PLN silný po rozhodnutí Rady pre menovú politiku

Poľský zlotý začína ďalší týždeň v dobrej forme. Podporilo ho nedávne rozhodnutie Rady pre menovú politiku a globálne podmienky. Tento týždeň čakáme predovšetkým na januárové údaje o inflácii z USA.

Strihy nie veľmi realistické

Úrokové sadzby v Poľsku môžu zostať nezmenené aj do konca roka - to je odkaz platný po poslednom zasadnutí Rady pre menovú politiku. Zníženie sa samozrejme neočakávalo, no trh chcel zistiť, nakoľko reálne sú tieto škrty v najbližších mesiacoch. Reakcia prezidenta? Nie veľmi reálne. Je pravda, že začiatok roka by mal priniesť ďalší pokles inflácie a možno sa v marci dokonca vráti do koridoru prijateľných odchýlok okolo cieľa (2,5 % +/- 1 percentuálny bod), ale bude to dočasný návrat - nasledujúce mesiace prinesú jeho nárast a to je jeden z dôvodov pre súčasný postoj Rady.

To je samozrejme priaznivý faktor pre zlotý, no pre našu menu môže byť dôležitejší nálady na svetových trhoch. Tie zostávajú mimoriadne silné, najmä na Wall Street, kde hlavné indexy v poslednom čase takmer denne dosahujú historické maximá. Prípadná hlbšia korekcia môže znamenať aj tlak na zlotý, aj keď pár EUR/PLN momentálne zostáva vo veľmi konzistentnom klesajúcom trende.

Zvýšený hustiaci tlak

Všetky oči budú tento týždeň upriamené na januárové údaje o inflácii z USA, ktoré budú zverejnené zajtra (14:30). Keď sa pozrieme na inflačné trendy, nasledujúcich pár mesiacov vyzerá naozaj dobre: ceny palív a ojazdených áut by mali naďalej klesaťa inflácia nájomného by sa mala postupne znižovať. Čo môže Fed znepokojovať, je pretrvávanie zvýšených inflačných tlakov v službách, čo naznačilo aj výrazné zvýšenie cenovej zložky v službách ISM za január. Navyše ide o údaje za január, takže ak by sa mal prejaviť nejaký efekt „začiatku roka“, pravdepodobne by to bolo v tejto publikácii.

Celkovo to bude týždeň početných publikácií z USA, kde dostaneme aj údaje o tržbách, výrobe, cenách výrobcov, ako aj prvé regionálne ukazovatele aktivity za február. Pokojnejšie by to malo byť zase v Ázii, kde sa oslavuje Nový rok.

V pondelok o 9:10 stojí euro 4,33 PLN, dolár 4,01 PLN, frank 4,59 PLN a libra 5,07 PLN.

Zdroj: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB