Údaje Federálneho rezervného systému a trhu práce

Tento týždeň sľubuje, že bude celkom zaujímavý. Pozornosť investorov sa v stredu zameria na rozhodnutie Fedu o úrokovej sadzbe a potom sa trh bude tešiť na piatkové rozhodnutie správa z amerického trhu práce.

Kurz EUR/USD je momentálne v krátkodobej konsolidácii medzi úrovňami 1,0915 a 1,0820. Akciové indexy Wall Street ukončili piatkovú seansu so zmiešanými výsledkami, pričom Nasdaq Composite klesol o 0,4 %. a Dow Jones si pripísal 0,2 percenta. Inflácia v USA pokračovala v poklese, čo ilustruje decembrový deflátor PCE.

Rozhodne sa Powell pre ďalšie škrty?

Všetky oči sa upierajú na stredajšie stretnutie FOMC. Aktuálne kontrakty Fed Funds Futures predpokladajú, že americká centrálna banka ponechá úrokové sadzby nezmenené na úrovni 5,25-5,5 %. Na druhej strane šanca na zníženie nákladov na peniaze v marci je v súčasnosti približne 50 %.. čo považujem za príliš optimistický scenár oceňovaný trhom. Rast zostáva solídny a trh práce zostáva napätý. Podľa decembrovej projekcie a posledného zverejneného bodového grafu sa americkí politici v tomto roku zhodli na troch zníženiach. Trh však nacenil dvakrát toľko zmien. Fed bude mať záujem vyhnúť sa zbytočnej zvýšenej volatilite trhu a bude chcieť vytvoriť podmienky, ktoré umožnia ekonomike pokračovať v raste. Vzhľadom na konzervatívnu povahu Fedu je riziko naklonené smerom k Powellovi, ktorý sa nakoniec rozhodne pre väčšie zníženie, ako naznačujú oficiálne prognózy a komentáre.

V USA sa ekonomický rast v 3,3. štvrťroku spomalil, no dynamika zostala na úrovni XNUMX %. prekročili odhady a určite posúva dátum prvého zníženia sadzby. Výsledok bol horší ako v predchádzajúcom štvrťroku (+4,9 %), ale stále solídny, čo naznačuje, že „mäkké pristátie“ americkej ekonomiky sa stáva čoraz pravdepodobnejším scenárom.

PCE inflácia v súlade s konsenzom

Výdavky Američanov sa v decembri zvýšili o 0,7 %. na mesačnej báze. Prognózy boli nižšie a naznačovali dynamiku 0,4 %. Uprednostňovaná miera inflácie PCE zo strany Fedu bola v súlade s konsenzom. Na medzimesačnej báze sme dosiahli nárast o 0,2 %. (predtým -0,1 percenta) a medziročne 2,6 percenta. (predtým 2,6 %). „Jadrový“ ukazovateľ bol 0,2 %. (predtým 0,1 %) a 2,9 %. (predtým 3,2 percenta, prognóza 3,0 percenta). V dôsledku údajov v prvej reakcii sa dolár mierne zhodnotil. výmenný kurz EUR / USD klesla na 1,0855 a skončila v podobných oblastiach. Reakcia dlhového trhu bola spočiatku zmiešaná. V konečnom dôsledku výnosy 2-ročných dlhopisov skončili deň na vyššej úrovni, okolo 4,35 %.

Chuť na znižovanie cien sa po údajoch mierne znížila. Zatiaľ čo základná sadzba medziročne klesla, spotrebiteľské výdavky v USA vzrástli viac, ako sa očakávalo, čo naznačuje dopyt spotrebiteľov zostáva silný. Powell spomenul, že by rád videl poklesy v tomto priestore skôr, ako sa skutočne znížia náklady na peniaze. Marec ako počiatočný dátum na uvoľnenie menových podmienok v USA je podľa mňa príliš skoro.

Tento týždeň dostaneme správy JOLTS a ADP z tvrdých makrodát - pred rozhodnutím FOMC. Pozornosť sa potom zameria na mesačné čísla z trhu práce v USA. Tu predpovede naznačujú ochladenie, ktoré má ilustrovať nárast miery nezamestnanosti na 3,8 %. a vytvorenie približne 170 tis nových pracovných miest v nepoľnohospodárskom sektore.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers