Smeruje EUR/USD k 1,0530? Známky recesie v Európe

Piatkovú seansu v USA charakterizovali investori znižovanie rizika. Akciové indexy strácali, čo malo za následok: SP500 zaznamenal najhorší týždeň od marca. Trh zostáva znepokojený tým, že Fed bude pravdepodobne držať úrokové sadzby vyššie počas dlhšieho obdobia. Dolár mierne posilnil a euro stratilo po slabých predbežných údajoch PMI za september pre Európu. Jen po rozhodnutí BoJ oslabil. Rozhodnutia hlavných centrálnych bánk potvrdili, že v niektorých prípadoch bol koniec cyklu dosiahnutý alebo sa blíži.

Recesia v Európe

Náznaky recesie v Európe sú čoraz jasnejšie. Potvrdili to piatkové údaje PMI. Index služieb eurozóny – spoľahlivý ekonomický barometer – sa nezotavil z augustového prepadu. Napriek miernemu nárastu na 48,4 bodu. zostáva jednoznačne v zóne recesie. Nádej na zlepšenie situácie nedáva ani index výrobného sektora na úrovni 43,4 bodu. Ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb EBC Ak sa pozrieme na súbor takýchto údajov, bude to v nasledujúcich mesiacoch čoraz menej pravdepodobné. Je zrejmé, že ekonomická slabosť sa nesústreďuje len v Nemecku, ktoré zasiahli najmä vysoké ceny energií.

Zvýšené úrokové sadzby v eurozóne (celkový nárast o 450 bázických bodov) sa v skutočnosti premietajú do spomalenia vo všetkých jej krajinách. Dnes vystúpi Christine Lagarde v Európskom parlamente. Pravdepodobne to potvrdí pozíciu ECB, ktorú možno označiť ako „počkajte a uvidíme“. Pozornosť trhu sa preto pomaly sústredí na piatkové údaje o bleskovej inflácii pre eurozónu, ktoré sa môžu potvrdiť dezinflačný trend. Ak budú výsledky nízke, tak sa euro môže opäť dostať pod tlak nadol a môže sa konečne uskutočniť prelomenie úrovne 1,06 na EUR/USD.

Uvoľnenie menovej politiky v Japonsku

Trh je stále zvedavý, či sa Spojeným štátom podarí vyhnúť sa ekonomickému kolapsu napriek viacerým agresívne sprísňovanie menovej politiky v porovnaní s eurozónou. To je samozrejme možné. USA majú flexibilnejší pracovný trh, čo môže pomôcť prekonať krízu. Okrem toho je Európa oveľa viac zasiahnutá dôsledkami vojny na Ukrajine a štrukturálne zmeny súvisiace s energetickou bezpečnosťou budú mať z dlhodobého hľadiska väčší vplyv na hospodárske vyhliadky. Údaje PMI pre USA podporili optimistické prognózy Fedu. Ukazovateľ za služby je stále nad hraničnou úrovňou 50 bodov.

EUR/USD sa v strednodobom horizonte stále nachádza v klesajúcom kanáli. Všetko nasvedčuje tomu, že v blízkej budúcnosti uvidíme ďalší pokus o prelomenie úrovne 1,0620. Ak sa to ukáže ako úspešné, tak otvorí sa cesta smerom k 1,0520, kde sa nachádzajú minimá z februára a marca 2023.

Hodnota jenu po rozhodnutí opäť klesla Bank of Japan. Hoci sa všeobecne očakávalo rozhodnutie ponechať úrokové sadzby nezmenené, trh očakával, že dostane nejaký náznak toho, kedy by mohla ultra uvoľnená menová politika skončiť. Tvrdí to prezident Kazuo Ueda BoJ bude pokračovať v uvoľňovaní menovej politiky v súčasnom rámci. Japonsko má v súčasnosti najnegatívnejšie reálne úrokové sadzby. Ostatným centrálnym bankám sa ich podarilo zvýšiť vďaka klesajúcej inflácii a súčasnému sprísňovaniu menovej politiky. Jen sa opäť ocitol pod tlakom výmenný kurz USD / JPY „vyšiel“ nad úroveň 148,50 – najviac od novembra 2022.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers