Sviatočná nálada na trhoch. Investori očakávajú zverejnenie májových údajov o inflácii z USA.

V globálnom ekonomickom kalendári máme za sebou pomerne intenzívny týždeň, ktorý však nepriniesol žiadne významné trhové rozhodnutia. Napriek celkovo slabším údajom zostala nálada dobrá, hoci sa zlotému darilo o niečo horšie. Investori budú tento týždeň čakať na infláciu z USA.

Prvý týždeň v mesiaci je vždy zaplavený dôležitými makroekonomickými údajmi zo Spojených štátov a tie akoby ukazujú rastúci vplyv chaosu v hospodárskej politike na podnikanie. Zdanlivo najdôležitejšia publikácia, mesačná správa o trhu práce za máj, vyšla solídne a naznačila slušný nárast zamestnanosti (o 139 tisíc pozícií). Takéto údaje môžu byť ďalším argumentom pre Fed, aby sa neponáhľal s návratom k znižovaniu úrokových sadzieb.Údaje o podnikateľskej aktivite boli napriek tomu slabé. Indexy ISM pre výrobu aj služby klesli pod 50-bodovú úroveň.

Žiadne obavy z recesie

V oboch prípadoch si zložky nových objednávok viedli zle. Zároveň cenové zložky naďalej dosahujú vysoké výsledky. Indexy sú teda určitým kamienkom pred obavami zo stagflácie. Investori si prirodzene môžu myslieť, že je to stále dôsledok turbulencií súvisiacich s clami a že sa situácia upokojí.Zároveň však údaje stále nie sú také zlé, aby sa vrátili obavy z recesie. Napriek tomu je ťažké odolať dojmu, že trh v súčasnosti úplne ignoruje slabšie údaje a potenciálnu hrozbu, ktorú signalizujú.

Napriek všeobecne veľmi dobrému sentimentu sa zlotému v poslednom čase darí o niečo horšie. Koniec minulého týždňa bol pre náš trh zlý kvôli návrhom mimoriadnej dane pre bankový sektor. Bola podaná práve v čase, keď poľský trh je (bol?) na vlne presunu kapitálu z amerických na európske burzy. Ricochet tiež získal zlato.

Tento týždeň je ekonomický kalendár oveľa štíhlejší, s iba jednou dôležitou položkou: zverejnením májových údajov o inflácii z USA. Je možné, že ukážu nárast jadrovej inflácie (na medziročnej báze), čo by bol ďalší argument pre Fed, aby sa neponáhľal so znižovaním úrokových sadzieb.

O 11:45 stojí euro 4,27 zlotého, dolár 3,73 zlotého, frank 4,56 zlotého a libra 5,07 zlotého.

Zdroj: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB