Poľský zlotý je opäť na vzostupe, HDP v Poľsku má stúpajúcu tendenciu

Poľský zlotý sa v posledných mesiacoch niesol v pozitívnom sentimente na svetových burzách, a hoci od včerajška pozorujeme miernu korekciu na Wall Street aj v Európe, základy pre zlotý sú naďalej veľmi silné a poľské aktíva narástli .

Včerajšie januárové údaje týkajúce sa miezd v januári boli výrazne nad očakávaniami v Poľsku, a hoci priemyselná výroba nesplnila očakávania trhu, a inflácie PPI zrútila, čo signalizuje tlak na poľských výrobcov; veľmi silné mzdové údaje môžu signalizovať, že v tomto roku nedôjde k znižovaniu sadzieb alebo že bude „zbytočné“. Na medzimesačnej báze mzdy klesli o 3,3 % oproti odhadovanému poklesu o 4,9 %. Avšak na ročnej báze mzdy v januári vzrástli o 12,8 % oproti očakávaným 11,2 %. a predtým 9,6 %.

Dezinflačný trend pokračuje

Klesajúce ceny plynu na svetových trhoch a nižšie kvóty emisií CO2 môžu naznačovať nižšie tarify za energiu. To znamená viac peňazí v peňaženkách poľských spotrebiteľov a je to ďalší argument, prečo považovať „nominálne nižšiu“ infláciu za dočasnú. Samozrejme z ekonomického hľadiska sa hodnoty zdajú priaznivé; dezinflačný trend pokračuje a zdá sa byť zrejmý, hoci budúcnosť zostáva neistá.

Hlavnými hrozbami, okrem vyššej DPH a rozmrazovania cien energií, sú pre infláciu veľmi silní odberatelia, ktorí síce míňajú opatrnejšie (údaje za december), no pri tak vysokej dynamike miezd nemožno očakávať, že si utiahnu opasky.

Zamestnanosť na medzimesačnej báze vzrástla v Poľsku o 0,3 % v porovnaní s predchádzajúcimi 0,4 % a 0 % v decembri; medziročne klesla o 0,2 % - v súlade s očakávaniami. Na druhej strane, ceny výrobcov klesli o rekordných 9% r/r v porovnaní s očakávaným poklesom o 8,3% a poklesom o 6,4% v decembri. Priemyselná produkcia v januári vzrástla medziročne o 1,6 %, čo je menej ako očakávaných 3,1 %; na mesačnej báze sa tržby v priemysle zvýšili o 2,3 % v porovnaní s 3,8 % prognózami a takmer 10 % poklesom predtým. Celkový obraz týchto údajov vedie k záveru, že HDP v Poľsku si udrží stúpajúci trend so silnými údajmi o spotrebe, takže by nemalo byť prekvapujúce, že poľský zlotý posilní, USD/PLN dnes opäť klesol pod 4,00.

Neistý stav globálnej ekonomiky

Situácia prichádza v čase, keď stav globálnej ekonomiky zostáva neistý. Finančný riaditeľ Citigroup Mason naznačil, že očakáva spomalenie rastu spotrebiteľských výdavkov v USA. Agentúra Fitch Ratings zase signalizovala, že nové modely výpočtu HDP naznačujú riziko rastu pre USA a poklesu nemeckého HDP v prvom štvrťroku 2024.

Prevažná väčšina ekonómov očakáva, že Fed tento rok zníži sadzby o 75 bp alebo 100 bp, čo sa v prípade Rady pre menovú politiku momentálne zdá nepravdepodobné. aspoň „holubičia“ predpoveď. Preto existujú argumenty pre hlbšie poklesy USD/PLN a EUR / USD sú stále na stole.

Dnes investori v Poľsku čakajú na súbor makrodát zverejnených o 10:00, kde sa dozvieme hodnoty stavebnej a montážnej výroby a index BIEC. Odhliadnuc od zápisnice z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému je dnes makro kalendár veľmi ľahký.

Dnes platíme 3.995 4,31 PLN za americký dolár, 4,525 PLN za euro, 5,037 PLN za švajčiarsky frank a XNUMX PLN za libru šterlingov.

Zdroj: Eryk Szmyd, XTB