Jen voči doláru bol na chvíľu najslabší od roku 1990

Rýchlosť pary USD / JPY dnešok bol nakrátko na najvyššej úrovni od roku 1990, čím prekročil vrchol z októbra 2022. V jednom bode bol teda kurz USD/JPY takmer 152 jenov za dolár.

Dôjde k zásahu do jenu?

Japonský jen oslabil na 152 za ​​dolár, čím klesol na najnižšiu úroveň od roku 1990, keďže napriek zvýšeniu sadzieb sa zdá, že investori vsadili na menovú politiku. Bank of Japan zostane nejaký čas akomodačný. Člen predstavenstva BOJ Naoki Tamura uviedol, že riziko prudkého nárastu inflácie a potreba, aby centrálna banka rýchlo sprísnila menovú politiku, zostáva nízka.

Minulý týždeň BOJ prvýkrát po 17 rokoch zvýšila úrokové sadzby a ukončila osem rokov záporných úrokových sadzieb, čo je rozhodnutie, ktoré trhy privítali ako dobre naplánované. Medzitým slabosť jenu podnietila nové verbálne zásahy úradov.

Popredný devízový diplomat Masato Kanda povedal, že slabosť meny neodráža fundamenty a najnovšie kroky označil za špekulatívne. Oslabujúci jen prinútil ministra financií Shunichi Suzuki zintenzívniť varovania pred zásahmi na trhu.

Suzuki v stredu povedal, že japonské úrady "prijmú najvyššie opatrenia" na zabezpečenie stability menového trhu, pričom zdôraznil, že rozhodnutie o konkrétnych krokoch menovej politiky spočíva na Bank of Japan (BoJ). Zdôraznil dôležitosť koordinácie medzi japonskou vládou a BOJ v oblasti budúcej politiky. Okrem toho guvernér BOJ Kazuo Ueda uviedla, že „ak sa situácia rýchlo zhorší“, BoJ nevylučuje „prijatie akýchkoľvek možností“.

Čo by mohlo byť príčinou slabosti jenu?

Carry trade je stratégia, pri ktorej si požičiavate nízko úročenú menu a používate ju na nákup rôznych druhov aktív. Ide o formu lacnej pôžičky a využitia veľkého rozdielu v úrokových sadzbách. Napríklad americkí investori si môžu požičať jen, potom ich previesť na dolár s vyšším úrokom a kúpiť americké aktíva. Toto všetko pokračuje dovtedy, kým sa nezvýšia podkladové aktíva, ako sú akcie, a investori budú ťažiť z kurzového rozdielu, teda nárastu USD/JPY a rozdielu úrokových sadzieb. Akákoľvek zmena týchto parametrov môže ukončiť stratégiu carry trade, čo môže spôsobiť tlak na kľúčové trhy a výmenný kurz USD/JPY. Príklad rýchleho uzavretia carry trade sa vyskytol počas Veľkej finančnej krízy, keď sa hodnota japonskej meny rýchlo zhodnotila.