Ako investovať do zdravotníckych spoločností [Sprievodca]

Starostlivosť o svoje zdravie je nadčasová. Netreba nikomu pripomínať, k čomu prirovnal Adam Mickiewicz Litvu vo svojom slávnom diele Pán Tadeusz. Nie je preto prekvapujúce, že v priebehu ekonomického rozvoja sa segment zdravotníctva rozvinul ohromujúcim spôsobom. Mnohé firmy v tomto sektore majú stabilné tržby, čo vyplýva z toho, že predávajú produkty potrebné pre fungovanie mnohých ľudí. To je prípad výrobcov liekov bojujúcich proti rakovine či srdcovým chorobám. Nemožno zabudnúť ani na výrobcov špecializovaných zdravotníckych pomôcok. Marže dosahované spoločnosťami pôsobiacimi na tomto trhu sú často veľmi vysoké, pretože prekážky vstupu na trh sú obrovské. Nejde len o náklady na začatie prác na novom lieku či zariadení, ale aj o patentovú ochranu. Vďaka patentom môžu farmaceutické spoločnosti v tomto odvetví zarábať vysoké zisky. Keď vyprší patentová ochrana, takzvané generické lieky sa objavujú ako huby po daždi a fungujú rovnako ako súčasný líder. Vstupom konkurencie na trh klesajú ceny a ziskovosť predaja liekov.

Samozrejme, trh zdravotníckych služieb je oveľa širší, vrátane nemocníc, zubných laboratórií a laboratórnych činností. Podľa údajov zverejnených spoločnosťou The Business Research Company bola v roku 2022 hodnota globálneho trhu zdravotníckych služieb 7 500 miliárd USD a očakáva sa, že do roku 2027 vzrastie na 9 800 miliárd USD. Takže aj keď sa trh zdá vyspelý, stále je tu veľký priestor na rast. Je to spôsobené tak obohatením rozvinutých spoločností, ako aj dynamickým rozvojom medicínskych trhov v rozvojových krajinách.

Nie je prekvapením, že najvýznamnejšími medicínskymi trhmi sú tie, ktoré patria do najrozvinutejších regiónov ako napr Severná Amerika, Európska únia, Japonsko, Spojené kráľovstvo. Samozrejme, existujú aj iné dôležité trhy čínsky oraz indický. Je to spôsobené okrem iného z obrovského počtu obyvateľov týchto regiónov a dynamického rastu týchto krajín za posledných niekoľko desaťročí (najmä Číny).

Warto pamiętać, že sektor zdravotníctva je jedným z najlepších na burze. Vstup do tohto odvetvia je veľmi ťažký. Vyplýva to nielen z kapitálových otázok, ale aj z potreby získať licencie a povolenia. Ďalším problémom je dlhý čas potrebný na vytvorenie nového produktu. Časy, keď jeden vedec vynašiel drogy, sú dávno preč. Na nájdenie potenciálnych molekúl potrebujete tím ľudí (a počítačové programy). Potom sa vytvoria testy a klinické skúšky. Mnohé zo sľubných molekúl neprejdú konkrétnymi štádiami testovania. Preto je vymýšľanie nových liekov vysoko rizikovou činnosťou. Väčšie spoločnosti majú veľké kapitálové zdroje, ktoré umožňujú dlhodobejšiu prevádzku. Veľké korporácie vidia, že väčšina výskumných prác neprinesie veľké zisky. Ak však nájdu nový liek, vďaka patentovej ochrane môžu dosiahnuť obrovské výnosy, ktoré viac ako pokryjú predchádzajúce straty.

Trh zdravotnej starostlivosti – segmenty

Spoločnosti pôsobiace v tomto sektore sa zvyčajne špecializujú na konkrétne medzery. Spoločnosti pôsobiace na zdravotníckom trhu možno rozdeliť na:

• farmaceutické spoločnosti;
• výrobcovia zdravotníckych zariadení;
• laboratórne spoločnosti;
• poskytovateľov zdravotného poistenia.

Farmaceutické spoločnosti

Ide o prvé spojenie s medicínskym trhom. Takéto spoločnosti však možno rozdeliť na držiteľov patentových práv na lieky, výrobcov generických liekov a biotechnologické spoločnosti. Biotechnologické spoločnosti skúmajú nové lieky a spôsoby liečby. Typicky takéto subjekty spolupracujú s väčšími hráčmi, ktorí investujú do výskumnej práce špecializovaných subjektov. Menšie biotechnologické subjekty majú nepravidelné príjmy a malé výskumné tímy. Ich aktivity často nevytvárajú pre akcionárov veľkú hodnotu, ale ak sa im podarí vyvinúť sľubný liek, miera návratnosti môže byť ohromujúca. Biotechnológia zahŕňa: Alexion, Vertex, Gilead Scienses alebo Celegene.

Najväčšie farmaceutické spoločnosti majú široké portfólio liekov, ktoré sú chránené patentmi. Vďaka tomu takéto spoločnosti generujú veľké množstvo hotovosti, ktorú vynakladajú na dodatočný výskum, výplata dividend a prevzatie perspektívnych menších spoločností. Cenové ponuky tohto typu spoločností sú zvyčajne menej kolísavé. Výnimkou sú informácie korigujúce prognózy budúcich ziskov. Medzi takéto udalosti patria nové lieky schválené FDA a žaloby užívateľov drog. Medzi najväčšie farmaceutické spoločnosti patria: J&J, Roche, Pfizer, Eli Lilly alebo AstraZeneca.

KONTROLA: Oplatí sa investovať do akcií Pfizer? [Sprievodca]

Menšie spoločnosti nemajú prostriedky na vykonávanie vlastného výskumu. V dôsledku toho sa zameriavajú na predvídateľnejší trh, akým sú generických liekov. Takéto lieky majú rovnaké vlastnosti ako tie, ktoré sú nedávno chránené patentmi. Trh s takýmito liekmi je už vyspelý. Spoločnosti súťažia v prevádzkovej efektívnosti, čo sa premieta do nižších cien. Ako asi tušíte, tieto typy produktov majú nízku maržu.

Výrobcovia zdravotníckych pomôcok

Zdravotná starostlivosť zahŕňa aj nástroje, čistiace prostriedky a rukavice, ktoré sa používajú pri operácii. Tiež nemôžete zabudnúť diagnostické prístroje ako je zobrazovanie magnetickou rezonanciou. Tento typ spoločností zahŕňa aj výrobcov robotov DaVinci, ktoré sa predávajú po celom svete (distribútor v Poľsku a niektorých krajinách CEE je kótovaný na WSE Synektik). Príklady spoločností zaoberajúcich sa zdravotníckym vybavením zahŕňajú: Intuitívne chirurgické oraz Medtronic.

Laboratórne spoločnosti

Ide o špecializované podniky, ktoré fungujú laboratórna analýza výsledkov. Rozoberajú vzorky krvi alebo napríklad vzorky tela. Mnoho spoločností je kótovaných na burze, vrátane: Laboratory Corporation of America Holdings.

Zdravotné poisťovne

Ide o obzvlášť rozvinutý segment v Spojených štátoch, pretože miestne zdravotníctvo je zmesou súkromnej a verejnej služby so všetkými výhodami a nevýhodami. V USA existuje takzvaná veľká päťka, ktorá sa zaoberá napr. riadenie programu Medicaid. Medzi veľkých 5 spoločností patrí: Hymna skupiny UnitedHealth, Aetna, Molina oraz cent.

Spoločnosti spravujúce zdravotnícke budovy

Podobne ako v prípade zdravotných poisťovní to platí najmä pre Spojené štáty americké. Takéto spoločnosti obchodujú manažment nemocníc, kliník a laboratórií. Skvelým príkladom takejto spoločnosti je HCA Healthcare Inc., ktorá spravuje sieť nemocníc v USA a Veľkej Británii.

Ako investovať do zdravotníckych spoločností?

Medzi najobľúbenejšie investičné metódy v tomto sektore patria:

• vlastný výber akciových spoločností,
• získanie ETF.

Nákup spoločností na vlastnú päsť zahŕňa investovanie veľa času do výberu najsľubnejších akcií. Ďalšou nevýhodou takejto stratégie je potreba správneho zhodnotenia potenciálu firmy a správneho ohodnotenia. Ani tá najlepšia spoločnosť nemusí byť dobrou investíciou, ak ste za ňu zaplatili viac, ako stojí. Výhodou takejto stratégie je, že pri dobrom výbere spoločností môžete dosiahnuť oveľa vyššiu mieru návratnosti ako je benchmark.

Druhým spôsobom je nákup „koša“ firiem, ktoré zastupujú daný sektor. Investor si vďaka tomu nemusí lámať hlavu nad tým, ktorú spoločnosť si vybrať, len si do portfólia pridá budúcich víťazov a porazených. Nevýhodou tohto riešenia je, že daný benchmark nikdy neprekonáte. Je to spôsobené nákladmi na správu, ktoré znižujú investičné zisky.

Najpopulárnejšie ETF s expozíciou v zdravotníctve

Je ich veľa ETF, ktoré poskytujú expozíciu na trhu zdravotníctva, technologické spoločnosti pôsobiace v medicínskom priemysle. Okrem toho majú ETF často biotechnologické spoločnosti vyrábajúce zdravotnícke pomôcky alebo liečivá. Európski investori majú obmedzený prístup na trh ETF. Z tohto dôvodu sa zameriame na najobľúbenejšie fondy dostupné investorom v Európe.

iShares S&P 500 sektor zdravotnej starostlivosti UCITS ETF (Acc)

Toto je ETF, ktorá dáva expozíciu americkým zdravotníckym spoločnostiam. Benchmarkom fondu je index S&P 500 Capped 35/20 Health Care. Váhu všetkých spoločností obmedzím na 20% spomínaného indexu. Najväčšia spoločnosť zase nemôže mať väčšiu váhu ako 35 %. Spomínané ETF má v správe aktíva v hodnote 1,8 miliardy eur. Ročné náklady na údržbu fondu sú 0,15 %. Spomínané ETF má v súčasnosti v portfóliu 64 spoločností. Medzi 10 najväčších zložiek fondu patrí:

• UnitedHealth Group – 9,6 %
• Eli Lilly – 9,2 %
• Johnson & Johnson – 7,5 %
• Merck – 5,5 %
• Abbvie – 5,4 %
• Thermo Fisher – 4,1 %
• Abbott Laboratories – 3,8 %
• Pfizer – 3,2 %
• Amgen – 3,0 %
• Danaher – 3,0 %

Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF 1C

Benchmarkom pre tento index je MSCI World Health Care, ktorá združuje zdravotnícke spoločnosti. Fond spravuje aktíva v hodnote približne 1,7 miliardy eur. Ročné náklady na údržbu fondu (TER) boli 0,25 %. ETF je veľmi diverzifikované, keďže portfólio zahŕňa 138 spoločností. 10 najväčších pozícií v ETF je:

• UnitedHealth Group – 6,7 %
• Eli Lilly – 6,4 %
• Johnson & Johnson – 5,2 %
• Novo Nordisk – 4,7 %
• Merck – 3,8 %
• Abbvie – 3,7 %
• Astraneca – 2,9 %
• Novartis – 2,8 %
• Thermo Fisher – 2,8 %
• Roche – 2,8 %

Vidíte, že spomínaný index má trochu iné zloženie ako iShares. Existuje mnoho európskych spoločností, ktoré patria medzi najväčšie vo svojom odvetví. Patria sem Novo – Nordisk, Astraneca a Roche. ETF môže byť dobrý nápad pre ľudí, ktorí hľadajú najväčšie spoločnosti na celom svete, ktoré pôsobia v odvetví zdravotníctva.

iShares Healthcare Innovation UCITS ETF

Ide o úplne odlišné ETF v porovnaní s predchádzajúcimi dvoma. Spomínaný produkt investuje do inovatívnych spoločností, ktoré chcú zmeniť trh zdravotníckych služieb. Referenčným bodom indexu je STOXX Global Breakthrough Healthcare Index. Spomínané ETF má v súčasnosti v správe majetok 940 miliónov eur. Ročné náklady na správu fondu sú 0,40 %.

• Neurokrinné biologické vedy – 1,8 %
• Amgen – 1,7 %
• Karuna – 1,7 %
• Celltrion INC – 1,6 %
• Agilent Technologies – 1,6 %
• Charles River Laboratories – 1,5 %
• Boston Scientific – 1,5 %
• ABBVIE INC – 1,5 %
• IQVIA – 1,5 %
• Repligen – 1,5 %

Ide o produkt pre ľudí, ktorí majú záujem investovať do menších spoločností, ktoré sa zameriavajú na technologickú stránku vývoja medicíny. Z tohto dôvodu medzi najväčšími položkami nenájdeme najväčšie farmaceutické firmy. Je však potrebné pripomenúť, že pri investovaní do portfólia takýchto spoločností existuje väčšie investičné riziko ako akvizícia vyspelých farmaceutických spoločností s vybudovanou trhovou pozíciou.

iShares Starnúca populácia UCITS ETF

Ide o produkt, ktorý je dobrou voľbou pre ľudí, ktorí hľadajú spoločnosti, ktoré budú profitovať z globálneho trendu starnutia populácie. Referenčným bodom pre ETF je index starnutia populácie iSTOXX® FactSet. Vyššie uvedený index zoskupuje spoločnosti, ktoré poskytujú produkty alebo služby určené pre ľudí vo veku 60 a viac rokov. Aktuálne spravovaný majetok fondu predstavuje približne 0,6 miliardy eur. Celkové náklady fondu sú 0,40 % ročne. Oplatí sa bližšie pozrieť na zloženie portfólia. Je zaujímavé, že medzi najväčšími spoločnosťami v ETF existujú neočividné položky, ako napríklad: Rezervácie (žiadosť o rezerváciu ubytovania), príp UBS Group (finančné inštitúcie). Celkovo fond zahŕňa 338 spoločností. Medzi 10 najväčších komponentov indexu patrí:

• Cytokinetika – 1,0 %
• Imunogén - 0,9%
• UBS – 0,7 %
• Expedia – 0,7 %
• Neurokrinné biologické vedy – 0,7 %
• Daiwa Securities Group – 0,6 %
• Karuna – 0,6 %
• Robinhid Markets – 0,6 %
• Rezervácia – 0,6 %
• Swedish Orphan Biovitrum – 0,6 %

SPDR MSCI Europe Health Care UCITS ETF

Ide o produkt pre investorov, ktorí hľadajú pôsobenie v európskych zdravotníckych spoločnostiach. Medzi spoločnosťami v portfóliu dominujú farmaceutické spoločnosti. Najväčší význam má výrobca lieku Ozempic Novo-Nordisk. Benchmarkom pre ETF je index MSCI Europe Health Care 20/35 Capped. Vo vyššie uvedenom indexe je maximálna váha najväčšej zložky obmedzená na 35 %, kým pre ostatné spoločnosti je to 20 %. Na konci roka 2023 ETF naakumulovalo približne 0,8 miliardy EUR spravovaných aktív. Uvedený fond je pomerne lacný, keďže ročné celkové náklady fondov sú 0,18 %. ETF má v súčasnosti vo svojom portfóliu 41 spoločností, čo znamená, že fond je oveľa koncentrovanejší ako predchádzajúce.

• Novo-Nordisk – 20,8 %
• Astraneca – 12,9 %
• Novartis – 12,8 %
• Roche – 12,6 %
• Sanofi – 7,0 %
• GSK – 4,7 %
• EssilorLuxottica – 3,6 %
• Alcon – 2,4 %
• Bayer – 2,3 %
• Lonza Group – 1,9 %

Forex brokeri ponúkajúci ETF a akcie

Ako investovať do zdravotníckych spoločností? Tu neexistuje najlepšia metóda – musíme sa rozhodnúť, či chceme investovať svoj čas do hľadania príležitostí a perspektívnejších jednotlivých spoločností v nádeji, že sa nám podarí prekonať benchmark, alebo sa chceme zamerať na širokú diverzifikáciu. Nákup celého koša akcií vlastnými silami alebo prostredníctvom ETF je bezpečnejším riešením, no zároveň obmedzuje potenciál veľkých ziskov. V prípade rezortu zdravotníctva máme na výber pomerne veľký zoznam spomínaných fondov.

Čoraz väčší počet forex brokerov má pre tieto nástroje pomerne bohatú ponuku akcií, ETF a CFD.

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen	21 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie	3 175 - zdieľaní
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	323 - ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka	0% provízia*
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	100 USD
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma EToro
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

*Nulová provízia znamená, že počas aktivity nebol účtovaný žiadny poplatok za sprostredkovanie/transakciu. Stále im však môžu byť účtované všeobecné poplatky, ako sú poplatky za prevod meny za vklady a vplyvy v menách iných ako USD, poplatky za poplatky a (ak je to potrebné) poplatky za nečinnosť. Platí aj trhové rozpätie, hoci nejde o „poplatok“, ktorý si účtuje eToro.

76% účtov retailových investorov prichádza o peniaze pri obchodovaní s CFD s týmto poskytovateľom. Zvážte, či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Perspektívy pre sektor zdravotníctva

Trh zdravotníckych služieb je veľmi stabilný. Ľudia a krajiny totiž obmedzujú výdavky na tento sektor len vo výnimočných situáciách. Okrem toho, ako sa spoločnosť stáva bohatšou, čoraz viac zdrojov sa bude prideľovať medicíne, z čoho môžu mať úžitok spoločnosti zdravotnej starostlivosti. Vyhliadky pre tento segment sa preto zdajú dobré. okrem toho Je možné, že širšie uplatnenie robotiky a umelej inteligencie v medicíne zvýši efektivitu operácií a zníži ceny zdravotných výkonov. Dá sa očakávať, že nový boom zažije aj sektor diagnostického zobrazovania, keďže algoritmy zvýšia detekciu chorôb v ranom štádiu. To zase môže mierne narušiť trh napríklad s chemoterapiou, pretože rýchlejšia detekcia znamená menej pacientov s pokročilou rakovinou, ktorej liečba je veľmi nákladná. Ušetrené prostriedky je možné použiť na iné oblasti zdravotníckych služieb. Je ťažké predpovedať, v ktorých oblastiach sa začne najväčší technologický pokrok. Z tohto dôvodu stojí za zváženie, či sa oplatí investovať do ETF, ktoré vystavujú spoločnostiam zdravotnej starostlivosti. Samozrejme, namiesto jedného fondu si môžete vybrať viacero, napríklad technologické, biotechnologické alebo medicínske služby, čo by sa malo prejaviť vo väčšej bezpečnosti našich investícií.