Ekonomika sa ponáhľa, úrokové sadzby porastú

Dvere pre ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb sú dokorán otvorené. Ešte širšie ako predtým. Naznačujú to najnovšie údaje z poľskej ekonomiky. Situácia je viac než zrejmá. Úrokové sadzby v Poľsku sa s najväčšou pravdepodobnosťou zvýšia ešte viac, ako teraz trh predpokladá. Rada pre menovú politiku nebude mať inú možnosť, ako ich dôrazne nastoliť. Vyplýva to z dnes zverejneného balíka údajov z poľskej ekonomiky.

Rastú aj mzdy

V marci vzrástli platy vo firmách oproti februáru až o 7,2 %. V porovnaní s marcom 2021 vzrástli o 12,4 %, čo je najvyššia dynamika od marca 2008. Priemerná hrubá mzda navyše vyletela na viac ako 6665 XNUMX PLN, čím prekonala decembrový vrchol a vytvorila nový historický rekord. 

Ak to všetko porovnáme s infláciou v Poľsku na úrovni 11% r/r  práve z tohto obrázku vychádza špirála ceny a mzdy. Najmä preto, že ekonomika beží ako šialená. Priemyselná produkcia v marci vzrástla o 17,3% r/r, čím výrazne prekonala prognózu trhu 11,9%. To znamená, že rast ekonomiky v prvom štvrťroku bol viac ako 7% r/r. Už ďalší štvrťrok. 

MPC nemá na výber

Rada pre menovú politiku, ak nechce rásť ešte vyššiu infláciu, ktorá zostane v Poľsku dlhšie a nakoniec povedie k ekonomickému kolapsu, musí reagovať. Súčasná úroveň úrokových sadzieb (hlavná sadzba 4,50 %) nie je schopná znížiť infláciu. Reálna úroková sadzba v Poľsku je na úrovni -6,5 %, v účtovníctve by to mala byť kladná hodnota. Preto treba počítať s tým, že v tomto roku môžu byť úrokové sadzby v Poľsku zvýšené celkovo o 200 bp. Potvrdzujú to aj nedávne komentáre nových členov MPC. 

Kurz EUR/PLN nereagoval na dáta z poľskej ekonomiky, len mierne reagoval na výkyvy EUR / USD a byť v konsolidácii tri týždne. Rozloženie síl na dennom grafe EUR / PLN naznačuje, že výpadok z konsolidácie môže byť horný. 

EUR / PLN denný graf. Zdroj: Tickmill

ČSÚ dnes okrem údajov o mzdách a priemyselnej výrobe v Poľsku zverejnil aj údaje o marcovej inflácii výrobcov (nárast z 15,9 % na 20 % r/r) a zamestnanosti v podnikoch (2,4 % r/r), ako aj o aprílovej správy o spotrebiteľskej prosperite. ČSÚ tiež informoval, že v marci nákupné ceny základných poľnohospodárskych produktov vzrástli oproti februáru o 15,9 %.