Fenomén globálneho dopytu po akciách

Burzové informácie z posledných hodín znejú asi takto: ceny akcií v USA dosiahli rekordné úrovne, v Európe sú indexy na historických maximách, zatiaľ čo akcie v Poľsku, Rumunsku, Indii a Švajčiarsku lámu historické rekordy. .. kultúrne a ekonomicky trhy spájal obrovský dopyt po akciách.

- Zdá sa, že hlavným dôvodom je resetovanie celej globálnej ekonomiky po vypuknutí pandémie a veľmi podobné kroky politikov a centrálnych bánk v jednotlivých krajinách. Preto podobné správanie akciových trhov v prostredí ovládanom spoločnou túžbou a snahou o rýchle zotavenie ekonomiky - vysvetľuje Daniel Kostecký, hlavný analytik Conotoxia Ltd., spoločnosti poskytujúcej forexové služby pre používateľov portálu Cinkciarz.pl. 

Kapitál hľadá burzový zisk

Okrem ozdravnej klímy sú tu aj otázky inflácie a negatívnej reality úrokové sadzbyčo vyplýva z rozdielu medzi možným minimálnym úročením bankových vkladov a spravidla oveľa vyšším nárastom cien. V praxi takmer všade na svete musia spotrebitelia platiť bankám za držbu hotovosti, ktorej nákupná hodnota rapídne klesá.

- V USA sú reálne úrokové sadzby mínus 5,3 %, v Poľsku mínus 4,9 %, v Nórsku mínus 3 %, v eurozóne mínus 2,7 % a vo Veľkej Británii mínus 2,4 %. To zase môže tlačiť kapitál smerom k rizikovejším aktívam, keďže investori uznávajú, že dnes neexistuje žiadny bezrizikový spôsob, ako získať kompenzáciu z vášho kapitálu. - hovorí Daniel Kostecki zo spoločnosti Conotoxia Ltd.

To ešte nie je úroveň bublín

Odliv peňazí z účtov a vkladov môže teraz prospieť akciovému trhu a pomôcť akciám rásť. Ďalší dôležitý prvok: vlády sa dnes zdajú byť procyklickou fiškálnou politikou, centrálne banky strácajú menovú politiku. Ani jeho mierne sprísnenie, znížením programu nákupu aktív alebo prvým zvýšením úrokovej sadzby, ešte nemusí vrátiť súčasný trend.

- Pri pohľade na indexy cien akcií sa stále zdá, že nemáme do činenia s bublinou na tomto trhu. Forwardový pomer P/E pre S&P 500 je 22, čo znamená 22 rokov čakania na plnú návratnosť investovaného kapitálu. Na druhej strane výnos 10-ročných amerických dlhopisov sa pohybuje okolo 1,33 %, čo znamená, že na rovnaký výnos treba čakať 75 rokov. Je teda ľahké nájsť odpoveď na otázku, kedy môže súčasný býčí trh skončiť. Keď ukazovatele ocenenia stúpnu napríklad k 40 alebo 50-násobku zisku (t. j. objaví sa bublina) alebo keď výnosy stúpnu na úroveň 3 percent alebo viac - určuje analytik Conotoxia Ltd.