Dlhová kríza za nami?

Globálne finančné trhy si konečne vydýchli. Stalo sa tak aj napriek tomu, že história vždy ukázala, že politikom sa vždy podarilo nájsť riešenie dlhového limitu na poslednú chvíľu. Nasdaq Composite vzrástli o 2,2 percenta. Bolo to najvyššie od augusta minulého roka.

Predbežná dohoda

Administratíva Bieleho domu a Republikánmi kontrolovaná Snemovňa reprezentantov uzavreli predbežnú dohodu o predĺžení a pozastavení limitu dlhu. V sobotňajších slovách Kevina McCarthyho bolo cítiť veľa optimizmu. Pripustil, že je potrebné ešte veľa urobiť, ale dodal, že táto dohoda je v zásade hodná Američanov. Nazýva sa to „transformačný“ krok na zníženie výdavkov. Obe strany vyjadrili presvedčenie, že ich snemovňa prejde. Hlasovanie je naplánované na 31 máj. Dnes je v USA Memorial Day.

Údajne je za túto formu dohody 95 % opýtaných. Republikáni, ktorí ovládajú Snemovňu reprezentantov s 222 hlasmi. Demokrati majú 213 hlasov.

Dohoda zahŕňa dvojročnú zmluvu, čo znamená pozastavenie dlhového limitu do 1. januára 2025 a zahŕňa zníženie rozpočtových výdavkov v období rokov 2024-2025. Na bezpečnosť sa v roku 886 vynaloží 2024 miliárd. Na druhej strane 703 miliárd USD bude smerovať na výdavky mimo oblasti obrany.

V tejto chvíli ide o presvedčenie „tvrdých“ frakcií oboch politických táborov, no z reakcie trhov možno usúdiť, že pozitívny scenár je široko očakávaný a blízko k realizácii.

Inflácia sa zrýchlila

Po schválení dohody Kongresom bude ďalším krokom ministerstva financií vydanie amerických štátnych pokladničných poukážok – na doplnenie zmenšujúcich sa hotovostných rezerv. 25. mája bol prevádzkový hotovostný zostatok 38,84 miliardy USD. Ide o najnižšiu úroveň od septembra 2017.

Ak obchod prebehne úspešne, trhy pravdepodobne obrátia svoju pozornosť na iné rizikové faktory. Plná pozornosť sa presunie na najbližšie zasadnutie Fedu 13. až 14. júna. Fed úroková sadzba futures cena nad 60 percent. šanca na zvýšenie sadzby o 25 bps. v júni. Tiež predpokladajú zníženie úrokovej sadzby len o 33 bp. do konca roka. Ide o pokles z takmer 70 bp. pred mesiacom. Táto zmena nastala po piatkových publikáciách zo Spojených štátov.

Najnovšie makrodáta ukazujú, že inflácia a výdavky v USA sa zrýchlili. Dolár sa zhodnotil a výmenný kurz EUR / USD dorovnala úroveň 1,07.

To podčiarkuje neustály cenový tlak a dopyt, čo môže spôsobiť, že sa politici Federálneho rezervného systému priklonia ďalšie sprísňovanie menovej politiky. Index cien osobnej spotreby, jeden z preferovaných indikátorov inflácie Fedu, vzrástol v apríli o 0,4 %. Pred rokom sa tento ukazovateľ zvýšil o 4,4 %. S vylúčením potravín a energie, tzv jadrový index PCE sa v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom zvýšil o 0,4 % a v porovnaní s aprílom 4,7 o 2022 %.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers