašu pozíciu, ak je broker opačná strana vášho obchodu.

1. Vaša strata je zisk brokera a naopak.
2. Maklér môže vidieť vaše stop a limitné príkazy (vrátane všetkých príkazov ostatných investorov).
3. Maklér alebo spolupracujúci subjekt vytvára trh, ktorý nastavuje cenu, za ktorú môžete otvoriť/zatvoriť pozíciu.

Maklér potom vidí vaše karty a môže sa rozhodnúť, kedy ich rozdá.

Metafora kasína je známa a veľmi presná. Pravidlá hry sú tu nastavené tak, aby kasíno neprehrávalo.

Tvorca trhu stanovuje ceny a rozpätia medzi ponukami a dopytmi. Širšie alebo rozšírené maržové rozpätie má na vaše obchodovanie tieto účinky:

1. Horšie vstupné/výstupné ceny – začínate s vyššou cenou ako s užším spreadom a pri výstupe z pozície musíte akceptovať cenu, ktorú tvorca trhu aktuálne ponúka.
2. Skoršie spustenie príkazov stop a neskoršie obmedzenie príkazov – váš stop-loss môže byť ovplyvnený kolísaním šírky spreadu.
3. Early Margin Threat – vypočítaná pre aktuálnu ponuku / dopyt, ktorá je tiež nastavená tvorcom trhu.
4. Cenový sklz – širší spread je zvyčajne indikátorom menšej likvidity, ak likviditu poskytuje len tvorca trhu, jeho veľkosť je v tomto prípade veľmi dôležitá.

Obchodník potom nedokáže vypočítať, koľko zo svojich ziskov dal tvorcovi trhu za svoj obchod.

Samozrejme, títo brokeri na svojich stránkach zabezpečujú, aby ceny sledovali podkladové finančné aktíva. Čo znamená, že „ceny by sa mali zhodovať“ s cenami na väčších trhoch, no v konečnom dôsledku je to trh, na ktorom je vždy posledné slovo ponechané na tvorcovi trhu. V obchodných podmienkach takýchto spoločností sa často môžete dočítať vetu typu: „ceny sú len informatívne a môžu sa meniť“ a podobne.

Ak sa spolupráca medzi maklérom a investorom riadi vyššie uvedenou logikou, investor je v nepríjemnej pozícii. Cieľom tu nie je pripisovať nekalé praktiky jednému alebo druhému maklérovi, ale poukázať na zjavný konflikt záujmov.

Obchodné modely forex brokerov a ich konflikt záujmov

Viac ako 90 % investorov, ktorí si myslia, že majú prístup k ECN, v skutočnosti vôbec neobchoduje na medzibankovom trhu. To znamená, že len niekoľko percent investorov dostane kvalitu vykonania, ktorú by mal zabezpečiť ECN broker.

Základom na zistenie, aké vykonanie príkazu môžete od svojho brokera očakávať, je porozumieť jeho obchodnému modelu. Konkrétne modely sú popísané nižšie.

1. Tvorca trhu

Štandardný príklad popísaný vyššie, kde broker vytvára trh, nastavuje úroveň ponuky / dopytu, nastavuje technické podmienky obchodovania pre klientov a zároveň je protistranou / protistranou na obchodovanie pre svojich klientov. Potenciálny konflikt záujmov je tu zrejmý.

2. STP

Straight-through-processing vo voľnom preklade znamená priame spracovanie. To znamená, že objednávky zákazníkov sú spracovávané automaticky bez manuálneho systému. Technicky môže byť ako STP broker označený každý broker, u ktorého sú objednávky spracovávané automaticky. Nie je tu možný konflikt záujmov.

3. ECN s prístupom na obmedzený trh

Veľká časť forexovej komunity si už uvedomila, že na dosiahnutie dlhodobého zisku sú potrebné transparentné podmienky. To je dôvod, prečo sa makléri radi nazývajú ECN brokermi, pretože to pridáva niekoľko bodov k transparentnosti.

Ale ECN sa nerovná ECN.

prečo? Pretože skratka ECN znamená len technické nastavenie, že broker pošle váš pokyn na realizáciu inému subjektu alebo viacerým poskytovateľom likvidity.

Komu maklér skutočne posiela túto objednávku?

Teoreticky by to mohla byť len jedna banka alebo iný poskytovateľ likvidity. Môže to byť aj dcérska spoločnosť makléra alebo iný subjekt spriaznený s maklérom.

Ak na prvý pohľad neviete odpovedať na túto otázku, musíte si položiť otázku a skúmať hlbšie. V opačnom prípade sa vám môže stať, že ste v podstate vo veľmi podobnej situácii, ako keby ste boli klientom štandardného tvorcu trhu, ktorý zarába na vašich stratách.

Potenciálny konflikt záujmov môže vzniknúť aj u brokera, ktorý sa na prvý pohľad javí ako ECN.

4. ECN s priamym prístupom na medzibankový trh

Akých poskytovateľov likvidity by mal mať maklér ECN, aby to naozaj dávalo zmysel?

Nezávislé renomované inštitúcie. Príklady zahŕňajú globálne banky ako JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Credit Suisse, HSBC, Barclays, RBS a ďalšie medzinárodné banky. V prípade týchto inštitúcií možno očakávať, že nemajú žiadnu (majetkovú) spriaznenosť s ECN brokerom.

Existujú tzv pooly, v ktorých tieto medzinárodné banky medzi sebou obchodujú. Hovoríme o veľmi likvidných medzinárodných trhoch. Čím viac veľkých bánk a inštitúcií je v tomto poole, tým väčšia je likvidita trhu. Navyše, čím rôznorodejšia je skupina poskytovateľov likvidity z hľadiska časových pásiem, tým aktívnejší je trh 24/5.

Pokyny na týchto trhoch sú vykonávané anonymne za najlepšiu možnú cenu v danom čase. Aby banka mohla vykonať váš príkaz, musí vám ponúknuť lepšie podmienky ako všetky ostatné banky a iné subjekty.

Na tomto medzinárodnom trhu poskytovatelia likvidity zarábajú peniaze tým, že súťažia o vaše objednávky s najlepšími cenami a zarábajú peniaze zo swapov. Maklér, cez ktorý smerujú objednávky priamo na tento trh, zarába len na vopred definovaných transparentných províziách. Ak maklér zarába provízie, je v jeho najlepšom záujme, aby ste obchodovali čo najdlhšie. A z dlhodobého hľadiska bude obchodovať iba ziskový obchodník.

Je zrejmé, že záujem pravého ECN brokera a váš záujem investora je rovnaký, zisk jedného je ziskom druhého. Ak zarábate, maklér je rád, že sa vám darí a obchodujete ďalej. V tomto prípade je konflikt záujmov eliminovaný.

Poskytnite si najkvalitnejšie podmienky pre investovanie

Z uvedeného vyplýva, že pri výbere brokera máte tri základné možnosti:

1. Tvorca trhu
2. Limited ECN
3. Skutočné ECN s prístupom na medzibankový trh

Ak si chcete zabezpečiť podmienky pre úspešné dlhodobé investovanie, mali by ste venovať veľkú pozornosť tomu, aby ste minimalizovali možnosť konfliktu záujmov s vaším investičným partnerom.

Pozrite si zhrnutie v prehľadnej infografike nižšie.

Sponzorovaný článok