Prehľad mien týždňa. Zlý piatok pre dolár.

Minulý týždeň prešiel prakticky bez zmien. Výnimkou bol piatok, kedy sme videli silný korekčný pohyb, počas ktorého dolár strácal voči libre a euru takmer 70-90 bodov. Odrazom bolo do značnej miery zlúčenie situácie, ktorá na trhu existuje už aspoň tucet dní. Federálny rezervný systém Neexistujú žiadne známky akýchkoľvek pohybov v blízkej budúcnosti a dolár zostáva silný, rovnako ako americká ekonomika. Môžeme tento týždeň očakávať korekciu ponuky dolárov?

Žiadne vyhliadky?

Zdalo by sa, že trhy po celý čas, približne tucet dní dozadu, vyzerajú prakticky rovnako. prečo? Znamená to, že stojíme na mŕtvom bode? Nie úplne. Faktom je, že na trhu chýba čerstvosť. Globálna ekonomická situácia neustále osciluje okolo slabých dát z európskeho priemyslu, koronavírusu a zeleného ostrova – Spojených štátov, ktoré sa tvrdohlavo a účinne bránia vonkajším faktorom.

Graf GBP / USD, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Zápisnica z FOMC, ktorá sa konala na konci minulého týždňa, prispela viac k budúcnosti dolára a americkej ekonomiky. Záznamy z rokovaní bankárov ukazujú, že súčasná politika jej vyhovuje. Komfort pri vykonávaní týchto činností sa určite premietne do nedostatku ambicióznejších aktivít v oblasti úrokových sadzieb. Toto rozhodnutie navyše podporia aj údaje zverejnené pred niekoľkými dňami. Sú prekvapivo dobré, keď sa na ne pozeráme cez prizmu globálnej ekonomickej situácie. Sú z veľkej časti výsledkom škrtov, o ktorých rozhodol FED v roku 2019. Vzhľadom na to, že trh sa takýmto zmenám prispôsobuje v priebehu niekoľkých mesiacov, možno nepochybne povedať, že stále ovplyvňujú dobré výsledky z trhu nehnuteľností. Keďže som v takýchto odhadoch stále pomerne opatrný, rád by som dodal, že vo svetle nedávnych makroekonomických publikácií nie je americký HDP ohrozený. Je pravda, že USA sa doteraz vyhýbali koronavírusu a obchodnému napätiu a všetku svoju pozornosť sústreďujú na blížiace sa voľby.

Preto je ťažké hovoriť o vízii trvalého znehodnotenia dolára. Jednou z najviac znehodnocujúcich akcií je euro. Snáď je piatkový odraz len chvíľou oslabenia a budúci týždeň uvidíme ďalšie pohyby ponuky.

Utorkový pesimizmus a chvíľkový nádych

Je ťažké byť optimistom, keď sa pozrieme na údaje a dynamiku napríklad priemyslu v eurozóne. Našťastie (alebo nie) to nie je jediná výnimka na svete. So spomalením zápasia aj Japonsko a Čína, ktoré bojom s epidémiou prakticky zastavili sektor priemyslu a služieb. Nie je žiadnym tajomstvom, že údaje za február a nasledujúce mesiace nebudú neutrálne.

Slabé relácie v Ázii a informácie od Apple výrazne ovplyvnili aj akcie v Európe. Nálady napríklad na poľskom akciovom trhu priniesli na trh novú ponuku. Polityka Európska centrálna banka je momentálne v obrovskej stagnácii v rámci akcií súvisiacich s úrokovými sadzbami. Vieme, že zasiahne až v krajnom prípade, čo nie je pre trh veľmi dobré znamenie. ECB sa rozhodne viac zameriava na dlhodobú fiškálnu politiku ako na predchádzanie a zabezpečovanie krátkodobých trhových výkyvov. Je to správne?

Zlepšenie nálady pre euro priniesli nedávne publikácie PMI z odvetvia. Je možné, že to budeme musieť v najbližších mesiacoch riešiť aj my v dôsledku ochabnutosti čínskej ekonomiky a väčšieho dopytu po „lokálnych“ službách a tovaroch. Nečudujme sa však, že pôjde len o krátkodobé zlepšenie.

Graf EUR / USD, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Vzhľadom na to, že na európskom trhu neexistuje zásadný impulz pre potenciálne oživenie, po upokojení globálnej nálady sa situácia môže vrátiť k hlbšiemu spomaleniu. Najväčším globálnym problémom v najbližších mesiacoch bude vírus. Správy o jeho rýchlom šírení vyvolávajú narastajúcu paniku, ktorá podľa mňa ešte nie je trhmi dostatočne ocenená. V súčasnosti je Európa v problematike koronavírusov celkom ignorantská, akoby sa nás problém vo veľkej miere netýkal. Napriek nedostatku priameho kontaktu s ekonomickými problémami spôsobenými epidémiou sa stagnácia čínskeho priemyslu skôr či neskôr dotkne aj obchodu na starom kontinente.