Éra štátneho kapitalizmu po COVID-19

Éra štátneho kapitalizmu po COVID-19. Marxizmus, o ktorý sa od globálnej finančnej krízy opäť začal zaujímať, definuje štátny kapitalizmus ako spoločenský systém, ktorý spája kapitalizmus s vlastníctvom alebo kontrolou štátu, ktorý vystupuje de facto ako jedna veľká korporácia. Od komunizmu sa líši v tom, že v systéme štátneho kapitalizmu stále existuje súkromné ​​vlastníctvo a zároveň cesta ekonomiky je poznačená silnou vládou. Štátny kapitalizmus existuje takmer tak dlho ako kapitalizmus samotný. V roku 1791 Alexander Hamilton, prvý tajomník ministerstva financií Spojených štátov, predstavil ambiciózny projekt na ochranu začínajúceho amerického priemyslu pred medzinárodnou konkurenciou prostredníctvom ciel. Odtiaľ pochádza myšlienka výchovného protekcionizmu, ktorej teóriu o niekoľko desaťročí neskôr vytvoril nemecký ekonóm Friedrich List po niekoľkoročnom pobyte v Spojených štátoch.

O autorovi

Christopher Dembik - Francúzsky ekonóm poľského pôvodu. Je globálnym šéfom makroekonomického výskumu v dánskej investičnej banke Saxo Bank (dcérska spoločnosť čínskej spoločnosti Geely obsluhujúca 860 000 zákazníkov HNW po celom svete). Je tiež poradcom francúzskych poslancov a členom poľského think tanku CASE, ktorý sa podľa správy umiestnil na prvom mieste v ekonomickom think tanku v strednej a východnej Európe. Global Go To Think Tank Index. Ako globálny vedúci makroekonomického výskumu podporuje pobočky poskytovaním analýz globálnej menovej politiky a makroekonomického vývoja inštitucionálnym klientom a HNW v Európe a MENA. Je pravidelným komentátorom v medzinárodných médiách (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, France 2 atď.) a rečníkom na medzinárodných podujatiach (COP22, MENA Investment Congress, Paris Global Conference atď.).

Odvtedy sme videli stovky príkladov štátneho kapitalizmu – väčšinou, samozrejme, v sovietskej verzii – no v poslednom čase sa to týka aj mnohých rozvíjajúcich sa ekonomík, ako sú Čína a Rusko a tzv. strategické sektory, najmä energetický sektor. Pre niektorých ekonómov je štátny kapitalizmus nevyhnutnou etapou ekonomického rozvoja. Historicky viedli hospodárske a finančné krízy na Západe k posunu k explicitnému štátnemu kapitalizmu, keďže vlády sú nútené hrať väčšiu úlohu v ekonomike kvôli politickej nevyhnutnosti.

Po globálnej finančnej kríze napísal prezident Eurasia Group Ian Bremmer slávnu knihu, v ktorej tvrdí, že kríza predznamenala koniec voľného trhu. Toto odvážne tvrdenie sa ukázalo ako čiastočne správne. V časoch chaosu musia západné vlády zohrávať väčšiu úlohu v ekonomike ako faktor obnovy, ale túto úlohu veľmi rýchlo strácajú, len čo ekonomika vykazuje známky oživenia.

Táto doba je iná

Štátny kapitalizmus sa môže stať trvalou črtou ekonomiky, aspoň v niekoľkých krajinách, vzhľadom na charakter súčasnej krízy, ktorá sa od predchádzajúcich kríz líši najmä z dvoch dôvodov. Po prvé, nejde o „obyčajnú“ recesiu. Zatiaľ čo v časoch „normálnej“ recesie stráca v priemere 60 – 70 % spoločností, kríza COVID-19 negatívne zasiahla takmer 100 % spoločností v niektorých prísne izolovaných krajinách. Dôsledky COVID-19 a jeho depresívne účinky budú trvať dlhšie, ako väčšina z nás predpokladá. Politici tým, že poskytli značnú injekciu likvidity do ekonomiky, oddialili vplyv, ale úplne ho neodstránili. Čoskoro sa začne druhá vlna ekonomických dopadov s masívnou nezamestnanosťou a bezprecedentným počtom bankrotov. V najzraniteľnejších krajinách relatívny podiel súkromného sektora v ekonomike dramaticky klesne v prospech verejného sektora, ktorý priamo alebo nepriamo prevezme významnú časť pracovnej sily. Okrem toho sa vlády čoraz viac spoliehajú na kvázi trvalé dotácie, aby ochránili domáce firmy a znížili nespokojnosť verejnosti v dôsledku krízy.

Po druhé, čoskoro dôjde k ďalšej kríze, ktorej následky budú ničivejšie ako účinky COVID-19. Rekordné úrovne CO2 v atmosfére a únik ropy v Arktíde v dôsledku topenia permafrostu sú dva nepríjemné javy, ktoré nám pripomínajú, že klimatické zmeny pokračujú, aj keď sa sústredíme na pandémiu. Mnohí ľudia možno prídu na to, že silná vláda je jediný spôsob, ako sa vysporiadať s dôsledkami zmeny klímy, a najmä zabrániť tomu, aby sa chudobní ešte viac zhoršili.

Ruská metóda alebo singapurský model?

Ruská federácia a Singapur môžu dnes slúžiť ako dva extrémne príklady štátneho kapitalizmu. Ruská metóda je negatívnym príkladom. Od znárodnenia Jukosu federálna vláda prevzala kontrolu nad časťou súkromného sektora, takže 55 % ekonomiky je teraz vo vlastníctve štátu a 28 % pracovnej sily priamo zamestnáva vláda – čo je najvyššia úroveň od polovice 90. roky XNUMX. storočia Vládna kontrola ekonomiky je charakterizovaná nedostatkom štrukturálnych reforiem a zvyšovaním podielu extrémne bohatých subjektov v súkromnom sektore. Sovietsku nomenklatúru de facto nahradili nové elity blízke vládnym kruhom.

Druhým extrémom je Singapur, často uvádzaný ako exemplárny príklad štátneho kapitalizmu. Od 70. rokov XNUMX. storočia sa Singapur vzdialil od rozšíreného laissez-faire v susedných krajinách a štát zohrával ústrednú úlohu v ekonomike ako hlavný zainteresovaný subjekt v domácom priemysle a obchode. Týmto spôsobom sa jej podarilo vytvoriť konkurencieschopné spoločnosti v kľúčových segmentoch trhu, ako sú pokročilé technológie a polovodiče, v prospech väčšiny občanov. Medzi týmito dvoma extrémami je, samozrejme, nepriama cesta, ktorá závisí okrem iného aj od z politickej kultúry v jednotlivých krajinách.

Covid-19 a sekundárne účinky štátneho kapitalizmu

Ako sme bolestne videli v minulosti, v ekonomike nie je nikdy nič zadarmo. Trend k štátnemu kapitalizmu má výrazne negatívne dôsledky. Je pravdepodobné, že čoraz viac vlád sa bude uchyľovať k protekcionizmu prostredníctvom nariadení, ktoré výrazne zmenia pravidlá hry, aby ochránili svoje trhy a podniky pred zahraničnou konkurenciou. História nás učí, že takmer vždy to vedie k situácii, keď sú všetci stratoví: nezamestnanosť, pokles zahraničných investícií, strata konkurencieschopnosti atď.

Keďže nerovnosť bohatstva sa v pokrízovom období pravdepodobne zvýši, vlády môžu mať tendenciu bojovať proti trhovým silám ponuky a dopytu zavedením administratívnych cien. Takéto pokusy sme nedávno videli v súvislosti s diktovaním cien masiek alebo nájomného v niektorých krajinách zhora nadol. Niekedy sú potrebné administratívne ceny, napríklad pre určité lieky, ale hlavným princípom by mal byť mechanizmus tvorby cien. V opačnom prípade to povedie k poklesu ponuky a v niektorých prípadoch dokonca k rozvoju čierneho trhu.

Vlády majú teraz nepochybne legitímne dôvody zasiahnuť, aby zachránili ekonomiku. Treba však pripomenúť, že táto podpora by mala byť dočasná, pretože je spojená s negatívnymi vplyvmi, ktoré môžu výrazne ovplyvniť správne fungovanie ekonomiky.