Prehľad mien týždňa. Obchodný konflikt prebudil trh.

Minulý týždeň oplýval nielen početnými makroekonomickými dátami, ale aj niekoľkými zasadnutiami centrálnych bánk. Témou číslo jeden (okrem úrokových sadzieb v USA) zostávajú nové clá, ktoré USA uvalili na Čínu. Ako trh reagoval na nové informácie, nie je ťažké uhádnuť. Odporúčame vám pozrieť si hlavné meny a to, čo nás čaká v najbližších dňoch.

Keby niečo

Minulý týždeň sme sa dozvedeli rozhodnutie FED o znižovaní úrokových sadzieb. Neboli prekvapením informácie zo Spojených štátov o znížení o 25 bázických bodov. Prevažná väčšina investorov očakávala ďalšie oznámenia o tejto otázke a následné systematické kroky. Napriek nedostatku správ o ďalších škrtoch sa volatilita na trhu výrazne zvýšila.

Šéf Federálneho rezervného systému vysvetlil rozhodnutie o znížení úrokových sadzieb so zámerom zabezpečiť ekonomiku do budúcnosti. Tento krok možno hodnotiť ako veľmi konzervatívny vzhľadom na to, že v USA zatiaľ nie je recesia. Dobré údaje z trhu práce, ako aj pozitívne a stabilné informácie zo správ o zahraničnom obchode by nemali v najbližšom období zvrátiť vývoj. Inflácia tiež nie je veľmi tvrdá a pohybuje sa v rámci stanovených limitov.

Graf USD / CAD, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB

Dodatočnou „výhodou“ pre dolár je Trumpovo rozhodnutie zaviesť clá na čínsky tovar. Hodnota takéhoto kroku sa odhadovala na približne 300 miliárd USD. Trh totiž po oznámení tohto rozhodnutia aj napriek dobrým dátam z ekonomiky prakticky žil len týmto rozhodnutím. Bude ťažké „prelomiť“ stúpajúci trend dolára, ktorý je najmä voči komoditným menám (NZD, CAD) sa bude postupne posilňovať. V najbližších dňoch sa oplatí očakávať dáta o obchodnej aktivite v USA, ktoré budú mať silný vplyv na trh počas pondelkového obchodovania. Oplatí sa sledovať aj piatkové informácie, v ktorých uvidíme zverejnenie jadrovej inflácie PPI v Amerike v ročnom a mesačnom vyjadrení. Analytici neočakávajú veľké výkyvy.

Stále čakáme na libru

BoE - Centrálna banka Anglicka - v súlade s očakávaniami trhu ponechal úrokové sadzby na rovnakej úrovni. V dôsledku toho libra po oznámení rozhodnutia nevykazovala veľkú volatilitu. Ani po konferencii, ktorá zhrnula stretnutie, nezazneli žiadne nové vyhlásenia ani pripomienky týkajúce sa situácie na trhoch. Celkovo má libra stále silný klesajúci sentiment spolu s rastúcim rizikom odchodu Spojeného kráľovstva z EÚ bez dohody.

Graf GBP / USD, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB

Prezident BoE zdôraznil, že tvrdý brexit by ešte viac oslabil britskú menu. Rastúce inflačné tlaky sa prejavujú a globálne obchodné napätie nijako nepomáha. Aktuálne libra zaznamenáva mierny odraz od spodného supportu. Tam by som zmenu trendu nevidel. Z väčšej časti bol tento mierny pohyb dopytu spôsobený horšími údajmi z USA, než sa predpokladalo. Jednou z najdôležitejších udalostí pre libru budú piatkové údaje o zahraničnom obchode. Väčšina analytikov však neočakáva výrazné zlepšenie.

Šanca pre jen a frank

Stupňujúce sa obchodné napätie a ohlásenie ciel na Čínu zaplavili akciové trhy do červena. Najväčší odraz zasiahol nemecký index DE30, ktorý klesol o 3 %. Poklesy zaznamenali aj americké burzy, ktoré však boli v ďalšej seancii rýchlo negované. JPY a CHF patrili medzi silné meny, ktoré sa bránili počas nepriaznivých správ. V koši ako jedna z mála pribudla G10. Vyhýba sa im nejakým spôsobom obchodný konflikt a tlak, ktorý so sebou prináša? Svojím spôsobom áno. Vzhľadom na politiku (vrátane menovej politiky) oboch krajín je zamedzené riziku napätia medzi USA a Čínou a tvrdého brexitu.

Graf USD / JPY, interval D1. Zdroj: xStation 5 XTB

Pripomeňme vám to Centrálna banka Japonska svoju menovú politiku zachováva efektívne a nezmenené. Po júlovom stretnutí trhy neočakávali žiadne zmeny úrokových sadzieb a tak sa aj stalo. Rozhodlo sa len znížiť prognózy inflácie a rastu. Pokojná politika a silný záväzok banky voči programu nákupu dlhopisov a ETF môžu v najbližších týždňoch posilniť jen. Zhodnocovanie japonskej meny voči doláru je pre exportérov čoraz nepriaznivejšie. K jeho oslabeniu prispel silný JPY v posledných hodnotách exportu.

Euro ustúpilo do tieňa

Predchádzajúci týždeň bol oveľa živší informáciami prichádzajúcimi z USA ako z eurozóny. EBC zatiaľ sa nezdá, že by chcel znižovať úrokové sadzby. Údaje z nemeckej ekonomiky nevyzerajú veľmi dobre a informácie o uvalení ciel Spojenými štátmi na čínsky tovar zasiahli aj hlavné európske indexy. DAX sa približoval k úrovni 12000 XNUMX bodov.