Ministerstvo financií: Pákový efekt obmedzený na 1:50. Čo hovorí ESMA?

Ďalšie novinky o páke. Tentokrát z Poľska. 12. júna bol zverejnený návrh zákona, ktorým sa zmenili pôvodné predpoklady ministerstva financií, ktoré počítajú so znížením finančnej páky na devízovom trhu na 1:50. Predchádzajúcou myšlienkou bolo obmedziť tento mechanizmus na 1:25 z 1:100, ktorý je v platnosti od júla 2016.

Pákový efekt 1:100 pre profesionálov

Návrhom uvedeného zákona z 12. júna by sa zaviedla zmena v článku 73, presnejšie v bode 2a:

"2a. Obchodník s cennými papiermi vykonáva pokyny na nákup alebo predaj finančných nástrojov uvedených v čl. 2 doložka 1 bod 2 písm. c – a umiestnené neprofesionálnym klientom za predpokladu, že marža požadovaná pre daný finančný nástroj nie je nižšia ako 2 % nominálnej hodnoty tohto finančného nástroja, s výhradou písm. 2b – 2c."

Projekt tiež poskytuje možnosť uchádzať sa o pákový efekt 1:100 ľuďmi, ktorí preukážu nejaké skúsenosti s pákovým investovaním. Podmienka je jednoduchá – stačí preukázať, že za posledných 24 mesiacov sme na OTC trhu zrealizovali minimálne 40 transakcií. Toto je uvedené v bodoch 2ba a 2bb:

"2ba. V prípade neprofesionálneho klienta, ktorý uzatvoril aspoň 40 transakcií s finančnými nástrojmi uvedenými v čl. 2 doložka 1 bod 2 písm. c-i, do 24 mesiacov pred podaním objednávky uvedenej v ods. 2a alebo 2b, na žiadosť tohto klienta nesmie byť marža požadovaná pre daný finančný nástroj alebo hodnota, o ktorú sa zvyšuje opčná prémia, nižšia ako 1 % nominálnej hodnoty tohto finančného nástroja alebo opcie.

2bb. Na potvrdenie počtu uzatvorených transakcií uvedených v ods. 2ba, klient poskytuje obchodníkovi s cennými papiermi kópiu histórie obchodov uzatvorených s inými obchodníkmi s cennými papiermi.“

Ostatné záznamy, t.j. nezmenené zostali tie, ktoré sa týkajú zvýšenia peňažných pokút pre inštitúcie porušujúce ustanovenia zákona, ako aj blokovania prístupu na stránky nelegálne podnikajúcich spoločností.

Poľský zákon a usmernenia ESMA

Poľský obchodník sa môže zmiasť. Prečo ministerstvo financií robí zmeny v zákone a ustanoveniach týkajúcich sa pákového efektu v Poľsku, ak nové usmernenia ESMA majú platiť od 1. augusta? Obmedzenie pákového efektu na 1:50 na národnej úrovni nebude znamenať, že ho budeme môcť použiť so znížením na 1:30 na úrovni EÚ.

V tejto chvíli nepoznáme stanovisko poľského úradu pre finančný dohľad a ministerstva financií k tejto záležitosti. Existujú však isté špekulácie, že môže ísť o zníženie páky pre profesionálnych klientov na 1:100, a to nielen pre maloobchodníkov, ako je to teraz.

Ďalšou otázkou je, že nariadenia ESMA sú dočasné a momentálne majú platiť prvé 3 mesiace od 1. augusta 2018. Samozrejme je možné túto lehotu predĺžiť o ďalšie 3 mesiace, ale ak regulátor EÚ neurobí tak urobte to, predpisy sa musia vrátiť do predchádzajúceho stavu. Je nový zákon istou formou zabezpečenia proti takejto možnosti?