Ako ovplyvnia dnešné údaje o inflácii z USA valuáciu USD?

zajtra Fed bude rozhodovať o sadzbách. Predtým, ako sa tak stane, sa však investori dozvedia, aká bola inflácia v USA v novembri. Medziročne sa očakáva pokles základného ukazovateľa na 3,1 %. Na mesačnej báze sa očakáva 0 %. Predpokladá sa, že základná sadzba zostane na úrovni 4 %. medzimesačne sa očakáva rast na 0,3%. od 0,2 percenta predtým.

Klesajúci trend inflácie

Dolár zareaguje, ak sa dočkáme prekvapenia na oboch stranách. Vyššie než očakávané hodnoty spôsobia, že to bude trh predpokladať Fed bude aj naďalej zachovávať jastrabský postoj, aj keď ďalšie zvyšovanie sadzieb je podľa trhu nereálne. V takomto scenári dolár pravdepodobne posilní a výnosy amerických dlhopisov sa opäť posunú vyššie.

Všeobecný a základný ukazovateľ inflačných opatrení v USA vykazujú jasné klesajúce trendy. Trh sa bude vo veľkej miere pozerať na medzimesačné vzťahy. Je dôležité si uvedomiť, že inflačný cieľ Fedu je 2 %. na ročnej báze to zodpovedá hodnote približne 0,17 %. na mesačnej báze. S najnovšími údajmi sa pravdepodobne posilnil dojem, že inflačná dynamika, ktorá nám priniesla tak závratne vysoké miery inflácie v rokoch 2021/22, bola konečne prelomená. Posledná časť dezinflácie na dosiahnutie cieľa však môže byť náročnejšia a hrboľatá.

Revízia trhových očakávaní

Pokiaľ dnešné údaje o inflácii neprinesú obrovské prekvapenie, je možné ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb zostáva úplne nereálnym scenárom z pohľadu trhu. Ocenenie naznačuje, že Federálny rezervný systém by mal začať uvoľňovať menovú politiku niekedy okolo mája alebo júna. V jednom momente bol marcový krok celkom reálny, no posledný údaje NFP mierne prerobili príliš optimistické trhové predpoklady.

Ak dnes údaje o inflácii v USA prekvapia na nízkej úrovni, pre Powella bude zajtra ešte ťažšie posunúť očakávania Fedu vyššie. Všeobecný názor je, že jeho účelom je príliš veľké uvoľnenie menovej politiky teraz neprinieslo žiadny efekta dezinflačný trend sa predčasne neskončil. Zajtra bude každé jastrabie slovo od Powella interpretované ako ochota ďalej revidovať očakávania trhu týkajúce sa bezprostredného začiatku znižovania úrokových sadzieb v USA.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers