Globálne trhy zadržiavajú dych, no zlotý získava

Globálne trhy zadržiavajú dych, ale zlotý získava. Ide o reakciu na výsledky parlamentných volieb v Poľsku. Investori rátajú s vrúcnejšími vzťahmi s Bruselom a rýchlym KPO.

Výsledky prieskumu naznačujú zmenu moci

Výsledky prieskumov parlamentných volieb v Poľsku na základe exit polls aj neskorých prieskumov navrhujú zmenu moci. Deklarovaná koalícia KO, Tretia cesta a Ľavica bude mať parlamentnú väčšinu. Treba pripomenúť, že otáznikom zostáva do značnej miery ekonomický program tejto koalície, keďže preferencie koaličných partnerov (najmä tých menších) sa môžu v mnohých oblastiach výrazne líšiť. Pokiaľ ide o hospodársku politiku, medzitým bude potrebné urobiť dosť dôležité rozhodnutia.

V poslednom čase sa jednoznačne kladie dôraz na stimulovanie krátkodobého ekonomického rastu za cenu zvyšovania rozpočtového deficitu a riziko, že inflácia zostane trvalo nad cieľom. Ak to budú chcieť nové úrady zmeniť, čaká ich potenciálne ťažké obdobie, keďže ekonomika bude musieť spomaliť zoči-voči takmer istej recesii v západnej Európe.

Prídu konečne prostriedky KPO?

Krátkodobo však trh reaguje na otepľovanie vzťahov s Bruselom, lepšie vnímanie zahraničného kapitálu a dúfa v prílev financií z KPO. Výsledkom je, že zlotý pri pondelkovom otvorení získava nad 1 % a futures získavajú WIG20 zaznamenávajú nárast o viac ako 3 %. V tomto prípade budú investori počítať aj s výraznými zmenami ohľadom firiem zo Štátnej pokladnice.

Pri pohľade cez prizmu valuácií ponúka varšavský index výraznú zľavu a doteraz to bolo odôvodnené nepredvídateľnosťou politiky najvýznamnejších spoločností Štátnej pokladnice (a politiky vo vzťahu k týmto spoločnostiam). Ak by teraz táto zľava zmizla, WIG20 by mohol mať pomerne výrazný rastový potenciál, samozrejme za predpokladu aspoň neutrálnych globálnych trhov.

Čakanie v napätí

Medzitým na globálnych trhoch čakáme v napätí. Piatok priniesol zjavné zhoršenie nálady vzhľadom na nadchádzajúcu operáciu Izraela v pásme Gazy a súvisiace obavy z eskalácie konfliktu (najmä zo zapojenia Iránu). Ceny ropy a zlata prudko vzrástli. Zatiaľ k tejto eskalácii nedošlo, no výraznejšia úľava na trhu nie je. Už samotný fakt, že v blízkosti Izraela sa nachádzajú dve americké lietadlové lode, zaujme investorov. Ceny sa momentálne zvyšujú olej Ide najmä o dôsledok obáv, keďže tok surovín nebol citeľne narušený, no ako riziko číslo jedna pre globálnu ekonomiku sa z makroekonomického hľadiska javí možný väčší nárast cien ropy.

O 9:00 stojí euro 4,48 PLN, dolár 4,25 PLN, frank 4,71 PLN a libra 5,18 PLN.

Zdroj: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB