Ako obchodovať index MOEX (Moscow Exchange)? [Sprievodca]

Napriek tomu, že Rusko je jednou z najväčších ekonomík v Európe, investovanie na tomto kapitálovom trhu má pre mnohých investorov nádych „exotiky“. Odrezanie od tohto trhu môže investora pripraviť o možnosť nadpriemerných ziskov. Viditeľné to bolo najmä v roku 2015, keď v dôsledku napätia medzi líniou „Západ-Rusko“ a poklesom ceny ropy ocenenia mnohých ruských spoločností boli veľmi atraktívne. Tento článok popíše štruktúru ruskej burzy a indexu MOEX.

Pred prvou svetovou vojnou bol ruský kapitálový trh jedným z najdôležitejších na svete. Obrovský vnútorný trh v kombinácii s rýchlou modernizáciou urobili z Ruska tesne pred prvou svetovou vojnou perspektívny trh. Vyčerpávajúca vojna spojená s bratovražednými bojmi medzi „bielymi“ a „červenými“ počas občianskej vojny v Rusku prispela k ekonomickému krachu. Po roku 1920 sa v Rusku rozvinul komunizmus, ktorý zastavil aj rozvoj kapitálového trhu. Zmeny nastali až v roku 1989, keď sa Sovietsky zväz a následne Ruská federácia viac otvorili zahraničnému kapitálu. Začiatok ekonomickej transformácie Ruska mal za následok prudký nárast obchodných miest (okolo roku 1700). Po roku 1998 (ruská kríza) sa fragmentovaný trh skonsolidoval. Nakoniec sa počítajú iba dvaja hráči: RTS i MICEX. Súčasná moskovská burza cenných papierov vznikla v roku 2011 ako výsledok zlúčenia dvoch búrz: MICEX a RTS. 

Moskovské medzinárodné obchodné centrum. Zdroj: wikipedia.org

História moskovskej burzy: MICEX a RTS

V roku 1989 bola založená MICEX (Moskva medzibanková zmenáreň). Vtedy MICEX ešte fungoval pod názvom "Zahraničná obchodná a investičná banka ZSSR". Na tomto trhu sa začala výmena rubľov za doláre. V roku 1992 sa začalo obchodovanie s akciami na burze MICEX. Centrálna banka Ruska použila MICEX na oficiálne kotácie rubľa. Burza sa stala hlavným miestom obchodovania s akciami a dlhopismi ocenenými v ruských rubľoch.

výmena RTS (Russian Trading System) vznikol v roku 1995 ako zlúčenie fragmentovaných miest obchodovania s cennými papiermi. RTS sa v tom čase modelovala americký NASDAQ. Už v roku 1998 burza vytvorila vlastný systém zadávania objednávok online. Práve na tejto burze vznikol index RTS, ktorý je najznámejším benchmarkom pre ruský akciový trh. V roku 2001 bol spustený FORTS, teda miesto na obchodovanie s futures a opciami. V roku 2011 vznikla v dôsledku zlúčenia RTS a MOEX Moskovská burza cenných papierov (Московская биржа).

Moskva gburza cenných papierov

Hoci súčasná burza vznikla v roku 2011, tradícia obchodovania s komoditami a finančnými nástrojmi siaha až do roku 1839. V tom čase bola v Moskve burza, ktorá organizovala obchodovanie so štátnymi cennými papiermi. Od 70. rokov XNUMX. storočia existoval aj trh s akciami a dlhopismi súkromných spoločností. Moskovská burza však počas celého devätnásteho storočia bola menej dôležitá ako iné dôležité finančné centrá Ruskej ríše (Sankt Peterburg, Varšava, Odesa). 

Po zlúčení RTS a MICEX sa Moskovská burza stala najväčším organizovaným obchodným trhom v Rusku. V roku 2013 sa uskutočnila IPO Moskovskej burzy. Dopyt dvakrát prevýšil počet ponúkaných akcií. Debutu sa zúčastnili nielen domáci individuálni a inštitucionálni investori, ale aj zahraničný kapitál. Burza v súčasnosti sústreďuje väčšinu organizovaného obchodovania s finančnými nástrojmi v Rusku. Najdôležitejšie indexy sú RTS a MOEX. V tomto článku bude predstavený druhý.

Graf - MOEX

Čo je index MOEX

MOEX je skratka pre The Moscow Exchange Index. Ide o cenový index (napr Dow Jones Industrial Average), ktorá je vážená veľkosťou písmen. Index zahŕňa najväčšie a najlikvidnejšie spoločnosti kótované na Moskovskej burze cenných papierov. Zloženie a váhy v indexe sa menia raz za štvrťrok. Pred rokom 2017 bol názov indexu MICEX, ktorý sa datuje od roku 1997.

Index MOEX je zodpovedný za približne 90 % kapitalizácie všetkých spoločností kótovaných na Moskovskej burze cenných papierov.

Priemerná kapitalizácia spoločnosti zahrnutej do indexu je 1 178 miliárd rubľov. Rozdiely medzi spoločnosťou s najväčšou a najmenšou kapitalizáciou sú však obrovské. Na konci prvého štvrťroka 2021 bola najväčšia zložka indexu ocenená na 6 288 miliárd rubľov. Priemerná kapitalizácia v tomto období bola približne 550 miliárd rubľov.

Zloženie indexu

Podľa údajov poskytnutých moskovskou burzou mal index MOEX na konci prvého štvrťroka 2021 44 komponentov. Stojí za zmienku, že ide o „knižného“ zástupcu rozvíjajúcich sa trhov. Môže za to zloženie indexu, v ktorom dominujú surovinové spoločnosti a spoločnosti z finančného priemyslu.

Najväčšie podiely majú spoločnosti z nasledujúcich odvetví:

• Energia (ropa a plyn) - 40,20 %,
• financie - 20,70 %,
• hutnícky a ťažobný priemysel - 18,5 %,
• IT – 9,90 %,
• Spotrebný tovar – 4,00 %.

Najväčšími zložkami indexu sú tieto spoločnosti:

• Sberbank,
• Gazprom,
• Lukoil,
• yandex,
• Norilsk Nikel.

Nižšie je uvedený stručný prehľad niekoľkých spoločností zahrnutých do indexu MOEX.

Gazprom

Je to jedna z najznámejších ruských spoločností. Gazprom bol založený v roku 1989. Spoločnosť je vertikálne integrovaná. Má vlastné ťažobné, dopravné, distribučné a skladové segmenty. Gazprom bol v roku 2018 zodpovedný za 12 percent svetovej produkcie zemného plynu. Spoločnosť posiela svoje produkty prostredníctvom plynovodov. Najznámejšie z nich sú: Nord Stream, TurkStream, Sojuz, Strength of Siberia a plynovod Jamal. Sieť plynovodov v správe Gazpromu má 177 000 km. Gazprom má tiež 254 kompresorových staníc.

Spoločnosť má aj segment výroby ropy (Gazprom Neft). Gazprom je štátna spoločnosť, pretože väčšinovým akcionárom je ruská štátna pokladnica (Росимущество). Gazprom predáva svoje produkty do 25 európskych krajín, do Číny a niektorých krajín Spoločenstva nezávislých štátov. Gazprom má obzvlášť silnú pozíciu na európskom trhu, kde ovláda viac ako 32 % trhu.

Burzový graf Gazpromu, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Sberbank

Hoci história štátnych sporiteľní v Rusku siaha až do 40. rokov 1991. storočia, vznik Sberbank siaha až do roku XNUMX.  Po rozpade ZSSR sa Sberbank stala najväčšou komerčnou bankou v Rusku. Od roku 2007 je prezidentom spoločnosti blízky priateľ Vladimíra Putina – Herman Gref. Je najväčšou bankou podľa aktív v regióne EEMEA (východná Európa, Stredný východ, Afrika). V polovici roka 2021 mala spoločnosť 45,4 % podiel na trhu retailových vkladov v Rusku. Spoločnosť sa snaží sledovať nové technológie. V roku 2021 je mesačný počet unikátnych používateľov využívajúcich mobilnú aplikáciu banky približne 69 miliónov. Približne 50 miliónov zákazníkov bude profitovať z vernostných programov (Spasibo). Sberbank tiež ponúka ponuku predplatného (Sber Prime +), ktorá ponúka zľavy na online nakupovanie, donášku jedla (Delivery Club). Sberbank má aj vlastnú online službu doručovania potravín (Sbermarket). Za zmienku stojí, že Sberbank má v Rusku vyše 14 000 pobočiek. Okrem Ruska banka pôsobí aj v 18 krajinách sveta.

Burzový graf Sberbank, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Yandex

Je to jedna z najznámejších ruských technologických spoločností. Spoločnosť je uznávaná najmä vďaka svojmu vyhľadávaciemu nástroju - Yandex. Je to najpopulárnejší vyhľadávací nástroj v Rusku. Spoločnosť bola založená v roku 1997. Jedným zo spoluzakladateľov bol Arkady Voloz, ktorý dodnes pomáha v rozvoji spoločnosti. V priebehu posledných rokov spoločnosť výrazne diverzifikovala svoje aktivity. Yandex má segment mobility: preprava ľudí - Yandex.taxi a požičovňa áut (Yandex.Drive). Spoločnosť je známa aj vďaka segmentu Food Tech (Yadex.Eats)kde spoločnosť ponúka rozvoz jedla. V ponuke spoločnosti je aj Yandex.Lavkaktorá ponúka donášku potravín do 15 minút. Spoločnosť má v úmysle rozvíjať aj segment streamovania videa a online nakupovania (Beru). Yandex má tiež ponuku predplatného (Yandex.Plus).

Burzový graf Yandex, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Mail.ru

Ide o ďalšiu ruskú technologickú spoločnosť. Počiatky Mail.ru siahajú do roku 1998, kedy zadal e-mailovú ponuku. V roku 2010 spoločnosť oznámila plány debutovať na londýnskej burze. Má najväčšiu sociálnu platformu v Rusku - VKontakte. Majú tiež ponuky od Oddnoklassniki (ruský variant „Naša trieda“) alebo Moi Mir. Vďaka svojim platformám sociálnych médií má spoločnosť silnú základňu potenciálnych zákazníkov, ktorí môžu speňažiť. Mail.ru má službu prepravy osôb (CitiMobil). Zároveň spoločnosť ponúka aj rozvoz jedla cez platformu DeliveryClub. Mail.ru úzko spolupracuje so spoločnosťou Alibaba (v segmente elektronického obchodu). Výsledkom tejto spolupráce je, že Mail.ru vlastní 15% podiel v Aliexpress Russia Joint Venture. Treba spomenúť, že v akciovom podiele Mail.ru nájdete aj spoločnosti ako Prosus (25 %) a Tencent (4,8 %).

Burzový graf Mail.rulmart, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

ozón

Ozon Plc je spoločnosť zameraná na pôsobenie na jednom z najperspektívnejších trhov sveta – v ruskom segmente e-commerce. V dôsledku logistických problémov, veľkého počtu platieb v hotovosti a neochoty staršej generácie nakupovať online je podiel elektronického obchodu na maloobchodnom predaji oveľa nižší ako v USA, EÚ alebo Číne. V súčasnosti predstavuje elektronický obchod len 9 % maloobchodných tržieb. Pre porovnanie, vo Veľkej Británii je to už 24 % av Poľsku je to 14 %. Ozón investuje peniaze do rozvoja logistiky a plnenia. Ide o zlepšenie kvality služieb poskytovaných Ozónom a zabezpečenie výhody oproti platformám fungujúcim podľa stratégie asset-light. Okrem vlastnej online predajnej platformy má Ozone ponuku Darkstores (15-minútové doručenie potravín). Spoločnosť rozvíja tento obchodný koncept v Moskve a Petrohrade.

Burzový graf ozónu, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Moskovská burza

Ide o burzu, ktorá vznikla v dôsledku zlúčenia búrz MICEX a RTS. V roku 2013 spoločnosť debutovala na burze. V roku 2015 bolo do ponuky zavedené obchodovanie s futures na obilniny. Od roku 2019 MOEX ohlásil novú dividendovú politiku, v ktorej sa zaväzuje vyplácať minimálne 60 % čistého zisku vo forme dividend. Moskovská burza vám umožňuje obchodovať s akciami, dlhopismi, futures, opciami. Investor môže obchodovať aj s menami alebo komoditami. MOEX je 2. najväčšia burza dlhopisov na svete podľa obratu. Vo svete je na 9. mieste aj v počte uzatvorených zmlúv o derivátoch. Z hľadiska hodnoty obchodovania na burze je však burza MOEX až v tretej desiatke.

HeadHunter Plc

Je to najväčší pracovný portál v Rusku. Lídrom vo svojom segmente je aj v krajinách ako Bielorusko, Kazachstan a Uzbekistan. Podľa SimilarWeb to bola v apríli 2021 4. webová stránka tohto typu na svete z hľadiska generovanej návštevnosti webu (po Indeed, Jooble a Glassdor). HeadHunter sa tiež chváli tým, že vďaka jeho rozpoznaniu sa približne 80 % návštevnosti webu získava zadarmo. V dôsledku toho sú náklady na získanie zákazníka (CAC) relatívne nízke. Spoločnosť sa snaží byť konsolidátorom na trhu. Prevzala 4 hráčov na ruskom trhu Zarplata.ru (spoločnosť zameraná na Ural a Sibír). Vďaka svojmu obchodnému modelu má spoločnosť nízke kapitálové výdavky a generuje vysokú prevádzkovú maržu.

Čo môže ovplyvniť hodnotu indexu MOEX?

Stav ruskej ekonomiky

Mnohé zo spoločností, ktoré sú súčasťou indexu MOEX, generujú väčšinu svojich príjmov v Rusku. Z tohto dôvodu sa kondícia tejto ekonomiky premieta do rozvoja tohto typu spoločností. Napríklad hospodársky pokles v Rusku môže ovplyvniť kvalitu úverového portfólia najväčšej ruskej banky - Sberbank. 

Situácia v jednotlivých odvetviach

Pokles maloobchodných tržieb môže ovplyvniť výsledky Magnit (reťazec supermarketov), ​​maloobchodu x5 (supermarkety) a Dietsky Mir (reťazec obchodov pre deti). Na druhej strane pozitívne alebo negatívne zmeny v bankovom sektore môžu ovplyvniť výsledky ruských bánk, ktoré sú súčasťou indexu MOEX (Sberbank, TCS Bank, VTB). Ďalším príkladom je kolaps leteckého priemyslu v reakcii na pandémiu COVID-19. To zhoršilo výkon Aeroflotu. 

Ceny surovín

Niekedy majú ceny surovín vplyv na objem tržieb a zisky surovinových spoločností. MOEX má veľmi veľkú expozíciu voči spoločnostiam tohto typu. Príkladom je Gazprom, ktorého dlhodobé vyhliadky závisia od cien zemný plyn. Ďalším príkladom môže byť spoločnosť Polyus, ktorá je výrobcom zlato. 

Finančné výsledky spoločností

Z dlhodobého hľadiska sú pri oceňovaní podniku najdôležitejšie finančné výsledky podniku. Rastúce výnosy, zisky a voľný peňažný tok (FCF) sú pádnymi argumentmi pre dlhodobé zvyšovanie cien akcií. Z tohto dôvodu sa oplatí sledovať finančné výsledky spoločností zaradených do indexu. Najmä tie, ktoré majú najväčší vplyv na zmenu hodnoty indexu.

Ako môžete investovať do MOEX

MOEX Futures

Na Moskovskej burze je možné obchodovať futures na index MOEX. Hodnota jedného bodu je 100 rubľov. V dôsledku toho je súčasná nominálna hodnota futures kontraktu viac ako 400 000 rubľov. Je možné obchodovať aj mini futures, ktoré zodpovedajú 1/10 hodnoty „normálneho“ kontraktu.

Rozdielové zmluvy (CFD)

Hoci sú kontrakty na rozdiel (CFD) mimoriadne populárnym nástrojom, CFD založené na ruských akciových indexoch sú skutočnou raritou, ktorú môže ponúknuť len málokto. Medzi populárnymi európskymi brokermi iba XTB ponúka derivát založený na ruský index RTSI - #RUSX NUMX - čo odzrkadľuje situáciu v 50 najväčších spoločnostiach z Ruska, vrátane vyššie spomenutých. Pákový efekt tohto CFD je 1:10.

Maklér
Koniec	Poľska
Symbol RTSI	RUSX NUMX
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)
Minimálna hodnota šarže	cena * 100 dolárov
provízie	-
Platforma	xStation
	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

ETF na MOEX, nákup akcií

Jedným z najjednoduchších spôsobov, ako získať expozíciu na ruskom akciovom trhu, je nákup ETF. Príkladom je iShares MSCI Russia ETF, ktorá má vo svojom portfóliu 25 najväčších a najlikvidnejších ruských spoločností. Tri najväčšie zložky tohto ETF (Gazprom, Sberbank, Lukoil) majú v ETF celkový podiel 3 %. Za zmienku stojí, že ročné náklady na správu (TER) sú 45 %. Aktíva pod správou iShares Russia dosahujú niečo vyše 0,59 miliónov dolárov. Ďalšou možnosťou je nákup akcií spoločností z ruského indexu.

Makléri ponúkajúci akcie a ETF

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus *
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen	24 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie	cca 3 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka	Rozpätie závisí od nástroja
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

možnosti MOEX

Pre investorov, ktorí radi stavajú voliteľné stratégie, moskovská burza ponúka možnosť obchodovania opcií na futures kontrakty vo verzii „štandard“ a „mini“.

Vieš to…?

Saxo Bank je jedným z mála Forex brokerov, ktorý ponúka vanilkové opcie. Investor má celkovo k dispozícii cez 1200 opcií (meny, akcie, indexy, úrokové sadzby, suroviny). KONTROLA