Správy
Teraz čítaš
Čerpadlo likvidity zapnuté na tretí štvrťrok. Predbiehajú veľké technológie kryptomeny?
0

Čerpadlo likvidity zapnuté na tretí štvrťrok. Predbiehajú veľké technológie kryptomeny?

vytvorené Daniel KosteckýJúla 8 2024

Operácie kvantitatívne uvoľňovanie (QE) vykonal Federálny rezervný systém Počas pandémie mal významný vplyv na reverzné repo obchody (považované za prebytočnú likviditu finančného sektora), čo spôsobilo ich nárast na rekordnú úroveň 2,5 bilióna USD, t. j. nad 10 % HDP USA. Tento nárast bol výsledkom zavedenia značného množstva likvidity do finančného systému s cieľom stabilizovať ekonomiku počas pandémie COVID-19 a po nej. Ako Fed pokračoval v QE, finančné inštitúcie začali umiestňovať prebytočnú hotovosť do reverzných repo operácií Fedu, čo viedlo k prebytku likvidity, pričom kapitál čakal na lepšiu príležitosť na alokáciu, než je sadzba, ktorú Fed platí pri reverzných repo transakciách.

Objem reverzných repo operácií naďalej klesá

Od začiatku roka 2023 objem reverzných repo obchodov neustále klesal na približne 400 miliárd USD v súčasnosti a očakáva sa, že v nasledujúcich mesiacoch bude klesať. Tento pokles možno pripísať zvýšenej emisii štátnych pokladničných poukážok, ktoré platia vyššie úrokové sadzby ako transakcie s Fedom, čo finančným inštitúciám poskytlo atraktívne alternatívy k alokácii hotovosti, čo znížilo potrebu reverzného repo mechanizmu Fedu, ale aj poskytlo trhy so štátnymi pokladničnými poukážkami ako kolaterálom pre iné trhové transakcie (zmenky sa považujú za bezrizikový nástroj, pretože sú krátkodobé).

Pokles transakcií reverzný repo o približne 2,1 bilióna USD naznačuje, že táto likvidita bola reabsorbovaná do finančného systému a táto zmena má potenciálne dôsledky na oceňovanie aktív na finančných trhoch. Väčšia dostupnosť likvidity na trhu umožňuje investorom podstupovať väčšie riziko, čo prispieva k zvýšeniu cien rôznych finančných nástrojov vrátane akcií a kryptomien. Tento jav môže prispieť k výraznému rastu veľkých technológií v USA, čo sa dá celkom ľahko vysvetliť aj témou AI. Ceny bitcoínov tiež výrazne vzrástli v prvom štvrťroku a rast sa zastavil v druhom štvrťroku, keď sa reverzné repo operácie stabilizovali kvôli nedostatku čistej emisie pokladničných poukážok.

Budú veľké technologické spoločnosti rásť?

Očakáva sa, že tento štvrťrok prinesie novú emisiu zmeniek v objeme 290 miliárd USD, čo môže pomôcť zvýšiť zhodnotenie veľkých technológií a možno aj BTC. Inými slovami, veľké technológie pravdepodobne v tomto štvrťroku porastú s väčšou pravdepodobnosťou ako bitcoin, ale ak bitcoin začne rásť, bude to pravdepodobne viac ako veľké technológie.

Co si myslis?
Mám rád
33%
zaujímavé
67%
heh...
0%
Šokujúce!
0%
nemám rád
0%
Škoda
0%
O autorovi
Daniel Kostecký
Hlavný analytik CMC Markets Polska. Súkromne na kapitálovom trhu od roku 2007 a na Forexovom trhu od roku 2010.