Waller z Fedu oslabuje dolár a spôsobuje pokles výnosov amerických dlhopisov

Kurzy EUR / USD včera prekročila psychologickú úroveň 1,10. Zatiaľ len na chvíľu, pretože dnes ráno hlavný menový pár tieto nárasty mierne korigoval a klesol mierne pod túto úroveň. Slabší dolár nie je výsledkom makrodát z USA. Tie dopadli relatívne dobre. Tu silu USD ovplyvnili slová Christophera Wallera z Fedu, ktorý ako prvý predstaviteľ poukázal na možné zníženie úrokových sadzieb v USA.

Zníženie sadzieb je však možné

Waller je vo všeobecnosti jastrab, takže je to tak skutočný obrat z jeho strany a prvý tip od akéhokoľvek úradníka Fedže znižovanie sadzieb prichádza alebo môže prísť. Spomenul, že ak bude inflácia ešte niekoľko mesiacov klesať, úrokové sadzby by sa mohli znížiť.

Trh už oceňuje viac ako 50 percent. šance na zníženie sadzieb na májovom zasadnutí a viac ako 60 percent. pravdepodobnosť ďalšieho pohybu v júni 2024. V dôsledku toho pozorujeme výrazný predaj amerického dolára. Výnos 2-ročných amerických vládnych dlhopisov klesol na približne 4,72 %. (dnes ráno 4,67 percenta), kým v utorok predpoludním boli na úrovni približne 4,88 percenta. Na akciových indexoch Wall Street bol tiež viditeľný pohyb smerom nahor, ale tu bola reakcia mierna.

Okrem Wallerových „holubičích“ komentárov sa objavili aj komentáre Michelle Bowman na ďalšie sprísňovanie menových podmienok, no podobné vyjadrenia dostával trh už dlhšie, a tak nevzbudili veľkú pozornosť investorov.

Uvoľnenie menovej politiky

Len by ma zaujímalo, či Wallerovo vyhlásenie bolo plánované a odsúhlasené širšou skupinou zamestnancov Fedu. Niet pochýb o tom, že zníženie sadzieb skôr či neskôr príde. Fed (hlavne Powell) to svetu oznamoval ďalšie pohyby ceny peňazí smerom nahor sú „v hre“. Teraz, keď sa makrodáta pomaly začínajú ochladzovať a proces dezinflácie napreduje, sa možno Federálny rezervný systém rozhodol, že je načase pomaly komunikovať s trhom o možnom uvoľnení menovej politiky, aby o pár mesiacov došlo k žiadny veľký šok, čo by sa prejavilo vysokou volatilitou. Možno je plánom americkej centrálnej banky konať postupne, a preto takáto správa prišla od Wallera a nie od samotného Powella.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers