Ceny pohonných hmôt nepodporia ďalší pokles inflácie 

Podľa predbežných údajov Ústredného štatistického úradu inflácia v októbri dosiahla 6,5 ​​%. medziročne, teda až o 1,7 p. menej ako v septembri. Na medzimesačnej báze sa ceny zvýšili o 0,2 %. Súčasný prudký pokles cien na ročnej báze má dve príčiny. Prvým je tzv „bázický efekt“ vyplývajúci z toho, že pred rokom v októbri sme zaznamenali vrchol inflácie v roku 2022. Vtedy to bolo 17,9 percenta. a bola to druhá najvyššia hodnota v aktuálnom rastovom cykle, vyššia hodnota bola zaznamenaná až vo februári tohto roka. – 18,4 percenta

Druhým prvkom je pokles cien benzínu a nafty, ktorý sme pozorovali minulý mesiac. Ceny pohonných látok v októbri klesli o 4,2 %. m/m. Ide o väčší pokles ako v septembri, keď ceny na čerpacích staniciach klesli o 3,1 %. Kumulatívny pokles cien pohonných látok v Poľsku v septembri a októbri podľa Ústredného štatistického úradu predstavoval 7,9 %. Ide o ojedinelý jav v celosvetovom meradle, pretože v iných krajinách v súčasných ekonomických podmienkach pohonné hmoty zdraželi a boli jedným z hlavných zdrojov inflácie. V USA, ktoré sú najväčším producentom olej vo svete vzrástli ceny benzínu na staniciach len v septembri o 8,5 %.

Ceny pohonných hmôt sú prvkom, ktorý môže v najbližších mesiacoch vážne ovplyvniť infláciu. Alebo aspoň znížiť dynamiku jej poklesu. Koncom októbra sme zaznamenali zvýšenie maloobchodnej ceny benzínu 95 na približne 6,50 PLN a pri súčasnej cena ropy táto cena sa môže v blízkej budúcnosti zvýšiť až na 7 PLN. Ak by sa napätie na Blízkom východe naďalej zvyšovalo, čo by malo za následok zvýšenie cien ropy nad 100 dolárov za barel, potom by zvýšenie cien pohonných látok mohlo v najbližších mesiacoch zastaviť ďalší pokles inflácie v Poľsku.

Aké rozhodnutie urobí MPC?

Na rozhodnutie bude mať zásadný vplyv aktuálna inflácia RPP na úrovni úrokových sadzieb. Najbližšie stretnutie je naplánované na budúci týždeň (7. – 8. novembra). Zdá sa však, že v povolebnej realite sa Rada o ďalšom znižovaní sadzieb nerozhodne. Trh zároveň predpovedá, že do januára 2024 dôjde k jednému zníženiu sadzieb o 25 bázických bodov.

Nie je preto prekvapujúce, že poľskí investori sa inflácie obávajú čoraz menej. Tvrdí to štúdia Puls Inwestora Indywidualny eToro, 32 percent Poľskí investori sa najviac obávajú stavu poľskej ekonomiky v nasledujúcich 3 mesiacoch. Druhým najväčším rizikom je výška úrokových sadzieb (15 percent odpovedí) a až tretím je inflácia, ktorú ako najväčšiu hrozbu vníma 11 percent. investorov.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.