Forex a burza – ako sa navzájom líšia

Forex a burza – v čom sa líšia a čo je lepšie? Finančné trhy sú v dnešnej dobe dostupné prakticky každému, kto má prístup k internetu, smartfónu a kapitálu (a chce ho investovať). Celá procedúra prebieha väčšinou na diaľku, bez opustenia domova, bez ohľadu na to, či chcete investovať do amerických akcií, francúzskych akcií, mien, poľnohospodárskych komodít alebo energetických nosičov. 

Rozčlenením všeobecného konceptu trhu môžeme rozlíšiť dve základné skupiny: burza (regulovaný trh) a Forex (decentralizovaný trh). Uvažovanie a hľadanie odpovede na otázku "Ako efektívne investovať", najprv musíte pochopiť základné princípy fungovania týchto trhov a rozdiely medzi nimi.

Burza cenných papierov

V zjednodušenom zmysle je burza miestom, kde sa stretávajú dve strany transakcie – tí, ktorí nakupujú, a tí, ktorí predávajú. Samozrejme, každá strana chce zarobiť, a tak zrealizovať transakciu za najlepšiu cenu pre seba. Sú to vlastne úplne základné predpoklady, no v tejto fáze to už netreba ďalej komplikovať. Ide o pochopenie základných vzťahov.

Jedným z kľúčových prvkov burzy je skutočnosť, že máme do činenia s regulovaným trhom, ktorý funguje na základe stanovených štandardov. Okrem toho sú tieto transakcie zúčtované centrálne Národným registrom cenných papierov (KDPW) alebo jeho ekvivalentom.

Ak hovoríme striktne o burze cenných papierov, najdôležitejšími nástrojmi, ktoré tvoria základ tohto trhu, sú akcie spoločností. Tesne za nimi nasledujú dlhopisy, futures a opcie.

sklad

Akcia je nástroj vlastného imania. Čo to znamená? Kúpou akcií danej spoločnosti získavame určité „privilégiá“, ako napríklad právo na dividendu, účasť na valnom zhromaždení, či právo na získanie nových emisných akcií. Nákup akcií možno chápať ako odkúpenie konkrétnej časti danej spoločnosti, ktorá je obchodovateľná.

dlhopisy

Dlhopisy sú klasifikované ako dlhové nástroje. Emisná inštitúcia je dlžníkom voči veriteľovi (kupcovi dlhopisu). Často sú prirovnávané k tzv spätný úver. Každý dlhopis má úrokovú sadzbu vyjadrenú na ročnej báze a dátum splatnosti. Hlavným účelom, na ktorý sa tieto typy nástrojov vydávajú, je získať kapitál na rozvoj alebo pre štátnu pokladnicu v prípade štátnych dlhopisov.

možnosti

Tretím rozsahom sú inými slovami možnosti nevyvážené deriváty. Odkiaľ sa vzal tento termín? V prípade opcií vystavujú dve strany transakcie rôzne množstvá rizika – tu vzniká asymetria. Emitent (put opcia) preberá prakticky neobmedzené riziko, zatiaľ čo kupujúci (call opcia) ho obmedzuje na určitú hodnotu. Samozrejme, máme možnosti nákupu a predaja, čo nám v praxi dáva 4 možné kombinácie:

• zavolajte na nákup,
• volať predaj,
• dať kúpiť,
• dať predať.

Kfutures

Vo svojom pôvodnom predpoklade ide o deriváty používané na zabezpečenie kurzového rizika. Ich hodnota a ocenenie závisí od iného finančného nástroja nazývaného podkladové aktívum. Každá takáto zmluva má dátum vypršania platnosti, ku ktorému už nie je kótovaná. Všetky otvorené pozície sa vyčistia súčasne. Samozrejme, obchodník môže uzavrieť pozíciu skôr. Háčik je v tom, že zakaždým musí nájsť druhú stranu transakcie. Najjednoduchším spôsobom je nájsť druhého kupujúceho, ak máme dlhú pozíciu, a ak máme krátku pozíciu, musíme nájsť druhého predajcu. V porovnaní s predchádzajúcimi skupinami ide o pomerne mladý nástroj. 

Viac informácií o futures nájdete v sérii článkov:

• Futures – časť I
• Futures kontrakty - časť II
• Futures kontrakty - časť III

forex

Genesis menovom trhu sa datuje od prvých medzibankových operácií, kde si centrálne banky vymieňali menu. Nemožno poprieť, že na tomto trhu sú v popredí giganti, teda veľké banky ako JP Morgan, Goldman Sachs či UBS. Samozrejme, sú tu aj ďalšie inštitúcie, hedžové fondy a individuálni investori. Posledné menované sú však pri tvorbe sadzieb najmenej dôležité.

Veľmi dôležitou črtou devízového trhu je decentralizácia. To znamená, že neexistuje jedno miesto, kde sa uzatvárajú transakcie. Nie je potrebné podvádzať, keď hovoríme „forex“, väčšinou ide o platformu u menový maklér. Samozrejme, existuje veľa inštitúcií tohto typu, ale nie všetky nám poskytujú prístup na rovnaký trh.

Máme k dispozícii 3 hlavné typy maklérov:

• tvorca trhu (MM),
• rovno  Priebežné spracovanie (STP),
• Elektronická komunikačná sieť (ECN)

Rozdielov medzi jednotlivými typmi je veľa, no ten najdôležitejší sa týka realizácie jednotlivých zákaziek.

Tvorca trhu

V tomto modeli máme do činenia s akousi simuláciou reálneho trhu. Keď investor otvorí danú pozíciu na platforme, vstúpi do transakcie s maklérom, ktorý vystupuje ako tvorca trhu. Maklér zabezpečuje danú transakciu vo svojom mene (alebo by to aspoň mal robiť). Vďaka tomuto riešeniu a skutočnosti, že neobchodujeme priamo na trhu, bolo možné pred časom získať oveľa vyššiu úroveň transakčnej páky (ľudovo to bolo 1:500, ale boli aj oveľa vyššie úrovne dosahujúce aj 1 : 1000). Predmet tohto článku sa netýka striktne maklérov, no treba si uvedomiť, že značnou nevýhodou tohto modelu je možnosť konfliktu záujmov na linke klient – ​​maklér. Tu môže nastať situácia, že zisk makléra je stratou klienta a naopak. Často aj MM brokeri zavádzajú limity minimálnej vzdialenosti pre čakajúce pokyny vzhľadom na trhový kurz a iné, umelé/netrhové podmienky (niekedy je to však paradoxne v prospech samotného klienta).

STP

Hlavným predpokladom tohto modelu je, že broker je len sprostredkovateľom našich transakcií a prevádza príkazy poskytovateľom likvidity, s ktorými spolupracuje. Je veľmi dôležité, aby nebol účastníkom transakcie, takže nedochádza ku konfliktu záujmov. Odmena STP brokera je zahrnutá v menovom rozpätí (tzv. prirážka), prípadne je pripočítaná aj formou provízie z hodnoty transakcie.

ECN

Obchodníkmi najžiadanejší typ. ECN brokeri fungujú v niektorých ohľadoch podobne ako STP. Sú iba sprostredkovateľmi transakcií, ale ich hlavnou výhodou je, že centralizujú trh tým, že na jednom mieste zhromažďujú čo najviac poskytovateľov likvidity. Klient takéhoto brokera má vždy najlepšiu možnú cenu a spravidla veľmi nízky spread. Tu samozrejme tiež nejde o konflikt záujmov, keďže broker zarába len na transakčných poplatkoch. Nevýhodou tu môžu byť o niečo vyššie požiadavky na vklady a nižšia miera pákového efektu, no v dobe súčasných regulácií a obmedzení pákového efektu to až tak nevadí. 

Zistiť viac: Všetko o typoch Forex brokerov - ECN, STP, MM

Forex a akciový trh - hlavné rozdiely

Hlavné rozdiely medzi týmito dvoma trhmi s titulmi možno rozdeliť do niekoľkých hlavných kategórií: 

• transakčné náklady,
• objem,
• pohyb cien,
• typy objednávok.

Transakčné náklady

Nepochybne lepšie vyzerá menový trh, kde  provízie sú len zlomkom priemerných nákladov na burze. Na forexe provízie len málokedy prekročia úroveň 0,0004 % z hodnoty objednávky a u niektorých brokerov aj menej ako polovicu.

Už to nie je také farebné. Provízie aj 0,2 / 0,3 % nie sú vôbec nezvyčajné a často dochádza k tzv. minimálna provízia nie nižšia ako stanovená suma. V súvislosti s nákladmi stojí za zmienku aj finančná páka, ktorá je na forexe k dispozícii. V praxi na menovom trhu vieme otvoriť väčšiu transakciu s oveľa menším vkladom. Páka je samozrejme dvojsečná zbraň, ale to je téma na iný článok.

Objem

Najdôležitejší rozdiel z hľadiska objemu je v tom, že na burze máme k dispozícii skutočný objem. Priamo na forexe zatiaľ takáto možnosť neexistuje. V tomto smere máme nepochybne oveľa lepšiu situáciu pri investovaní na akciovom trhu. Keď máme prístup k celému zväzku, môžeme si z neho prečítať ďalšie informácie, ktoré poskytnú reálny obraz o situácii.

Samozrejme, na platformách Forex brokeri Nie je to také zlé. Môžete nájsť „doplnkové“ riešenia a niekedy aj tie, ktoré poskytuje samotný broker – existujú rôzne typy ukazovateľov súvisiacich s objemom (napríklad populárny ukazovateľ Kumulatívny objem od XTB),

Treba však priznať, že väčšina ponúka len tzv objem založený na kliešťoch, teda slobodný zmeny cien v danom časovom intervale. Ak chceme mať prístup k celému skutočnému objemu na forexe, bohužiaľ musíme použiť iné zdroje (vo väčšine prípadov platené), ako napríklad Reuters alebo Bloomberg.

Indikátor objemov, graf AUD / JPY, interval D1. Zdroj: xStation 5 XTB

Pohyby cien

Keď sa pozrieme na túto kategóriu, musíme nastoliť otázku likvidity. Žiaľ, nie každý nástroj na regulovanom trhu bude mať pre nás vyhovujúcu likviditu, ktorá splní naše očakávania (rýchlosť vykonania pokynu, žiadny sklz pri realizácii pri danej objemovej úrovni a pod.). Znížená likvidita a vysoké transakčné náklady sú bohužiaľ najčastejšie zlým spojením. Nízka likvidita sa samozrejme dotkne najmä špecializovanejších spoločností alebo nástrojov, ale musíte na to pamätať.

Na forexe je situácia s likviditou oveľa lepšia. Pri väčšine nástrojov nebude mať priemerný obchodník žiadne problémy. Jediným rizikom sú extrémne situácie v podobe neočakávaného zverejnenia údajov či dovolenkových období. V očiach mnohých investorov je Forex trh veľmi volatilný a riskantný. Na rozdiel od zdania sa na akciovom trhu vyskytuje väčšia amplitúda výkyvov ako v menách. Prakticky na každej relácii, dokonca aj na poľskej burze, nájdete spoločnosti, ktorých cena akcií kolíše o niekoľko až niekoľko desiatok percent. Medzitým meny len zriedka menia svoju hodnotu o viac ako 1-2% za deň.

Odkiaľ teda pochádza mýtus o nadpriemernej fluktuácii? Malé pohyby boli kompenzované vysokou finančnou pákou, ktorá chýba na akciovom trhu a oveľa menšia na futures ako na FX. Treba však pripomenúť, že používanie vysokej páky nie je povinnosťou, ale len možnosťou.

Typy objednávok

Ako na regulovanom trhu, tak aj na Forexovom trhu máme na výber množstvo rôznych typov príkazov. Samozrejme, základom pre každú objednávku je výber nástroja a typu (kúpiť alebo predať). Mnohé typy príkazov umožňujú aj výber a objasnenie konkrétnych parametrov týkajúcich sa napríklad momentu vykonania alebo jeho spôsobu. 

Typy objednávok - Forex a akciový trh

Forex a akciový trh - čo je lepšie?

Odpovedanie na otázku "Forex alebo akciový trh?" Jednoznačnú odpoveď nemožno dať, aspoň nie bez znalosti možností a očakávaní daného investora. Voľbu určite určí náš sklon k riziku, investičný horizont a cieľ, osobné preferencie, držaný kapitál a použitá stratégia.

Iste, prvok pákového efektu, ktorý umožňuje zvýšiť potenciálny zisk v krátkom čase a obchodovanie, ktoré prebieha 24 hodín denne, nás približuje k trhu Forex. Podporuje ho aj likvidita a pokročilé obchodné platformy. Regulovaný trh zatiaľ ocenia konzervatívnejší ľudia, orientovaní na dlhšie časové horizonty a konzervatívni obchodníci. Nezabúdajte však, že miera investičného rizika v konečnom dôsledku závisí len od nás a rozhodnutí, ktoré urobíme.

V konečnom dôsledku sa nehovorí, že sa musíme obmedziť na daný trh. Najlepším nápadom, pokiaľ nám to náš kapitál dovolí, je maximálna diverzifikácia, teda alokácia prostriedkov na rôzne trhy a finančné nástroje. Z dlhodobého hľadiska, bez ohľadu na časový horizont našich investícií, by nám toto riešenie malo priniesť maximálnu mieru bezpečnosti pri obchodovaní.