Neuveriteľné predpovede ekonomického rastu v USA a vyhliadky na infláciu a akcie Fedu

Podľa najnovších údajov vzrástol reálny HDP USA v druhom štvrťroku na anualizovanej báze medziročne o 2,6 % (predtým: 1,8 %), čo naznačuje odolnosť americkej ekonomiky voči doterajším zvyšovaniu sadzieb. Aktuálne sa predpoveď HDP Nowcast Atlanta Fedu na 3,9. štvrťrok zvýšila na XNUMX %. Navyše počas najnovšej tlačovej konferencie FOMC, predseda Fed, Powell, spomenul, že ekonómovia Fedu prestali koncom tohto roka predpovedať miernu recesiu, vidiac silu americkej ekonomiky.

Rast HDP v Q2,6 medziročne o XNUMX % znamená, že trhy už recesiu neočakávajú

Údaje o PKB za Q27 zverejnený XNUMX. júla ukázal, že je realistický HDP sa zvýšil na ročnej báze o 2,6 %, čo výrazne prekonalo očakávania trhu. Pri analýze jednotlivých zložiek HDP možno v druhej polovici roku 2023 očakávať udržanie rastu tromi hlavnými faktormi.

Koniec znižovania zásob výrobcami

Napriek výraznému nárastu súkromných investícií v 0,14. štvrťroku zmena stavu zásob prispela k zmene HDP len mierne (2022 %). Od druhej polovice roku 44 priemyselný sektor aktívne znižuje úroveň zásob, pričom index zásob priemyselného sektora ISM klesol v júni na rekordné minimum XNUMX. rastový cyklus.

Udržiavanie tempa rastu spotreby

Spotreba vzrástla v druhom štvrťroku medziročne o 2,3 %, čo svedčí o odolnosti ekonomiky. Keďže odmeny zamestnancov vzrástli na 14,17 bilióna USD (predtým: 13,99 bilióna USD), zatiaľ čo disponibilný príjem a úspory vzrástli na 19,86 bilióna USD (predtým: 19,61 bilióna USD) a 869,5 miliardy USD (predtým: 840,9 miliardy USD), stabilný trh práce by mal udržať tempo spotreby rast.

Oživenie súkromných investícií

Zvýšené investície do výrobných zariadení na juhozápade krajiny vďaka vládnej politike prispeli k zvýšeniu investícií do komerčných nehnuteľností o 4,6% medziročne. Trh s rezidenčnými nehnuteľnosťami sa zároveň v prvej polovici roka stabilizoval. Očakáva sa, že negatívny medziročný rast investícií do bývania začne ustupovať.

Jadrová inflácia naďalej klesá, výhľad na koniec cyklu zvyšovania úrokových sadzieb zostáva nezmenený

Zdá sa, že trh stále predpokladá, že inflácia komodít môže pokračovať aj v druhej polovici roka. Napriek tomu zostáva možnosť výrazného oživenia jadrovej inflácie nízka, na rozdiel od inflácie CPI, ktorá sa môže v septembri priblížiť k 3,9 %. od 3 percent v júni. Okrem toho kľúčový index inflácie základných služieb vykazuje výraznú slabosť. Inflácia mesačného nájomného tiež klesla na 0,37 % (predtým: 0,56 %), čím dosiahla ďalšiu najnižšiu úroveň od roku 2022 a prispela k poklesu ročného rastu CPI na 7,8 % (predtým: 8,03 %). Spolu s očakávaným spomalením nových prenájmov v druhej polovici roka by mal pokles inflácie nájomného pokračovať v klesajúcom trende jadrovej inflácie, čo by zase podporilo argumenty pre pozdržanie zvyšovania nájomného. úrokové sadzby zo strany Fedu v tomto roku.

Vyhliadky akcií môžu byť priaznivé

Vzhľadom na potenciál pre výrobného sektora kým sa zásoby nedoplnia a súkromné ​​investície v druhej polovici roka opäť naberú na sile, prognóza HDP Nowcast Atlanta Fedu na 3,9. štvrťrok, ktorá vzrástla na 2,39 %, môže byť v rámci možností. K tomuto nárastu prispelo: +0,3 bodu. percento v PCE (osobné náklady), +0,06 p. percento v nebytových investíciách, -0,64 p. percento investícií do bývania, +0,08 p. percento na zásobách, +0,52 b. percento v čistom obchode a +2021 p. percento vládnych výdavkov. Okrem toho silný trh práce viedol k zvýšeniu disponibilného príjmu, čo sa odráža v indexoch spotrebiteľskej dôvery CB a University of Michigan, ktoré sa výrazne zlepšili a teraz sú na úrovniach podobných tým, ktoré boli zaznamenané v QXNUMX XNUMX.

Okrem toho sa očakáva ďalšie ochladzovanie jadrovej inflácie v dôsledku klesajúcej inflácie nájomného, ​​čo je argument pre Federálny rezervný systém, aby odložil zvyšovanie úrokových sadzieb po zvyšok roka. Vzhľadom na fundamenty aj likviditu by akciový trh mohla stále podporovať vyššie uvedená kombinácia faktorov.