Spiace trhy – júnový objem mien klesol o 25 %

Rok 2019 začal z hľadiska objemu na menovom trhu celkom zaujímavo. Dynamika jasne klesala mesiac čo mesiac. Čo je však horšie, tento trend pokračuje prakticky doteraz.

V posledných dňoch vydali popredné spoločnosti a finančné inštitúcie súvisiace s forexom veľké množstvo správ o obrate. Dôvody nízkej variability možno hľadať prakticky všade. Už klasicky sa naznačuje obchodná vojna medzi USA a Čínou a s ňou súvisiaca stagnácia trhov, čakanie na kľúčové rozhodnutia o dohode. Nad výmenou mien stále visí ťažký prízrak ekonomického spomalenia, čo len potvrdzujú čoraz novo publikované údaje z globálneho priemyslu.

V súčasnosti vás volatilita na menovom trhu nerozmaznáva. Trhy idú nižšie a nižšie, čo spôsobuje, že špekulanti sa do forexu zapájajú čoraz menej. Zvyšujú však svoje podiely na trhoch s oveľa väčším pohybom cien (okrem iného kryptowaluty). Samozrejme, hovoríme tu (ako ukazujú aj správy) o zmluvách na digitálne aktíva. Zlepšenie na vyšších objemoch v blízkej budúcnosti márne očakávať. Namiesto toho sa pozrime na aktuálny obrázok rotácie.

o 20 % menej ako pred rokom

Jedna z prvých správ, ktoré sa dostali na trh, bola od TFX-Click 365. Prvý pohľad na zverejnené údaje vás možno trochu zamrazí. Pri zohľadnení futures obchodovaných na burze prostredníctvom TFX-Click 365 bol zaznamenaný celkový objem obchodov 1 644 505, čo znamená priemerný denný objem obchodov 82 224 kontraktov. Relatívne sa zdá, že ide o pomerne veľké číslo. Keď to porovnám spred mesiaca to znamená pokles o 25,2 %. Vzhľadom na predchádzajúci rok je toto číslo ešte horšie. Regresia dosahuje 33,1 %.

Obchodovanie s menami na TFX 365. Zdroj: https://www.tfx.co.jp/en/historical/fx/transit_fx.html

Ak sa pozrieme na futures kontrakty priamo na konkrétne menové páry, a nie celý forexový trh, nájdeme pár výnimiek (väčšinou sa týkajú jedného mesiaca). V tabuľke sú uvedené najatraktívnejšie a investormi najochotnejšie nakupované nástroje. V závislosti od záujmu a miery zapojenia danej meny do politických sporov (napríklad obchodných vojen) alebo horších trhových údajov môžeme pozorovať zvýšené obdobia nezáujmu obchodníkov o daný pár. Je to spôsobené najmä nízkym potenciálnym výnosom vzhľadom na vystavenie kapitálu vysokému sociálno-politickému riziku. Dobrým príkladom by bolo EUR / USD.

Obrat na futures kontraktoch na TFX 365. Zdroj: https://www.tfx.co.jp/en/historical/fx/transit_fx.html

V júni podľa TFX-Click 365 euro dolár ako jediná dvojica zaznamenala mesačný nárast obratu - s celkovým objemom 35 419 zmlúv, o 72 % viac ako pred mesiacom.

Záloha stúpa, objem klesá

Bližšie sme sa pozreli aj na správu, ktorú zverejnila spoločnosť Gaitame. Japonský gigant zahraničného obchodu (hlavne forex) zverejnil obrat za mesiac jún. Nie sú najhoršie. Napriek tomu sú údaje o raste účtov a vkladov pomerne prekvapivé, keďže sa nepremietajú do objemu transakcií na menovom trhu. V priebehu mesiaca Gaitame oznámil, že má 2 508 nových účtov, čo je o 0,5 % viac ako minulý mesiac. Od júna 2018 sa počet účtov zvýšil o 31 585. Pri pohľade na výšku vkladu však maklér v správe informoval o najsilnejšom výsledku za celý rok. Hovoríme presne o sume 113,0 miliárd ¥ (1,04 miliardy USD). Pri porovnaní peňazí na účtoch investorov s tými, ktoré sa nahromadili v máji, hovoríme o náraste o 0,8 %. Je to tiež o 1,2 % lepší výsledok ako aprílové údaje.

Objemové čísla už nevyzerajú tak dobre. Spoločnosť Gaitame vykázala za mesiac transakčný obrat 155,3 miliardy dolárov. Toto číslo je však nižšie ako v júni až máji o 16,4 percenta. (presne zo 185,7 mld. zaznamenaných minulý mesiac). Prečo teda pri rastúcich vkladoch tak malá kapitálová účasť na trhu? Odpoveď sa zdá v podstate jednoduchá. Obchodníci môžu pripravovať kapitál na zlepšenie sentimentu na akciovom trhu. Je ťažké nevšimnúť si spomalenie ekonomiky, ktoré výrazne ovplyvňuje aj menový trh.

Moskovská burza potvrdzuje slabý výkon

Údaje zo správ Moskovskej burzy cenných papierov potvrdzujú trend, ktorý sa v súčasnosti pozoruje v publikáciách veľkých maklérskych firiem. MOEX, najväčšie obchodné miesto v Rusku, predstavilo svoju mesačnú správu o výkonnosti len pred niekoľkými dňami. V publikácii nenájdeme taký impulz ako v prvých mesiacoch roku 2019. Nestále podmienky na trhu „dohnali“ aj ruských obchodníkov.

Obrat na burze Moex. Zdroj: https://www.moex.com/s867

V júni tohto roku dosiahol celkový obrat na menovom trhu MOEX 24,7 bilióna RUB (v prepočte 390 miliárd USD). Preto medzimesačný pokles predstavuje približne 20 %  (pripomíname vám to  máj predstavoval 30,8 bilióna RUB alebo 471 miliárd USD). Najnovšia publikácia navyše potvrdzuje medziročný pokles objemov na burze. Hovoríme o 12,7% regresii z 28,3 bilióna rubľov v júni 2018.

Ak sa bližšie pozriete na trh s derivátmi, ktorý ponúka Moskovská burza, môžete mať veľmi zmiešané pocity. Na jednej strane vidíme zlepšenie výsledkov na mesačnej báze (o 1,4 %), pričom v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka (jún 2018) sú oveľa nižšie (pokles o 7 %). Ako ukazujú výsledky, spomalenie ekonomiky, ktoré sa odráža najmä v hodnotách PMI, sa týka aj MOEX.

USD 33,08 mld., Cboe FX je jednoznačne slabší

Nebude veľkým prekvapením, že iná platforma alebo maklérska spoločnosť zverejňuje slabé údaje o júnovom obchodovaní. Správa Cboe FX vrhla určité svetlo na zapojenie amerických investorov (vrátane  klientov sprostredkovateľských spoločností registrovaných v USA).

Cboe v júni 2019 zverejnilo celkový objem obchodov s opčnými kontraktmi na úrovni 142 mil. V praxi to znamená pokles o štyri percentá oproti predchádzajúcemu roku. Jún 2018 vykázal celkovo 148 miliónov zmlúv. Tento výsledok po prepočte na priemerný denný objem obchodov (ADV) predstavuje presne 7,09 milióna kontraktov za deň.

Objem futures Cboe

Sčítanie

Spomalenie ekonomiky sa viditeľne dostáva aj na menový trh. Môžete vidieť rastúcu averziu investorov k investovaniu kapitálu na forexe. Už šesť mesiacov pozorujeme (až na výnimky) rastúcu stagnáciu. Prinesú nám ďalšie mesiace nejaké zlepšenie? Netrpezlivo čakáme na dáta za júl.