„V prvom rade sa vám to musí páčiť“ – s Arekom Balcerowským o práci analytika a svetovej ekonomickej situácii

Súčasná geopolitická a ekonomická situácia môže naznačovať prvé „príznaky“ krízy. Neraz sme sa pravdepodobne stretli s titulkami novín, ktoré nám hrozili hlbokou recesiou, bez hlbšej ekonomickej analýzy svetovej ekonomickej situácie. Na túto tému sme diskutovali s našim ďalším hosťom počas rozhovorov o práci analytika. Arkadiusz Balcerowski, známy tým, že vedie blog InsiderFXsúhlasil, že sa so mnou porozpráva o svojej profesii a svojich každodenných činnostiach analiz.

Nezabudnite si prečítať: „Musíš si veriť“ – rozhovor s Dorotou Sierakowskou o práci analytičky, trhu so surovinami a investovaní

1. Na svojom blogu InsiderFx publikujete veľké množstvo makroekonomických analýz. Mohli by ste nám povedať o svojich začiatkoch vo svete analytiky?

Arkadiusz Balcerowski: Začiatky boli celkom prozaické a o túto tému som sa začal zaujímať na konci tretieho ročníka štúdia. V tom čase som bol zo zdravotných dôvodov nepostrádateľný a nudu som „zabíjal“ browsovaním po internete a hľadaním fóra, kde by som sa mohol dozvedieť viac o investovaní na burze. V tomto období prišiel čas aj na prvú investíciu na WSE, avšak bez väčších znalostí. Čoskoro som sa začal čoraz viac zaujímať o makroekonomické témy a keďže som mal veľa voľného času, mohol som celé dni sledovať dianie v ekonomickom svete a pravidelne o tom informovať užívateľov jedného z tematických fór. Bol to jeden z nich, ktorý ma prinútil písať blog. Jeho podoba sa od prvého príspevku značne vyvinula, no nadšenie nevyprchalo.

2. Čo by ste poradili niekomu, kto by rád videl svoju budúcnosť na finančných trhoch? Je podľa vás potrebné mať špeciálne schopnosti alebo ide len o dobré vzdelanie?

Podľa mňa sa to musí páčiť hlavne vám. Nie je to práca na 8 hodín denne, ale prakticky vás to úplne pohltí, alebo aspoň mňa, keďže sa zaoberám globálnou makroekonómiou, takže ... trochu z toho 😉 Vedomosti sa vám určite budú hodiť hneď na začiatku, aby ste pochopili rôzne trhových a ekonomických mechanizmov, že sú akýmsi základom v tomto odvetví. Určite bude človek s ekonomickým štúdiom lepšie pripravený na prácu v tejto oblasti, ale to neznamená, že niekto s titulom úplne nesúvisiacim s ekonómiou nemôže pomýšľať na takúto prácu. Všetko je to vec odhodlania, záujmu o tému a zvedavosti.

3. Akú literatúru by ste odporučili na začiatok? Je nejaká kniha, film alebo iná publikácia, ktorá na vás špeciálne zapôsobila? Zmenila svoj pohľad na analytiku?

Nebudem navrhovať jednu vec, ktorá bude dobrá na všetko. Pre úplne zeleného človeka v predmete by som odporučil akademické učebnice mikro a makroekonómie (napríklad od Begga / Fischera / Dornbuscha), finančných trhov (dokonca aj slávnej pozície Jajuga) a pre ľudí so všeobecnými znalosťami napr. navrhuje zamerať sa vo veľkej miere na publikácie medzinárodných inštitúcií, ako sú BIS, MMF, Svetová banka atď. Na to, samozrejme, denná tlač a hlavne, teda analyzovať rôzne informácie a na ich základe zostaviť makroekonomický a trhový scenár .

4. Mohli by ste mi povedať pár slov o vašom prístupe k analýze? Je niečo, čomu venujete osobitnú pozornosť?

Osobne preferujem kvantitatívny prístup, ktorý môže do istej miery vyplývať z mojej špecializácie na vysokej škole. Vo svojej dielni využívam rôzne typy ekonometrických modelov a štatistických vzťahov, ktoré mi umožňujú kvantifikovať veľkosť daného javu. Vďaka tomu je možné kvantifikovať také slovné spojenia ako „mierne slabší“, „stredne silný“, „obmedzený“, ktoré sú v slovníku ekonómov na dennom poriadku. Veľkú pozornosť venujem aj kvalite dát, na ktorých pracujem, keďže viem, že to môže mať výrazný vplyv na konečný výsledok modelovania.

5. Keď prejdeme k viac ekonomickým témam, ako hodnotíte súčasnú globálnu ekonomickú situáciu? Majú noviny dôvod vytvárať hypotézy o kríze, ktorá už hrozí?

Uplynulý rok bol zameraný hlavne na tri podujatia: Obchodný spor medzi USA a Čínou, Brexit a spomalenie priemyslu. V prípade prvých dvoch faktorov sme sa v poslednom čase trochu objasnili, no je tu aj veľa otáznikov. Pokračuje tak stagnácia v priemysle, ktorá sa prejavila už aj v Poľsku a mäkké ukazovatele ekonomickej situácie nesignalizujú hroziacu zmenu a nanajvýš žiadne ďalšie silné poklesy. Verím, že budúci rok bude v globálnej a poľskej ekonomike pokračovaním spomaľovania dynamiky HDP, no ak sa téma obchodnej vojny a brexitu vyrieši pomerne rýchlo, potom by som na konci roka 2020 očakával možné oživenie ekonomiky. Čo sa týka slova „kríza“, nezneužíval by som ho. Aktuálne hovoríme o výraznom spomalení aj v Európe začiatku spomalenia v Poľskusme však veľmi ďaleko od krízy spred desiatich rokov a nemyslím si, že by takáto prax nastala v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov.

6. Zlepší podľa vás „ľahšia“ globálna geopolitika ekonomickú situáciu najväčších ekonomík? Tým, že sa na to pýtam, mám na mysli, či pozitívny koniec obchodného sporu a jasná brexitová situácia výrazne ovplyvnia ekonomický rast?

Obchodný spor sa ešte neskončil a dosiahla sa len určitá niť dohody, ktorá sa môže každú chvíľu náhle pretrhnúť (takéto prípady sme už mali). V prípade Brexitu sa v súčasnosti zdá, že určitá miera neistoty nám zostane až do konca budúceho roka po tom, čo sa Boris Johnson zaviazal k legislatívnym zmenám, ktoré zabezpečia, že Spojené kráľovstvo určite nepredĺži prechodné obdobie po roku 2020. Práve v tomto období, ktoré sa pravdepodobne začne vo februári, sa majú dohodnúť podmienky obchodnej dohody medzi Bruselom a Londýnom. Ak by nebolo dosť času a Johnson by sa aj tak rozhodol opustiť EÚ koncom roka 2020, hrozí, že sa obchodná dohoda nedosiahne, alebo že sa dosiahne verzia, ktorá je pre Londýn nežiaduca.

Prečítajte si tiež: "Správne vyhodnotenie situácie nezaručuje úspech" - Bartosz Sawicki o práci analytika

7. Na záver by som sa chcel opýtať, či investujete na svoj vlastný účet? (Ak áno) Čo považujete za najdôležitejší prvok rozhodovania z hľadiska prideľovania finančných prostriedkov konkrétnemu aktívu?

Vzhľadom na moje povolanie mám určité obmedzenia z hľadiska investovania, preto som nadobudol skôr dlhodobý charakter a investujem najmä do stabilných dividendových spoločností. Jedným z najdôležitejších prvkov je podľa mňa likvidita daného aktíva, ktorého nedostatok môže pokaziť aj tú najlepšiu investíciu. Veľmi dôležité je aj riziko, a to príliš neriskovať vo vzťahu k našim záväzkom (môžete tu implementovať množstvo opatrení, napríklad známy ukazovateľ Value at Risk) alebo voľné prostriedky. Keď píšem o voľných financiách, mám na mysli takú úroveň, ktorá presahuje náš likviditný vankúš, teda nasporenú sumu (napr. vklady), ktorá nám umožní pokračovať v životnej úrovni, aj keď na nejaký čas (povedzme 6 mesiacov) prídeme o prácu. ). Takáto stratégia nám umožní pokojnejšie spať a nie každý deň nervózne kontrolovať úvodzovky.