Kurz EUR/USD je najnižší od 20. februára, pričom technickú podporu prelomil na 1,08

Tento týždeň priniesol prevažne sekundárne údaje z americkej ekonomiky. Až zajtrajšia správa o výdavkoch Američanov môže vzbudiť o niečo viac emócií, aj keď tu by sme nemali očakávať veľké prekvapenie, pretože pred časom sme sa dozvedeli hodnoty CPI pre Spojené štáty, ktoré boli o niečo vyššie. včera Akciové indexy na Wall Street rástli a Dow Jones vzrástol až o 1,2 %..

Dnes ráno euro stráca kvôli horším údajom o maloobchodných tržbách v Nemecku. výmenný kurz EUR / USD rozpadá technickú podporu na 1,08.

Všetko hovorí pre posilnenie dolára

Napriek tomu vyššie hodnoty základných ukazovateľov PCE a PCE posilnia dolár a možno sa dnešný pokles hlavného menového páru pod 1,08 ukáže ako trvalý, aspoň na nejaký čas. Je pravda, že jún je v tomto bode pravdepodobným dátumom prvého zníženia sadzieb Fedu, ale vyššie hodnoty inflácie budú znamenať, že trh môže znížiť šance na takýto scenár pri jeho hodnotení. Vyhlásenia Federálneho rezervného systému môžu ešte posilniť dolár, ktorá podporuje vyššie sadzby na dlhšie časové obdobie. Práve včera silnejšiu „zelenú“ mohli ovplyvniť slová guvernéra Fedu Christophera Wallera v Ekonomickom klube v New Yorku, ktoré jasne naznačovali, že so znižovaním nákladov na peniaze sa stále nie je kam ponáhľať.

Dnes si záverečné čítanie zaslúži pozornosť PKB z USA za štvrtý štvrťrok 2023, ako aj spotrebiteľský sentiment hlásený Michiganskou univerzitou. Ako už býva zvykom, dostaneme aj týždenné dáta z trhu práce.

Riziková banka je menej opatrná

Centrálna banka Švédska včera ponechala hlavnú úrokovú sadzbu na úrovni 4 %, no zároveň signalizovala zníženie v máji alebo júni podmienené priaznivými inflačnými vyhliadkami. Je vidieť, že Riksbank je rozhodne menej opatrná ako Fed či ECB a uvádza konkrétne termíny prípadného uvoľnenia menových podmienok. Inštitúcia zmenu urobila už vo februári, keď boli avizované zníženia v prvom polroku tohto roka. Vo svojej novej správe o menovej politike len banka previedol túto zmenu do faktov a čísel. Kým v novembri ešte videl úrok 4,10 %. na konci roka 2024 teraz signalizuje tri kroky nadol o 25 bázických bodov. Pri pohľade do budúcnosti inštitúcia v súčasnosti vidí úroveň nákladov peňazí na konci roka 2025 o celý percentuálny bod nižšiu, ako sa odhadovalo v novembri 2023. Inflácia a hospodársky rast pre tento rok boli revidované smerom nahor.

Švédska koruna je od februárového zasadnutia banky v defenzíve, takže je jasné, že trh už z „holubičieho“ výnosu do istej miery diskontoval. Znehodnocovanie SEK pokračuje aj dnes a pár EUR/SEK vykazuje úroveň 11,54 – najviac od polovice novembra minulého roka. Samozrejme, môže sa stať aj to, že ak údaje za marec, ktoré budú zverejnené pred májovým stretnutím, jasne neukážu, že cenový tlak bude naďalej klesať, tak Riksbank môže znížiť sadzby až v júni. Dovtedy budú známe čísla za apríl a máj, takže obraz dynamiky dezinflácie bude o niečo jasnejší. V takomto scenári by koruna nahradila časť strát vzniknutých v posledných týždňoch.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers