Ospalý na trhoch čakajúcich na správu NFP

Včera sme sa zoznámili so správou o amerických výdavkoch. Trhmi to neotriaslo. Spôsobilo to mierny rast dolára, indexy Wall Street skončili deň zmiešane a výnosy amerických 2-ročných dlhopisov sa pohybovali v úzkom pásme. Údaje sa ukázali byť v súlade s prognózami, preto sa zdá byť tlmená reakcia trhu pochopiteľná. Dnes sa pozornosť presúva späť na trh práce. Prvý piatok v mesiaci je, samozrejme, pevným bodom programu - Správa NFP.

Zvýšený tlak na mzdy

Včerajšie hlavné makro zverejnenie bola júlová správa o osobných príjmoch a výdavkoch Američanov. Zahŕňal preferovaný ukazovateľ inflácie Federálnym rezervným systémom, Core Personal Consumption Expenditure Deflator (PCE core), ktorý je širším meradlom cien ako všeobecne známy CPI. Zvýšila sa o 0,2 percenta. z mesiaca na mesiac už druhý mesiac po sebe. Medziročne došlo k nárastu o 4,1 percenta. až 4,2 percenta V súčasnosti.

Negatívne prekvapil index základných služieb mimo bývania, na ktorý sa Fed pozerá kvôli väčšiemu vplyvu nákladov práce. Tu máme nárast o 0,46 percenta. po zvýšení o 0,3 % v júni. Výrazné medziročné spomalenie tu teda nie je. Keďže nezamestnanosť zostáva na nízkej úrovni 3,5 %, napätý trh práce môže udržať tlak na mzdy na zvýšenej úrovni, čo znamená, že inflácia zostane vyššia po dlhšiu dobu. Od niektorých predstaviteľov Fedu teda môžeme počuť nejaký jastrabie postoje.

Osobné výdavky Američanov sa ukázali byť silné a vzrástli o 0,8 percenta. m/m v nominálnom vyjadrení a 0,6 percenta. m/m v reálnych hodnotách. To dáva dôvod tomu veriť PKB v treťom štvrťroku bude solídna na úrovni 3-3,5 percenta. na ročnej báze.

Publikácie prekvapili trh

Dnes nám príde ďalší dátový balíček. Podľa prognóz má ukázať správa NFP ďalšie ochladzovanie trhu práce, čo má ilustrovať pokles zamestnanosti v nepoľnohospodárskom sektore na úroveň 170 tis. od 187 tis o mesiac skôr. Miera nezamestnanosti by mala zostať nezmenená na úrovni 3,5 %. Tento týždeň sme spoznali ďalšie správy, ktoré naznačovali, že situácia na trhu práce sa zhoršuje.

V utorok prieskum JOLTS poukázal na slabší dopyt po práci v USA a stredajšia správa ADP o zamestnanosti v súkromnom sektore klesla pod odhady. Každé z vydaní prekvapilo trh a spôsobilo väčšiu volatilitu na trhu. Dolár oslabil a kurz EUR/USD stúpol nad 1,09. Je pravda, že tento pohyb nahor na včerajšej seanse bol do značnej miery zredukovaný, ale ak dáta prekvapia negatívne, tak podľa môjho názoru môže kurz rýchlo dosiahnuť lokálne maximá na 1.0940.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers