Cukrový boom, stabilizácia na trhu s poľnohospodárskymi surovinami

Ceny potravín boli dlhé mesiace jednou z horúcich tém mnohých ľudí. Rekordné ceny rastlinných olejov a obilných produktov sú najmä dôsledkom vypuknutia vojny na Ukrajine.

Situácia na veľkoobchodných trhoch s poľnohospodárskymi surovinami sa stabilizuje, o čom svedčí už 12. po sebe idúci pokles FFPI (The FAO Food Price Index) na úrovne naposledy zaznamenané v roku 2021. Spomedzi čiastkových indexov sa trh s cukrom nachádza v opačný trend, najvyššia úroveň veľa rokov.

Trh s cukrom

Svetová produkcia cukru sa formuje na úrovni cca 180 miliónov ton. Hlavnými svetovými producentmi sú dve krajiny, teda India a Brazília, kde sa v priemere vyrobí okolo 35 miliónov ton cukru.

V.1 Najvýznamnejší producenti cukru na svete (milión ton). Zdroj: vlastná štúdia založená na údajoch Statista

Na 10 najväčších svetových výrobcov pripadá približne 80 % svetovej produkcie. Do tejto skupiny patria okrem iného: Krajiny Európskej únie, Thajsko, Čína, USA a Pakistan. V posledných rokoch sme boli svedkami situácie, keď sa spotreba cukru blížila k vyrobeným objemom a zásoby zostali relatívne konštantné. Rok 2023 mal byť relatívne pokojný, no udalosti posledných týždňov to ukazujú trh bol pod tlakoma ceny vyleteli na najvyššiu úroveň za mnoho rokov.

Ceny sú na vrchole v dôsledku obáv o zásobovanie       

V posledných dňoch bol na trhu s cukrom pozorovaný zvýšený cenový tlak. Cena surového cukru presiahla 24 USD/lb, čo je najvyššia úroveň za viac ako 10 rokov. Ešte väčší nárast nastal na trhu s bielym cukrom, čo sa premietlo do výrazného zvýšenia prémie (rozdiel v cene medzi bielym a surovým cukrom).

V.2 Ceny cukru. Zdroj: vlastná štúdia na základe údajov Investing.com

Dynamický rast na trhu s cukrom pozorovaný v posledných týždňoch je výsledkom viacerých faktorov. Jedným z prvkov, ktoré v tomto roku posunuli cenu suroviny na nové maximá, je blížiaci sa dátum vypršania platnosti kontraktov (najbližší piatok) v máji. Príčinou je vysoký počet krátkych pozícií a neschopnosť fyzicky vyrovnať kontrakty potreba uzavrieť „šortky“čo ovplyvňuje cenu cukru.

Rely navyše poháňajú problémy súvisiace s dodávkami suroviny. India, jeden z najväčších vývozcov cukru na svete, zaviedla obmedzenia na prepravu tovaru mimo krajiny. Čína tiež oznámila zníženie prognózy dodávok cukru na aktuálnu sezónu na 9 miliónov ton. Situácia nie je dobrá ani v Pakistane, Thajsku a európskych krajinách.

Všetky nádeje sa vkladali do Brazílie, no nedávne nadpriemerné dažde v regióne nevzbudzujú optimizmus. Navyše, nasledujúce obdobie môže byť spojené aj s vysokou neistotou. Plocha pestovania cukrovej trstiny a repy sa môže zmenšiť okrem iného v dôsledku kvôli thajským farmárom, ktorí pestujú viac maniokua zníženie úrody vo Francúzsku v dôsledku zákazu používania neonikotinoidných pesticídov.

Kombinácia vyššie uvedených okolností umožňuje, že stúpajúci trend bude pokračovať a ceny cukru sa priblížia k maximálnym úrovniam zaznamenaným na začiatku predchádzajúceho desaťročia.

Investičné príležitosti

Rastúca škála finančných nástrojov, ktoré má bežný investor k dispozícii, tiež vytvára príležitosť ťažiť zo zmien cien cukru. Jeden z investičných produktov, ktoré umožňujú vystavenie sa trh s cukrom existujú ETF, medzi ktorými nájdete aj WisdomTree Sugar.

V.3 WisdomTree Sugar Citáty proti cenám cukru. Zdroj: vlastná štúdia založená na údajoch z Boerse Frankfurt, Investing.com

Citácie prezentovaných ETF dobre odrážať trend prevládajúci na trhu s cukrom. Rozdiely v cenách komodít sú spôsobené predovšetkým menovými problémami. Od začiatku roka dosiahol nástroj nadpriemernú návratnosť, keď vzrástol o viac ako 25 %.

Sčítanie

Poľnohospodárske suroviny sú segmentom investičného trhu, ktorý nie je medzi svetovými investormi veľmi obľúbený. Špecifiká trhu do značnej miery závisí od meteorologických faktorov predpovede sú vystavené veľkej dávke neistoty. Určitý druh nepredvídateľnosti často vytvára investičné príležitosti a umožňuje dosahovať v krátkodobom horizonte nadpriemerné výnosy.

Skvelým príkladom je správanie sa cien cukru za posledných pár týždňov. Dosahovanie najvyšších cenových úrovní za viac ako 10 rokov je dôležitým signálom, že tento segment trhu môže byť zaujímavý a niekedy stojí za to sa naň pozrieť bližšie. Na trhu s cukrom sa toho bude v najbližších týždňoch určite diať veľa a vývoj ukáže, či nedávne prerazenie cien bude pokračovať.

Zdroj: Piotr Langner, investičný poradca WealthSeed

Vylúčenie zodpovednosti

Tento dokument je len informatívny materiál na použitie príjemcom. Nemalo by sa chápať ako poradenský materiál alebo ako základ pre investičné rozhodnutia. Nemalo by sa to chápať ani ako investičné odporúčanie. Všetky názory a prognózy uvedené v tejto štúdii sú iba vyjadrením názoru autora k dátumu uverejnenia a môžu sa zmeniť bez upozornenia. Autor nezodpovedá za žiadne investičné rozhodnutia urobené na základe tejto štúdie. Historické výsledky investícií nezaručujú, že podobné výsledky budú dosahované aj v budúcnosti.