Jerome Powell varuje Ameriku: recesia na obzore

Jerome Powell, šéf Federálneho rezervného systému, dal členom senátneho bankového výboru jasne najavo, že prudké zvýšenie úrokových sadzieb môže spustiť recesiu v USA. Či sa tomu dá vyhnúť, povedal Powell, do značnej miery závisí od faktorov, ktoré FED nemôže ovplyvniť.

Riziko recesie za to nerobí Federálny rezervný systém sa odkloní od zvolenej cesty. Jerome Powell v stredu v americkom Senáte povedal, že ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb je tým správnym nástrojom na boj s infláciou, ktorá sa ukázala byť prekvapivo vysoká.

Nečakaná bola aj najnovšia reakcia Fedu. Keď očakávania hovorili o zvýšení úrokových sadzieb o 50 bázických bodov v júni, americká centrálna banka nečakane oznámila posun o 75 bázických bodov, čo zvýšilo sadzby na 1,5-1,75 percenta.

Trhový konsenzus to teda teraz predpokladá Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby o ďalších 75 bázických bodov v júli a potom o 50 bázických bodov v septembri. Cyklus zvyšovania by v konečnom dôsledku znížil infláciu na 2-percentný cieľ Federálneho rezervného systému z aktuálne zaznamenanej úrovne 8,6 percenta, čo je najviac za 41 rokov.

Trh veril v recesiu

Jasné varovania predsedu Fedu pred recesiou by mohli vystrašiť investorov na komoditnom trhu a povzbudiť ich, aby investovali svoj kapitál do dlhopisov.

Teoreticky vedie fáza recesie hospodárskeho cyklu k dlhopisom. S blížiacou sa recesiou investori začínajú predpokladať, že úrokové sadzby môžu dosiahnuť svoj vrchol o niečo skôr, a teda výnosy dlhopisov môžu prestať tak rýchlo stúpať. To by zase mohlo zvýšiť ceny dlhopisov.

Recesia znamená aj nižší dopyt po komoditách a keď sa trh s dlhopismi prepadne, na komoditnom trhu sa môže objaviť vrchol. Potom, keď ceny dlhopisov rastú, ceny komodít môžu klesať – aspoň to predpokladá teória hospodárskeho cyklu. Potvrdí sa to aj v realite? To sa zrejme dozvieme v najbližších štvrťrokoch.